金のETFからの収入を増やす方法：配当を超えてカバードコール戦略を活用する

金は、不確実な経済状況下で資産保護のための魅力的な資産であり続けています。SPDRゴールドシェアーズETF（GLD）は、その魅力を示しており、投資家がインフレヘッジや市場の安定性を求めている中、6か月間で12.73％の上昇を記録しています。しかし、収益重視の投資家にとって永続的な課題は、このゴールドETFが配当を分配しないことです。解決策は、オプション戦略—特にカバードコールアプローチ—を活用して、保有資産からの利回りを引き出すことにあります。

ゴールドETF投資家が代替収入ソリューションを求める理由

金の延べ棒の写真

ゴールドETFを所有している場合、基本的には現金収入を生み出すのではなく、金塊価格に連動する資産を保有していることになります。配当を支払う株式とは異なり、GLDは株主に対して配当を提供しません。これは、オプション戦略を駆使してリターンを向上させたい洗練された投資家にとって、好機となります。

カバードコール戦略は、このギャップを埋めるものであり、ETFの株式に対してコールオプションを売ることを可能にします。事前に定められた価格（ストライク価格）で他者に株式を買う権利を与える代わりに、即座にプレミアム—即時の収入—を受け取ります。このアプローチは、金のエクスポージャーを維持しながら、非利回り資産を収益化することを可能にします。

成長志向と収入志向の2つのカバードコール戦略の比較

具体例を考えてみましょう：GLDの100株を購入するには約20,218ドルの資本が必要です。6か月後のストライク価格220ドルのカバードコールを売ると、1株あたり3.35ドルのプレミアムを得られ、合計335ドルの収入となります。この184日間のリターンは1.7％であり、今日の価格水準では年率換算で約3.34％—純粋な収入です（GLDが横ばいの場合）。

しかし、実際の魅力は価格が上昇した場合に現れます。GLDが満期までに220ドルを超えた場合、株式はそのストライク価格でコールにより売却（割り当て）され、合計利益は2,117ドルとなります—株式の値上がり益とオプションプレミアムの合計です。これは総リターン10.6％、年率換算で21.2％に相当します。このシナリオは、上昇を制限して安定した収入を確保したい投資家に適しています。

一方、収入重視の投資家は、より短期のアット・ザ・マネーコールを好むかもしれません。例えば、30日間のコールを現在の価格に近い202.50ドルで売ると、3.05ドルのプレミアムを得て、30日間で1.5％の収入をもたらします。これを年率換算すると18.6％の収入潜在力となります。満期時に202.50ドルで割り当てられた場合、総リターンは1.7％に縮小しますが、この戦略はより早く、頻繁にリターンを生み出します。

トレードオフは明白です：長期のアウト・オブ・ザ・マネーコールは成長の可能性を提供しますが、収入は低くなります。一方、短期のアット・ザ・マネーコールは収入を最大化しますが、値上がり益は制限されます。あなたの選択は、安定したキャッシュフローを優先するか、資本の増加を重視するかによります。

進める前に理解すべきリスクとリターンのプロフィール

金の価格動向を示すチャート

現在のテクニカル指標は、金のポジションに強さを示しており、短期的な方向性と長期的なトレンドのサポートにおいて上位パーセンタイルのセンチメントランキングを示しています。ただし、市場は買われ過ぎの水準に近づいており、反転の可能性に注意が必要です。

カバードコール戦略の主なリスクは、価格の下落です。GLDが大きく下落した場合、受け取ったプレミアムは株式の損失を相殺できない可能性があります。また、割り当てによって上昇の上限を設定しているため、金価格がストライクを超えて急騰した場合の無制限の値上がり益を逃すことになります。

オプションは大きなリスクを伴い、投資家は全額を失う可能性もあります。この枠組みは教育目的であり、取引の推奨ではありません。カバードコール戦略を実行する前に、十分な調査を行い、金融アドバイザーに相談してください。

金のポジションから戦略的に収入を生み出す方法

金の投資と戦略的収入生成のイメージ

金投資は長らくインフレや地政学的緊張に対する保護手段として機能してきました。ゴールドETFに対してカバードコール戦略を採用することで、この防御的なポジションを維持しながら、実質的な収入を生み出すことが可能です。このアプローチは、収入と資本増加のトレードオフを受け入れ、オプションの仕組みとリスクを十分に理解している投資家に最適です。