すべての金融システムには単純な真実が隠されている:


損失は常にどこかに落ちる。
トークン化されたモデルでは、これがしばしば暗黙のままにされるか、意図的に曖昧にされる。
• 損失はユーザーが負担するのか?
• 運営者が吸収するのか?
• 発行者に割り当てられるのか?
• それとも静かに社会化されるのか?
システムがこれにスケール前に答えられない場合、
それはインフラではなく、リスク移転の仕組みである。
#Risk #トークン化 #RWA #ファイナンス #ガバナンスが重要
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