- Vitalik Buterinは、ETH担保のアルゴリズム安定コインが「真のDeFi」として認定される可能性が十分にあると主張している
- Buterinは、USDCの利回り戦略はコアとなる信頼の前提を変えないと述べている
イーサリアム共同創設者のVitalik Buterinは、よく設計されたETH担保のアルゴリズム安定コインでさえも、本物の分散型金融（DeFi）を構成していると主張した。彼は、そのようなアルゴリズムメカニズムは、ユーザーから市場メーカーへの米ドルのカウンターパーティリスクを移転できることを明らかにした。
Buterinは、USDCの預金利回り戦略が真のDeFi原則を代表しているという考えに反論した。彼は、カウンターパーティリスクの意味のある移行は、単純なフィアット担保モデルと比べて安定性を大幅に向上させると示唆した。この論点は、基本的にはリスク構造の手段についてのものであり、DeFiプロトコル内の利回り生成についてのものではない。Buterinは、Xというソーシャルプラットフォーム上の投稿で、批評家たちはDeFiの起源と目的を誤解しており、主に利回りのみに焦点を当てていると述べている。
「muh USDC yield」より先に、これがDeFiではない
アルゴリズム安定コインはこれに該当するのか？
個人的には違う（つまり、アルゴリズム安定コインは本物のDeFi）
簡単な答え：もし良いETH担保のアルゴリズム安定コインがあれば、*たとえ* 99%の流動性がCDPホルダーによって担保されていても…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2026年2月8日
Buterinはさらに、アルゴリズムに基づく安定コインはスマートコントラクトを用いた担保付き負債ポジションを採用していると指摘した。彼は、そのようなポジションはフィアットベースの安定コインに対して構造的な優位性を確立できると主張した。これらの安定コインを使用することで、カウンターパーティリスクを回避し、市場メーカーに送ることが可能になると述べた。要するに、これを行うことには大きな構造的価値があった。多くの反対者は、CDPホルダーやアービトラージポジションなどのソースを指摘しているが、ButerinはこれらがDeFiの基盤を消すものではないと述べた。
DeFiの原則と安定コインのリスク
Buterinは、Circleなどの外部プロバイダーに依存する中央集権型USDペッグ戦略とアルゴリズム戦略の違いを説明しながら、安定コインのプロトコルは中央のカウンターパーティリスクを最小化する方法を模索すべきだと強調した。彼はまた、将来的には多様化された実世界資産を含むプロトコルモデルも考えられると述べた。つまり、ある基準資産以外の資産がリスクを低減する可能性があるということだ。Buterinは、現在のUSDCベースの利回り戦略は信頼の前提を変えないとも述べた。
これらの戦略は依然として中央集権的インフラに依存している。Buterinのコメントは、暗号市場が安定コインの革新を模索し続けている中で出されたものである。この議論は、DeFiの形態についての意見の相違を反映している。アルゴリズム安定コインの主要な課題は、オラクルリスクと時間とともに維持されるペッグの安定性である。これらの構造的リスクには、長期的な耐性を確保するための堅牢な設計が必要だ。Buterinの枠組みは、利回りのメカニズムよりもむしろ、安定コイン内のリスクアーキテクチャに注目を促すものとなるだろう。この議論は、今後の安定コインの設計や分散型金融の革新に影響を与える可能性が高い。
注目の暗号ニュース：
Lyn Alden、FRBが「段階的印刷」時代の金融政策に入ったと述べる
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
Aaveの創業者スタニ：チームが複数の解決策を推進、ETHで$70M を回収
Gate Newsのメッセージ、4月22日――Aaveの創業者スタニ氏は、同チームがここ数日、イベントの解決を積極的に進めていると述べた。主な焦点は、ユーザーの利益を守り、秩序ある市場の回復を確実にすることだ。スタニ氏によると、同チームは複数のパートナーと連携していくつかの解決ルートを前進させており、Arbitrum Security CouncilはETHで百万を回収した。これにより、潜在的なリスク露出が大幅に抑えられる可能性がある。複数のディスカッションと提案が引き続き評価されている、とスタニ氏は付け加えた。彼はインシデントを見直し、教訓から学ぶことの重要性を強調したが、現時点の優先事項はAaveユーザーとプロトコル自体のための結果に対応することであり、その後もアップデートが続くと述べた。
GateNews8分前
新規作成ウォレットが主要CEXから18,000 ETHを引き出し、BitGoへ送金
新しいウォレットアドレス 0xf860 が 18,000 ETH (~$43.22 million) を主要取引所から引き出し、資金を BitGo に送金しました。オンチェーンデータでは、このウォレットに過去の活動は見られません。
概要: 新しく作成されたウォレットアドレスが、主要取引所から 18,000 ETH (約 43.22 million ドル) を引き出し、その資金を BitGo に移しました。オンチェーンの記録では、そのウォレットに過去の取引履歴は表示されていません。
GateNews1時間前
USDCトレジャリーがイーサリアムで2億USDCを鋳造、価値は約$199.9M
概要：USDCトレジャリーは22:00 UTCにイーサリアム上で2億USDCを鋳造。約$199.9M相当で、Whale Alertによると。
要約：Gate Newsの更新によれば、USDCトレジャリーは22:00 UTCにイーサリアム・ネットワーク上で2億USDCを鋳造し、Whale Alertが鋳造を裏付けた。新たな供給額はおよそ1億9,990万ドルと評価されており、USDC発行の大幅な増加を示している。
GateNews1時間前
ビットコインおよびイーサリアムの現物ETF、連続する純流入を記録；BTC ETFの資産は$99.08Bに到達
概要：ビットコインとイーサリアムの現物ETFは4月21日に純流入を記録し、複数日連続の記録を延長した。BTCの流入はブラックロックのIBITとグレイスケールによって主導され、GBTCは純流出；ETHの流入はETHAが主導し、ETHEは純流出。
まとめ：ビットコインとイーサリアムの現物ETFは4月21日に流入を計上し、上昇を継続；BTCはIBITとグレイスケールが主導し、GBTCは純流出、NAV $99.08B (6.54%)。ETHの流入はETHAが上回り、ETHEは純流出；NAV $13.66B、流入 $12.05B。
GateNews2時間前
GSR、ビットコイン、イーサリアム、ソラナへのエクスポージャーを持つマルチアセット・クリプトETFをローンチ
Gate Newsメッセージ、4月22日 — GSRはCore3のローンチにより、上場投資信託（ETF）市場に参入しました。Core3は、NasdaqでティッカーBESOのもと取引されるマルチアセット・クリプトETFです。このファンドは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナへのエクスポージャーを組み合わせており、暗号資産エコシステムにおける異なるが補完し合う3つの役割を表していますが、アクティブ運用と利回り機会も取り入れています。
GateNews2時間前
