HyperliquidのPURRは、DATの同業他社が損失に沈む中、唯一利益を上げている

LiveBTCNews

市場分析資金フロー業界レポート

2026-02-28 13:35:53

PURR-3.86%

BTC0.8%

営業利益は受動的トークン準備金ではなく、PURRに構造的な優位性をもたらす。DATの同業他社は未実現損失の重圧に直面している。

デジタル資産財務商品は、暗号資産価格が以前のコストベースを下回る中、圧力が高まっている。結果として、受動的保有に結びついたほとんどの財務運用は大きな未実現損失を抱えている。Artemisのデータによると、例外は一つだけだ。Hyperliquid StrategiesのPURRは利益を維持しており、他の同業者は回復に苦しんでいる。

HyperliquidのPURRは$356百万の未実現利益でDATの下落を覆す

Artemisによると、PURRは約$356百万の未実現利益を保有している。一方、追跡されている他のデジタル資産財務商品は水中にある。中でも、Bitmineは最も深刻な赤字を記録し、75億ドルを超える損失を出している。これに対し、Strategyやいくつかの資産集約型財務は数十億ドルの時価評価損を報告している。

Hyperliquid Strategies（$PURR）は唯一の黒字のDATとして、$356Mの未実現利益を持ち、他は水中にある。pic.twitter.com/6NycrekHp3

— Artemis (@artemis) 2026年2月27日

ほとんどの場合、DAT商品はビットコインやその他の暗号資産を大量に保有している。そのため、バランスシートはほぼスポット価格に連動して動く。最近のボラティリティは、直接的に広範な未実現損失に反映されている。

PURRは受動的トークン準備金に頼るのではなく、Hyperliquidプロトコルの経済性にリンクしている。現在のプロトコルデータによると、総ロックされた価値は約42億ドルにのぼる。同時に、年次手数料は9億8400万ドルに近づき、年次収益は7億6400万ドルに達している。

営業利益は財務損失の中でPURRに構造的な優位性をもたらす

過去30日間で、Hyperliquidは2370億ドル以上の永久取引高を処理した。オープンインタレストは53億ドルを超えている。その結果、プラットフォームは高マージンのデリバティブ取引所として、安定した手数料収入を生み出している。

_画像出典：DeFiLlama

BTC中心の財務運用が価格回復に依存しているのに対し、Hyperliquidは乱高下の市場でも営業利益を生み出している。さらに、その収益は約65億ドルの時価総額に対して、他の多くの暗号資産成長銘柄と比較して圧縮された評価倍率を示している。

現在の状況では、その差異が明らかだ。受動的財務運用は時価評価の圧力と長期的な損益分岐点を迎えている。その結果、多くは現行スポット価格を大きく上回っている。暗号市場が重要なコストベースゾーンを取り戻さない限り、資本の毀損は続く可能性がある。

PURRの収益性は純粋なベータではなく、運用エクスポージャーを反映している。実質的に、キャッシュフローは受動的構造には欠けているバッファーを提供している。価格の勢いが不均一なままであれば、パフォーマンスの差は続くかもしれない。

原文表示

免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は免責事項をご参照ください。

$1.68 Billion Exits Exchanges As Bitcoin Holds Above $70,000

bitcoin news 市場分析資金フローオンチェーンデータ

A fresh wave of withdrawals from trading platforms has injected cautious optimism into the Bitcoin market this week. Sentora reported that $1.68 billion in net outflows left exchange wallets over the past seven days, a move the firm described on X as “continued accumulation into cold storage and

BlockChainReporter1時間前

GROK Corrects to $0.0004846, Gets Ready for Next Leg Up With 100% Spike Ahead: Analyst

市場分析価格予想

The GROK coin is attracting market attention due to its latest exciting price action. With its ongoing consolidation, the analyst CryptoGems2016 believes that the crypto asset is almost ready to experience moves on the massive upside. The Grok (GROK) coin is a meme coin cryptocurrency named after

BlockChainReporter2時間前

Aave Price Holds Near $111 After $27M Liquidation Error Shakes DeFi

市場分析価格ボラティリティデリバティブデータ

Key Insights Aave traded near $111 after a CAPO oracle configuration error triggered $27 million in liquidations across 34 wstETH-backed accounts. Trading activity cooled as derivatives volume dropped and open interest declined, signaling that traders stepped back following the liquidation i

CryptoFrontNews3時間前

Cardano Price Holds Above $0.26 as Upgrade Buzz Builds Toward $0.30

市場分析価格予想デリバティブデータ

Key Insights Cardano price trades above $0.26 as investors position ahead of the Leios and Midnight upgrades, while derivatives data reflect rising bullish sentiment. Futures open interest reached $416 million while funding rates favor long positions, signaling stronger trader confidence des

CryptoFrontNews3時間前

Cardano’s 307% Rally Started With This Signal – And ADA Price Just Flashed It Again

市場分析価格予想

Cardano has been quietly building something that caught the interest of technical analysts. After months of grinding sideways and frustrating holders, the ADA price finally showed signs of life. The move caught many off guard, but for those watching the charts, the signal was impossible to

CaptainAltcoin3時間前

XRP Price Structure Tightens While Heatmap Highlights $1.30 Liquidity Zone

XRP news 市場分析

XRP trades near $1.37 support after a 0.9% daily decline, while the $1.44 level remains the immediate resistance in the current range. A three-week liquidity heatmap highlights a large order cluster around $1.30, indicating a strong liquidity zone below price. A three-month Gaussian

CryptoNewsLand3時間前

0/400

コメントなし