## 仮想通貨ETFの風景における重要な変化デジタル資産の機関投資の採用がかつてない速度で加速しています。2025年を通じてSECがアルトコインETFを承認した波に続き、資産運用会社Bitwiseはこの勢いにさらに拍車をかけ、来年に米国のスポット暗号資産ETFを11種類追加で立ち上げる野心的な計画を発表しました。この動きは、従来の金融プレイヤーが代替暗号通貨の主流性にますます自信を深めていることを示しています。Bitwiseの最新SEC提出書類は、慎重に計算された投資戦略を明らかにしています：ファンド資産の60%は直接基礎となる暗号通貨に保有され、残りの40%はデリバティブや上場投資商品に配分されます。この構造により、流動性とコンプライアンスを最適化しつつ、各資産への実質的なエクスポージャーを維持することが可能です。## Bitwiseがターゲットとする暗号通貨の全リストBitwiseの新しいETF申請によってターゲットとされる11のデジタル資産は、機関投資家がどこにチャンスを見出しているかの興味深い絵を描いています。**DeFiリーダーとLayer-2ソリューション**：Aave [AAVE]（$164.72）、Uniswap [UNI]（$5.41）、ステーキングプロトコルのStarknet [STRK]（$0.08）は、コアなDeFiインフラストラクチャの役割を担います。**高性能Layer-1ネットワーク**：Near Protocol [NEAR]（$1.68）や新興のスケーリングソリューションは、開発者やユーザーの採用をめぐって既存のチェーンと競合しています。**分散型コンピューティング＆AI**：Bittensor (（$283.80）やEthena )（$0.23）は、暗号通貨で勢いを増す新興の計算・インフラセクターを代表します。**プライバシーとユーティリティ**：Zcash [TAO]（$399.06）やTRON (（$0.30）は、プライバシー重視と取引量の多い代替手段としてポートフォリオを締めくくります。**デリバティブと流動性**：分散型デリバティブ取引所のHyperliquid )（$24.40）の採用は、オンチェーン取引インフラへの機関投資家の関心の高まりを反映しています。## 2025年の前例：初期のアルトコインETF承認が市場をどう変えたか規制環境は2025年に劇的に変化しました。SECはSolana [ENA]（$140.00）、Ripple (（$2.05）、Hedera )（$0.12）、Litecoin [ZEC]（$78.26）、Chainlink (（$13.25）、そして文化的に重要なDogecoinミーム資産のETFを承認しました。これは画期的な瞬間であり、リテールや機関投資家がアルトコインへのエクスポージャーを求める障壁が事実上取り除かれたことを意味します。Bitcoin )（$90.91K）とEthereum [TRX]は、2025年前半にETF承認がもたらす効果を示し、資本が新たに承認された商品を通じて流入し、史上最高値に達しました。BTCは$126,000を超え、ETHは$5,000に近づきましたが、市場の調整によりこれらの上昇は逆転しました。## パラドックス：価格上昇なしの資本流入しかし、ETF承認の第2波により、状況は変わりました。多くの観測者が予想したBTC/ETHのラリーの再現は、アルトコインには実現していません。証拠は明白です：**XRP ETFのパフォーマンス**：2023年12月30日時点で11億6千万ドルの累積流入があり、Ripple支援資産は大規模な機関投資の買い圧力にもかかわらず、範囲内に留まっています。**SOL ETFの現実**：SolanaのスポットETFは2025年10月のデビュー以来、(百万ドルの流入を集め、純資産総額は)十億ドルに近づいています。しかし、同じ期間にSOLの価格は[HYPE]から現在の(レベルに崩壊し、28%の下落を示しています。これは大量の資本流入にもかかわらずです。**より広い傾向**：LINK、LTC、HBARでも同様のパターンが見られました。3つともETFの流入はあったものの、市場価格は停滞または下落しました。Dogecoin ETFだけは、重要な機関資本を取り込めず、承認の波の中で例外的な存在となっています。この機関投資家のETF需要とスポット価格の乖離は、暗号資産の最近の最も不可解な現象の一つです。