ポリマーケットの戦略的決定の背後にある経済分析：なぜ今Polygonを離れるのか

2022年12月22日、PolymarketはコミュニティのDiscordチャンネルで、エコシステムを揺るがす発表を正式に確認しました：市場をリードする予測プラットフォームはPolygonからEthereum上に構築された独自のLayer2ブロックチェーンであるPOLYへの移行を計画しており、これにより単なるアプリケーションから自律型インフラへとモデルを変革します。

独立の背後にある収支計算

Polymarketが独自のネットワークを構築する選択は偶然ではなく、正確な経済的計算の結果です。数字を見ると、このプラットフォームはすでに業界の巨人となっています：月間アクティブユーザーは419,309人、累計は1,766,193人；対象月の取引数は1,963万件、累計は1億1,500万件；月間取引高は15.38億ドル、総取引高は143億ドルです。

これらのデータは、PolymarketとPolygonの関係における真の収支を明らかにしています。 現在、プラットフォームにロックされている資金は約3億2600万ドルで、Polygonにロックされている総額の約4分の1に相当します。同時に、Polymarketに関連する取引はネットワークのガス総量の約23%を消費しており—これはアプリケーションのエコシステムに対する構造的な影響を示す重要な割合です。

技術的制約から集中した経済価値へ

この移行の背後にある理由を理解するには、技術的制約と経済的機会の両方を考慮する必要があります。Polygonは出発点として有効でしたが、最近数ヶ月で安定性に重大な制限を示し、12月18日の不具合に至りました。同時に、そのエコシステムは急速に成長するプラットフォームのニーズに対して比較的脆弱な状態にあります。

自前のインフラを構築することで、Polymarketは自らの活動によって生み出される経済的価値のチェーン全体を完全にコントロールできるようになります。 これは単なる技術的な移行ではなく、より安定した運用条件への戦略的決定であり、すべての付随サービス、インセンティブ、流動性への影響—例えば、ステーブルコイン(の利用促進やすべてのPolymarket取引にUSDC)を使用—を自社エコシステム内に集中させることを意味します。

さらに、プラットフォームの忠実なユーザーは、Layer2 POLY上に構築された他のDeFiサービスの利用を自然に促され、ネットワーク全体の価値やPolymarket自身の価値獲得の機会を増大させることになります。

完璧なタイミング：TGEがきっかけに

この決定のタイミングは偶然ではありません。Polymarketは自社のガバナンストークン(TGE)をリリースしようとしており、これは所有構造の収支が決定的に重要となる重要な瞬間です。 トークン発行後、基盤となるインフラを変更することは、コストと複雑さが格段に増大し、ガバナンスの安定性やインセンティブモデルを危険にさらす可能性があります。

POLYを同時にリリースし、自社のLayer2を構築することで、Polymarketは市場でのストーリーを「成功したアプリケーション」から「拡大するエコシステムとインフラ」へと変換し、これがプロジェクト全体の評価に大きく影響します。

根本的な教訓：価値は独立に向かって流れる

この移行は、暗号業界におけるより大きな変革の縮図です。アプリケーションがトラフィック、ユーザー、経済活動を生み出す規模に達したとき、外部インフラへの依存を維持することは経済的な無駄となります。 追加の利点を提供しない基盤ネットワークは、自然と主要なアプリケーションを失うリスクがあります。

Polymarketにとって、収支は明白です：インフラをコントロールすることは、自社プラットフォームが生み出すすべての価値の大部分をコントロールすることを意味します。これは技術的な気まぐれではなく、純粋な経済合理性の問題です。