# TVL

あなたはTVLを知っていますが、これはより一層のオンチェーン債務の期間表です。
皆さん、清明安康、多くの人が @TermMaxFi のツイート「fixed income is the inevitable next layer.」を見て、
「いいね」して流してしまったかもしれませんが、何度も見返すうちに逆に不安になってきました。この言葉が本当なら、多くの人が今見ているものは実は間違っているかもしれません。
1、私たちはずっとTVLを見てきましたが、TVL自体は答えではありません
ほとんどのDeFiでは：
TVL = 成長
TVL = 成功
しかし、fixed incomeの世界ではこの論理は逆です。資金の量は重要ではなく、いつ返済されるかが重要です。TVLはただの数字であり、期限こそが構造の層です。
2、#TermMax が本当にやっているのは利率をロックすることではなく、時間を明示することです
公式は最近ずっと言っています：
借り手はコストを固定。
貸し手は利回りを固定。
多くの人はこれをより安定と理解していますが、私はむしろ、各資金に最初から時間のラベルが付いたと理解したい。
それは漂う利益でもなく、随時変動するコストでもなく、未来の時間を明確に書き出せるものです。
3、だから#TVL では、もう一度読み直す必要があります
従来の#DeFi の言葉を使えば、TermMax ≈