なぜ今年アメリカの不動産市場が突然崩壊したのか？答えは、高金利によって断ち切られた一つのエコシステムに隠されている。

移民、住宅価格、家賃、供給——この4つの要素は本来うまく噛み合っていた。過去3年間でアメリカの純増人口は600万人を超え、移民が最も強力な需要の下支えとなっていた。しかし2025年に状況が一変し、高金利が4本のハサミのように、このチェーンの各要素を同時に断ち切った。

デベロッパーは安い資金を調達できず、新築住宅の供給が途絶える。買い手は月々のローン返済額が急騰し、購入に踏み切れず、既存住宅は売れ残る。賃借人は家賃に圧迫され、郊外へと流出し始める。移民政策も厳しくなり、需要側が大きく崩れる。4重の圧力の中で、元々は比較的健全だった市場にもすでに亀裂が生じ始めている。