スタンダードチャータード銀行：迷因コインは死んだ、Solanaの2026年目標価格を250ドルに引き下げました。

渣打銀行は、2026年のSolanaの目標価格を250ドルに引き下げた一方、2030年には2,000ドルを見込んでいます。Solanaはミームコインからマイクロペイメントへと移行し、ステーブルコインの循環速度はイーサリアムの2〜3倍になると考えています。2026-27年はイーサリアムより劣る見込みですが、2027-30年にはビットコインを上回ると予測しています。

渣打銀行のSolana目標価格引き下げの矛盾したロジック

渣打銀行は、最近の暗号資産の売り浴びせが買いの機会を生み出していると述べ、市場の圧力が高品質なプロトコルと投機的なプロジェクトを区別し始めていると指摘しています。渣打銀行のグローバルデジタル資産リサーチ責任者Jeffrey Kendrickは、「今回のデジタル資産の下落は買いの好機だ」と述べ、またこの下落は業界のパフォーマンスの差別化が進む初期段階を示していると付け加えました。

Kendrickは火曜日のレポートで、2026年末のSolanaの価格予測を引き下げ、310ドルから250ドルに修正しました。理由は、次の主要なユースケースの規模拡大には時間がかかるためです。この引き下げは約19％であり、渣打銀行がSolanaの短期的な見通しに慎重な姿勢を示していることを反映しています。現時点の約100ドルの価格から、250ドルの目標は今後10ヶ月で150％の上昇余地を意味しますが、以前の310ドルと比べるとかなり保守的です。

しかしながら、長期予測は大きく引き上げられ、2027年には400ドル、2028年には700ドル、2029年には1,200ドル、2030年末には2,000ドルに達すると予測しています。この長期予測の攻撃的な内容には驚かされます。2,000ドルの目標価格は現価格の20倍の上昇余地を持ちます。この「短期引き下げ、長期爆騰」という予測の組み合わせは、渣打銀行がSolanaのストーリーの変革に自信を持っていることを示す一方、その変革には時間が必要であることも認めています。

Kendrickは、強制売却が終わるとファンダメンタルズが再び作用し始め、市場環境は広範な投資よりも選択的なポートフォリオ構築に適していると述べています。この見解は、渣打銀行が現在の市場調整を健全と見ており、投機バブルを排除し、真に価値のあるプロジェクトを際立たせていると示唆しています。この背景の中で、Solanaは長期的に投資価値のある高品質なプロトコルの一つと見なされています。

渣打銀行のSolana目標価格の推移

2026年末：250ドル（310ドルから引き下げ）

2027年：400ドル

2028年：700ドル

2029年：1,200ドル

2030年末：2,000ドル（現価格の20倍）

この年々加速する上昇予測曲線は、渣打銀行がSolanaのマイクロペイメントストーリーに長期的な楽観を持っていることを反映しています。アプリケーションの成熟とネットワーク効果の形成に伴い、Solanaの価値は指数関数的に増加すると見込んでいます。

ミームコイン熱狂からステーブルコイン・マイクロペイメントへの変革

（出典：渣打銀行）

渣打銀行は、分散型取引活動がSOLステーブルコイン取引ペアに移行するにつれ、Solanaは「ミームコインからマイクロペイメントへと進化している」と述べています。同社はオンチェーンデータを引用し、Solanaは昨年のような「一招鮮吃遍天」状態ではなくなり、単なるミームコイン取引に頼らなくなったと指摘しています。「私たちが2025年5月にSolanaに注目し始めたとき、Solana上の活動は主に分散型取引所（DEX）でのミームコイン取引に支配されていた」とKendrickは書いています。

2025年には状況が変化し、資本は表情豊かな活動（1月中旬にTrumpコインをリリースしたピーク時）からドルのトークン化へとシフトしました。この転換点は非常に重要で、TrumpコインのリリースはSolanaのミームコイン取引の歴史的ピークをもたらし、日次取引高は一時数十億ドルを超えました。しかし、その後の暴落と投機熱の冷却は、逆にSolanaのストーリーの変革に空間をもたらしました。

「しかし、Solana DEXの資金流の詳細な分析は、取引量の減少とともに、DEX上の資金流がミームコイン取引からSOL-ステーブルコイン取引ペアにシフトしていることを示しています」とKendrickは述べ、さらに「この状況が続くならば、『ポストミームコイン時代において、Solanaは新たな領域を切り開いている』可能性がある」と付け加えています。この資金流の構造変化こそ、渣打銀行がSolanaの長期展望を支持する核心的根拠です。

ステーブルコイン取引ペアの増加は何を意味するのでしょうか？それは、Solanaが純粋な投機プラットフォームから、実際の支払いや価値移転のインフラへと変貌していることを示しています。ミームコイン取引はゼロサムゲームであり、儲かる人もいれば損をする人もいますが、実際の価値創造にはつながりません。一方、ステーブルコインを用いたマイクロペイメントは、実経済活動に役立ちます：越境送金、コンテンツ課金、チップやギフトなどです。この変革は、Solanaにより持続可能な需要と安定した収益流をもたらすでしょう。

Kendrickは、Solanaの超低取引コストがAI駆動の少額決済など新たなユースケースを生み出し、ネットワークの魅力を高めていると考えています。同銀行は、Solana上のステーブルコインの循環速度がイーサリアムの2〜3倍に達していると述べており、これはCoinbaseがサポートするx402などのインターネットネイティブプロトコルの普及とともに、Solanaが独自の取引役割を果たしていることを示しています。循環速度は資金の効率的な利用を測る重要指標であり、2〜3倍の優位性は、Solanaの技術性能が実際の経済活動に転化していることを示しています。

2026-2027年はイーサリアムに遅れをとるも、2027-2030年はビットコインを凌駕

しかし、Kendrickはこの変革には時間が必要だとも述べています。渣打銀行は、2026年と2027年にはSolanaのパフォーマンスはイーサリアムに劣ると予測し、その後、マイクロペイメントの普及と規模拡大に伴い、Solanaのパフォーマンスはイーサリアムに追いつき、長期的には2027年から2030年の間にビットコインを上回ると見ています。この段階的な予測は、渣打銀行が異なる暗号資産の競争状況をどう見ているかを示しています。

2026-2027年にSolanaがイーサリアムに遅れる理由は、ステーブルコインやトークン化資産の主流アプリケーションが依然としてイーサリアム上に構築されるためです。イーサリアムはより成熟したDeFiエコシステム、多くの機関採用、強力なブランド認知を持っています。この段階では、Solanaのマイクロペイメントストーリーは育成期にあり、規模の経済はまだ形成されていません。これに対し、渣打銀行はイーサリアムを短期的な主要資産と位置付けています。

しかし、2027年以降の競争構図は逆転する可能性があります。マイクロペイメント市場が成熟し、数億人規模に達したとき、Solanaの技術的優位性（秒間65,000トランザクション、0.001ドルの手数料）は十分に発揮されるでしょう。その時、イーサリアムの高いガス代と遅い速度は不利となります。渣打銀行は、この段階でSolanaはイーサリアムを追い越し、ビットコインのパフォーマンスも超えると予測しています。この判断は、マイクロペイメント市場の規模が現在のDeFi市場を大きく上回る前提に基づいています。

また、渣打銀行の予測はビットコインの将来の役割についても示唆しています。ビットコインは引き続き価値の保存と大口決済のツールとして機能しますが、日常の支払い・少額取引の分野では、その技術的制約によりSolanaと競合しにくいと考えられます。こうした資産の役割分担とポジショニングの差異は、機関投資家が暗号資産を配分する際の核心的ロジックです。