## ETFの資金流入が価格上昇を保証しない理由この一見逆説的な市場行動を説明する要因はいくつかあります：**ポートフォリオの分散**：ETFを通じて買い付ける機関は、必ずしも価格上昇を狙っているわけではありません。多くはリスク調整されたポートフォリオの一部としてアルトコインに少量を配分しているだけです。これらは買い持ちのポジションであり、モメンタムを狙ったものではありません。**デリバティブのヘッジ**：Bitwiseの構造における40%のデリバティブ部分は、多くの機関の資金が先物市場を通じて即座にヘッジされていることを示し、スポット価格への圧力を打ち消しています。**市場の成熟**：ETFがアクセスを民主化するにつれ、規制承認イベントによる爆発的な価格上昇の時代は終わった可能性があります。ETFは、かつてリテールのFOMOがパラボリックな動きを促した天井を作り出しています。**供給のダイナミクス**：トークンのバーンや売却圧力の低減なしに、買い手の需要増加は単に価格を安定させるだけで、押し上げることはありません。## 2026年に向けたBitwiseの野心的な展望Bitwiseが11の新しいアルトコインETFの申請を行ったことは、次の仮説を信じていることを示しています：機関投資の採用は今後も加速し続け、規制承認は最も抵抗の少ない道となり、ETFの運用資産はアルトコインの価格形成において重要なメカニズムとなる。アナリストのChad Steingraberの見解はこの瞬間を捉えています：「2026年は仮想通貨ETFの年になる。仮想通貨にとってまったく新しい市場が開かれたのです。」しかし、2025年のデータはより微妙な現実を示唆しています。ETFは確かに仮想通貨の金融インフラを変革していますが、それはまず流動性の物語であり、次に価格の加速の物語です。Bitwiseの今後の製品を通じて買い付ける投資家は、BTCやETHの早期ETF承認サイクルのような花火ではなく、安定したエクスポージャーを期待すべきです。仮想通貨業界が成熟するにつれ、そのような合理的な価格発見は、最終的にはより健全なものとなる可能性があります。
Bitwiseは主要なアルトコインETFの拡大を準備中：11の新商品がAAVE、UNI、HYPEなどをターゲット
仮想通貨ETFの風景における重要な変化
デジタル資産の機関投資の採用がかつてない速度で加速しています。2025年を通じてSECがアルトコインETFを承認した波に続き、資産運用会社Bitwiseはこの勢いにさらに拍車をかけ、来年に米国のスポット暗号資産ETFを11種類追加で立ち上げる野心的な計画を発表しました。この動きは、従来の金融プレイヤーが代替暗号通貨の主流性にますます自信を深めていることを示しています。
Bitwiseの最新SEC提出書類は、慎重に計算された投資戦略を明らかにしています：ファンド資産の60%は直接基礎となる暗号通貨に保有され、残りの40%はデリバティブや上場投資商品に配分されます。この構造により、流動性とコンプライアンスを最適化しつつ、各資産への実質的なエクスポージャーを維持することが可能です。
Bitwiseがターゲットとする暗号通貨の全リスト
Bitwiseの新しいETF申請によってターゲットとされる11のデジタル資産は、機関投資家がどこにチャンスを見出しているかの興味深い絵を描いています。
DeFiリーダーとLayer-2ソリューション：Aave [AAVE]（$164.72）、Uniswap [UNI]（$5.41）、ステーキングプロトコルのStarknet [STRK]（$0.08）は、コアなDeFiインフラストラクチャの役割を担います。
高性能Layer-1ネットワーク：Near Protocol [NEAR]（$1.68）や新興のスケーリングソリューションは、開発者やユーザーの採用をめぐって既存のチェーンと競合しています。
分散型コンピューティング＆AI：Bittensor (（$283.80）やEthena )（$0.23）は、暗号通貨で勢いを増す新興の計算・インフラセクターを代表します。
プライバシーとユーティリティ：Zcash [TAO]（$399.06）やTRON (（$0.30）は、プライバシー重視と取引量の多い代替手段としてポートフォリオを締めくくります。
