バイバックは多くの人が思うほど効果的ではありません。マーケティングを取り除き、本当に重要なことは何でしょうか？シンプルな供給と需要のメカニズムです。トークン経済学を深く掘り下げると、真のドライバーは巧妙なトークン経済設計や派手なバイバックプログラムではなく、流通しているトークンの数とそれを欲しがる人々との生の関係です。売り手が買い手より多い場合？価格はどんなストーリーに関係なく下がります。逆もまた然り？価格は上昇傾向になります。これが、多くのプロジェクトが間違ったことに執着する理由です。彼らは買い戻しの話を盛り上げて、弱いファンダメンタルズから目をそらそうとします。しかし、市場はストーリーを気にしません。数学を気にします。供給圧力、需要のダイナミクス、流動性の流れ—これらは退屈ですが、壊れないルールです。