2024年9月の安値から反発した後、鉄鉱石価格の勢いは2026年に向けてかなりの逆風に直面しています。2026年2月に入ると、市場は重要な分岐点に直面しています。中国の需要鈍化と、新鉱山プロジェクトからの供給増加、特にギニアの変革的なシマンドゥ鉱山の供給拡大が衝突しています。これらの動態を理解することは、鉄鉱石価格の今後の動向を把握する上で不可欠です。## 2025年の鉄鉱石価格動向の展開過去1年は鉄鉱石市場にとって不安定な展開となりました。価格は2025年の初めに90ドル台後半でスタートし、2月中旬には107.26ドルに上昇しましたが、その後春先まで大きな下落圧力にさらされました。4月の基礎金属全体の売りが鉄鉱石価格を99.05ドルに押し下げ、夏にかけて弱さが続き、7月初旬には年間最低値の93.41ドルにまで下落しました。これはその年の最低点です。後半は異なる展開となりました。第3四半期に鉄鉱石価格は回復し、8月には100ドル/MTを超え、9月初旬には106.08ドルに達しました。第4四半期は比較的安定し、価格は概ね104ドル/MT以上を維持しましたが、12月の最終局面で再び上昇し、2025年の最高値107.88ドルに達した後、106ドル付近に落ち着きました。## 2025年の鉄鉱石価格圧力の要因は何か？昨年の鉄鉱石価格動向を支配した二つの大きな要因があります：中国の不動産危機と世界的な貿易不確実性です。**中国の不動産セクターの崩壊：** 2021年以降、碧桂園や恒大などの大手デベロッパーが破産申請を行い、中国の建設業界は長期にわたり低迷しています。これは非常に重要です。なぜなら、建設は世界の鉄鋼消費の約50％を占めており、鉄鉱石価格の最も重要な需要ドライバーだからです。政府のさまざまな刺激策にもかかわらず、中国の不動産市場は回復せず、2025年前半を通じて鉄鉱石価格を抑制する逆風となりました。**関税の脅威と貿易不安：** 2024年4月にトランプ政権下で米国の関税が導入され、市場は直ちに混乱し、世界的な景気後退の懸念が高まり、鉄鉱石を含む商品価格は急落しました。関税に関するレトリックが和らいだ後も、市場の不確実性は心理的な圧力として長引きました。**シマンドゥ鉱山の稼働開始：** 12月、ギニアのシマンドゥ鉱山（リオ・ティント、中国洪橋グループ、政府所有）が高品位鉱石（鉄分65％）の最初の貨物を中国の製錬所に出荷しました。これは世界の鉄鉱石供給にとって画期的な出来事でした。## 2026年の鉄鉱石価格の課題：供給過剰と需要の弱まりの交錯2026年に入ると、鉄鉱石価格の構図は根本的に変化しています。中国の経済成長率は4.8％と予測される一方で、不動産セクターは引き続き縮小傾向にあります。より重要なのは、鉄鋼生産のダイナミクスが変わりつつあることです。Project Blueの分析によると、スクラップ鉄を使用する電気炉（EAF）が市場シェアを拡大しています。現在、中国の鉄鋼生産の12％を占めるこの技術は、2030年代初頭には18％に達すると見込まれ、排出量規制や欧州の新しい炭素境界調整メカニズム（CBAM）に対応しています。皮肉なことに、鉄鋼生産を拡大している国（インド、ロシア、ブラジル、イラン）は自国内で鉄鉱石を自給しており、輸入していません。一方、欧州連合や中国は、より低炭素な生産方法にシフトしつつあり、鉄鉱石の需要は減少しています。この需要の減少は、世界的な供給の拡大とちょうど重なる形で進行しています。主要な鉄鉱石採掘企業は2026年に大規模な生産増加を計画しており、シマンドゥ鉱山が先頭に立っています。今後30か月で、同鉱山は2027年までに年間4,000万から5,000万MTの生産規模に拡大し、供給網を根本的に変える可能性があり、中国とオーストラリアの供給交渉力を強化することになるでしょう。## 2026年の鉄鉱石価格予測：専門家の見通し2026年の鉄鉱石価格については、控えめな水準が予想されています。Project Blueのエリック・サルダンは、2026年前半は季節的な需要の強さから100-105ドル/MTの範囲で推移し、その後シマンドゥの稼働拡大に伴い後半には100ドル未満に下落すると予測しています。これに沿った他の主要機関の予測は以下の通りです：- BMIは平均95ドル/MTを予測- RBCキャピタル・マーケッツは98ドル/MTを見込む- 一般的なコンセンサス予測：94ドル/MTこれらの予測は、根底にある現実を反映しています。需要の伸びが鈍い一方で、鉱山の生産能力拡大が進むため、鉄鉱石価格は下落圧力にさらされやすくなっています。シマンドゥ鉱山の稼働拡大は、鉄鉱石価格が心理的サポートレベルを維持できるか、それとも最終的に下落に向かうかを左右する重要な要素となるでしょう。2026年の展開とともに、市場参加者は中国の経済指標、貿易政策の動向、シマンドゥの操業進展を注視し続ける必要があります。これら三つの変数が、最終的に鉄鉱石価格の動きが楽観的な季節パターンに沿うのか、それとも供給過剰による悲観的な現実に向かうのかを決定づけることになるでしょう。
鉄鉱石価格見通し：2026年の供給圧力を乗り越える
鉄鉱石の価格は、世界的な需要の変動や供給の制約により、今後数年間で大きな変動が予想されています。
### 供給側の課題
新たな鉱山の開発遅延や環境規制の強化により、供給量が制限される可能性があります。