デリバティブと流動性：分散型デリバティブ取引所のHyperliquid )（$24.40）の採用は、オンチェーン取引インフラへの機関投資家の関心の高まりを反映しています。
2025年の前例：初期のアルトコインETF承認が市場をどう変えたか
規制環境は2025年に劇的に変化しました。SECはSolana [ENA]（$140.00）、Ripple (（$2.05）、Hedera )（$0.12）、Litecoin [ZEC]（$78.26）、Chainlink (（$13.25）、そして文化的に重要なDogecoinミーム資産のETFを承認しました。これは画期的な瞬間であり、リテールや機関投資家がアルトコインへのエクスポージャーを求める障壁が事実上取り除かれたことを意味します。
Bitcoin )（$90.91K）とEthereum [TRX]は、2025年前半にETF承認がもたらす効果を示し、資本が新たに承認された商品を通じて流入し、史上最高値に達しました。BTCは$126,000を超え、ETHは$5,000に近づきましたが、市場の調整によりこれらの上昇は逆転しました。
パラドックス：価格上昇なしの資本流入
しかし、ETF承認の第2波により、状況は変わりました。多くの観測者が予想したBTC/ETHのラリーの再現は、アルトコインには実現していません。
証拠は明白です：
XRP ETFのパフォーマンス：2023年12月30日時点で11億6千万ドルの累積流入があり、Ripple支援資産は大規模な機関投資の買い圧力にもかかわらず、範囲内に留まっています。
SOL ETFの現実：SolanaのスポットETFは2025年10月のデビュー以来、(百万ドルの流入を集め、純資産総額は)十億ドルに近づいています。しかし、同じ期間にSOLの価格は[HYPE]から現在の(レベルに崩壊し、28%の下落を示しています。これは大量の資本流入にもかかわらずです。
より広い傾向：LINK、LTC、HBARでも同様のパターンが見られました。3つともETFの流入はあったものの、市場価格は停滞または下落しました。Dogecoin ETFだけは、重要な機関資本を取り込めず、承認の波の中で例外的な存在となっています。
この機関投資家のETF需要とスポット価格の乖離は、暗号資産の最近の最も不可解な現象の一つです。
ETFの資金流入が価格上昇を保証しない理由
この一見逆説的な市場行動を説明する要因はいくつかあります：
ポートフォリオの分散：ETFを通じて買い付ける機関は、必ずしも価格上昇を狙っているわけではありません。多くはリスク調整されたポートフォリオの一部としてアルトコインに少量を配分しているだけです。これらは買い持ちのポジションであり、モメンタムを狙ったものではありません。
デリバティブのヘッジ：Bitwiseの構造における40%のデリバティブ部分は、多くの機関の資金が先物市場を通じて即座にヘッジされていることを示し、スポット価格への圧力を打ち消しています。
市場の成熟：ETFがアクセスを民主化するにつれ、規制承認イベントによる爆発的な価格上昇の時代は終わった可能性があります。ETFは、かつてリテールのFOMOがパラボリックな動きを促した天井を作り出しています。
供給のダイナミクス：トークンのバーンや売却圧力の低減なしに、買い手の需要増加は単に価格を安定させるだけで、押し上げることはありません。
2026年に向けたBitwiseの野心的な展望
Bitwiseが11の新しいアルトコインETFの申請を行ったことは、次の仮説を信じていることを示しています：機関投資の採用は今後も加速し続け、規制承認は最も抵抗の少ない道となり、ETFの運用資産はアルトコインの価格形成において重要なメカニズムとなる。
アナリストのChad Steingraberの見解はこの瞬間を捉えています：「2026年は仮想通貨ETFの年になる。仮想通貨にとってまったく新しい市場が開かれたのです。」
しかし、2025年のデータはより微妙な現実を示唆しています。ETFは確かに仮想通貨の金融インフラを変革していますが、それはまず流動性の物語であり、次に価格の加速の物語です。Bitwiseの今後の製品を通じて買い付ける投資家は、BTCやETHの早期ETF承認サイクルのような花火ではなく、安定したエクスポージャーを期待すべきです。
仮想通貨業界が成熟するにつれ、そのような合理的な価格発見は、最終的にはより健全なものとなる可能性があります。