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すべての金融システムには単純な真実が隠されている：
損失は常にどこかに落ちる。
トークン化されたモデルでは、これがしばしば暗黙のままにされるか、意図的に曖昧にされる。
• 損失はユーザーが負担するのか？
• 運営者が吸収するのか？
• 発行者に割り当てられるのか？
• それとも静かに社会化されるのか？
システムがこれにスケール前に答えられない場合、
それはインフラではなく、リスク移転の仕組みである。
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スケールはシステムを壊さない。
壊すのは弱い説明責任だ。
トークン化された構造において、重要な問いはスピードやプログラム性ではない。
何か問題が起きたときに誰が責任を負うのかだ。
損失配分、コントロール権、エスカレーションの経路が不明確であれば、
流動性は価値を増幅させるのではなく、失敗を増幅させる。
ガバナンスは後から追加する層ではない。
それはスケールが存続可能かどうかを決定するシステムそのものである。
#Tokenization #ガバナンス #RWA #ファイナンス #説明責任

インセンティブの整合性のないガバナンスは演劇に過ぎない。
実際のシステムは行動に対して責任を価格付けする。
#Tokenization #ガバナンス
#CapitalMarkets

流動性はインセンティブ設計を解決しません。
既に存在しているものを拡大するだけです — 良いも悪いも。
#Tokenization #ガバナンス
#資本市場

トークン化は資金構造を置き換えるものではありません。
それは存在するかどうかを明らかにします。
所有権、保管、法的マッピングがトークンの前に明確でない場合、
ブロックチェーンは単にその弱点をより早く可視化するだけです。
トークンは信頼を生み出すものではありません。
それをストレステストします。
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コードは拡大する。
調整が誰を生き残らせるかを決める。
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トークン化はスマートコントラクト層で失敗しません。
失敗するのは次のときです：
– 所有権が不明確なとき
– ガバナンスが弱いとき
– 流動性が構造より先に来るとき
技術は機能します。現実が押し戻します。
#Tokenization #RWA #Web3Infrastructure #Governance #DigitalAssets

従来の金融は相手方を信頼します。
トークン化された金融はプロセスを信頼します。
それが本当のアップグレードです。
#Web3 #CapitalMarkets #TradFi #Crypto

トークン化は技術のせいで失敗するのではありません。
流動性の後にガバナンスが追加されるために失敗します。デモはスピードを最適化します。
資本には耐久性が必要です。
#Tokenization #RWA #Web3 #ガバナンス