### 需要の動向
中国をはじめとする主要な鉄鋼生産国の需要増加により、価格は上昇傾向を維持する見込みです。
### 市場の予測
専門家は、2026年までに鉄鉱石価格は現在の水準を超える可能性があると予測しています。
### 投資のポイント
供給不足と需要拡大の見通しを踏まえ、長期的な投資戦略を検討する価値があります。
2024年9月の安値から反発した後、鉄鉱石価格の勢いは2026年に向けてかなりの逆風に直面しています。2026年2月に入ると、市場は重要な分岐点に直面しています。中国の需要鈍化と、新鉱山プロジェクトからの供給増加、特にギニアの変革的なシマンドゥ鉱山の供給拡大が衝突しています。これらの動態を理解することは、鉄鉱石価格の今後の動向を把握する上で不可欠です。
2025年の鉄鉱石価格動向の展開
過去1年は鉄鉱石市場にとって不安定な展開となりました。価格は2025年の初めに90ドル台後半でスタートし、2月中旬には107.26ドルに上昇しましたが、その後春先まで大きな下落圧力にさらされました。4月の基礎金属全体の売りが鉄鉱石価格を99.05ドルに押し下げ、夏にかけて弱さが続き、7月初旬には年間最低値の93.41ドルにまで下落しました。これはその年の最低点です。
後半は異なる展開となりました。第3四半期に鉄鉱石価格は回復し、8月には100ドル/MTを超え、9月初旬には106.08ドルに達しました。第4四半期は比較的安定し、価格は概ね104ドル/MT以上を維持しましたが、12月の最終局面で再び上昇し、2025年の最高値107.88ドルに達した後、106ドル付近に落ち着きました。
2025年の鉄鉱石価格圧力の要因は何か？
昨年の鉄鉱石価格動向を支配した二つの大きな要因があります：中国の不動産危機と世界的な貿易不確実性です。
中国の不動産セクターの崩壊： 2021年以降、碧桂園や恒大などの大手デベロッパーが破産申請を行い、中国の建設業界は長期にわたり低迷しています。これは非常に重要です。なぜなら、建設は世界の鉄鋼消費の約50％を占めており、鉄鉱石価格の最も重要な需要ドライバーだからです。政府のさまざまな刺激策にもかかわらず、中国の不動産市場は回復せず、2025年前半を通じて鉄鉱石価格を抑制する逆風となりました。
関税の脅威と貿易不安： 2024年4月にトランプ政権下で米国の関税が導入され、市場は直ちに混乱し、世界的な景気後退の懸念が高まり、鉄鉱石を含む商品価格は急落しました。関税に関するレトリックが和らいだ後も、市場の不確実性は心理的な圧力として長引きました。
シマンドゥ鉱山の稼働開始： 12月、ギニアのシマンドゥ鉱山（リオ・ティント、中国洪橋グループ、政府所有）が高品位鉱石（鉄分65％）の最初の貨物を中国の製錬所に出荷しました。これは世界の鉄鉱石供給にとって画期的な出来事でした。
2026年の鉄鉱石価格の課題：供給過剰と需要の弱まりの交錯
2026年に入ると、鉄鉱石価格の構図は根本的に変化しています。中国の経済成長率は4.8％と予測される一方で、不動産セクターは引き続き縮小傾向にあります。より重要なのは、鉄鋼生産のダイナミクスが変わりつつあることです。Project Blueの分析によると、スクラップ鉄を使用する電気炉（EAF）が市場シェアを拡大しています。現在、中国の鉄鋼生産の12％を占めるこの技術は、2030年代初頭には18％に達すると見込まれ、排出量規制や欧州の新しい炭素境界調整メカニズム（CBAM）に対応しています。
皮肉なことに、鉄鋼生産を拡大している国（インド、ロシア、ブラジル、イラン）は自国内で鉄鉱石を自給しており、輸入していません。一方、欧州連合や中国は、より低炭素な生産方法にシフトしつつあり、鉄鉱石の需要は減少しています。
この需要の減少は、世界的な供給の拡大とちょうど重なる形で進行しています。主要な鉄鉱石採掘企業は2026年に大規模な生産増加を計画しており、シマンドゥ鉱山が先頭に立っています。今後30か月で、同鉱山は2027年までに年間4,000万から5,000万MTの生産規模に拡大し、供給網を根本的に変える可能性があり、中国とオーストラリアの供給交渉力を強化することになるでしょう。
2026年の鉄鉱石価格予測：専門家の見通し
2026年の鉄鉱石価格については、控えめな水準が予想されています。Project Blueのエリック・サルダンは、2026年前半は季節的な需要の強さから100-105ドル/MTの範囲で推移し、その後シマンドゥの稼働拡大に伴い後半には100ドル未満に下落すると予測しています。
これに沿った他の主要機関の予測は以下の通りです：
これらの予測は、根底にある現実を反映しています。需要の伸びが鈍い一方で、鉱山の生産能力拡大が進むため、鉄鉱石価格は下落圧力にさらされやすくなっています。シマンドゥ鉱山の稼働拡大は、鉄鉱石価格が心理的サポートレベルを維持できるか、それとも最終的に下落に向かうかを左右する重要な要素となるでしょう。
2026年の展開とともに、市場参加者は中国の経済指標、貿易政策の動向、シマンドゥの操業進展を注視し続ける必要があります。これら三つの変数が、最終的に鉄鉱石価格の動きが楽観的な季節パターンに沿うのか、それとも供給過剰による悲観的な現実に向かうのかを決定づけることになるでしょう。