韓国の暗号資産ETF年内導入は絶望的：政策の重点移行で市場は2026年に期待

韓国メディアが12月8日に報じたところによると、韓国の金融規制当局による年内の暗号資産現物ETF取引承認計画は、ほぼ実現不可能となった。この遅延の主な要因は、計画推進に不可欠な「資本市場法」の改正が予定通り完了しなかったことであり、市場が期待していたコンプライアンス投資ルートが阻まれる形となった。

現在、暗号資産現物ETFの承認に直接関連する4件の法改正案が処理待ちとなっている。

この状況を招いた核心的な理由は、政策リソースの分散、金融委員会および金融監督院が機構再編中であること、政府が主なエネルギーを伝統的な株式市場の活性化など他の優先経済課題に注いでいることにある。

これらの要因が重なり、暗号資産の制度化プロセスは政策決定の優先順位の中で相対的に後回しにされている。

この政策の変化は、今年初めに新政権が示した積極姿勢と対照的である。当時、金融委員会は「デジタル資産エコシステムの構築」を国家アジェンダに明記し、2025年下半期に暗号資産現物ETFを導入する詳細なロードマップを発表していた。

アナリストは、同議題が最終的に政府の最優先戦略に含まれなかったこと、さらに審議・改正が必要な法条項が膨大であることから、推進プロセスは困難を伴い、年内計画が頓挫する可能性があると指摘している。

年内目標の達成が困難となる中、市場の関心は2026年へと移っている。今後、韓国の暗号資産ETF承認が予定通り進むかどうかは、機構再編後の新たな規制当局の立場および関連法改正案が来年の国会審議で十分な政治的推進力と優先順位を得られるかにかかっている。

韓国の巨大な暗号資産保有層と世界第2位の暗号取引市場の需要にとって、この遅延は機関投資家が従来の金融機関を通じて手軽かつコンプライアンスに沿って暗号資産投資に参加することが現時点で不可能であることを意味する。

総じて、暗号資産現物ETFのような政策主導型金融イノベーションにおいて、韓国は法規制枠組みの明確性と政府アジェンダにおける優先度が、プロジェクト実現の鍵となる。

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