“貧者の黄金”大逆襲、注目すべきトークン化された銀の一覧

作者：Wenser，Odaily 星球日报

白銀、このかつて「貧乏人の黄金」と呼ばれた貴金属資産は、嵐のごとく世界市場を席巻している。その理由はただ一つ、恐ろしいほどの上昇傾向にあるからだ。

最近、白銀価格は取引中に一時117ドル/オンスを突破し、史上最高値を更新した。これにより、2017年の暗号資産サイクルの高値以降、白銀は約517%の累積上昇率を記録し、ビットコインの約500%、金の約300%を正式に超えた。さらに、8marketcapのデータによると、白銀価格は現在約110ドルで、時価総額は6.18兆ドルに達し、世界の資産の第2位となっている（金に次ぐ）。この驚異的な動きは、市場の熱狂を自然と引き起こしている。従来の証券会社やオフライン店舗を通じて白銀ファンドや実物白銀を購入する以外に、トークン化された白銀も選択肢の一つかもしれない。特に取引プラットフォームやチェーン上のPerp DEXのレバレッジ契約。

白銀トークンの現状：流動性の良い対象は2つだけ

Coingeckoのデータによると、トークン化された白銀の全体時価総額は約4.46億ドルで、24時間の上昇率は約5.6%。具体的には、流動性が比較的良好な白銀トークンは以下の2種類：

Kinesis Silver (KAG)：時価総額は暫定4.06億ドル

金のトークンKAUと同様に、KAG白銀トークンはケイマン諸島に登録された英国のデジタル資産実用プラットフォームKinesisによって発行されており、主要な取引所にはKinesis Money、BitMart、アラブ首長国連邦のEmirexなどがある。

情報によると、KAGは完全に保険付きで定期的に監査される金庫（グローバル分散型ストレージ）によって担保されており、各トークンは1オンスの投資級白銀に連動している。リアルタイムの支払いに対応し、実物白銀の償還も可能で、保管料は不要。

潜在的なリスクは、発行者の資産信用に高度に依存する点で、XAUT黄金トークンを発行するTetherと類似している。また、市場規模が小さく、市場深度も一般的であるため、市場の変動によってプレミアムやディスカウントが生じる可能性があり、取引プラットフォームの管理とマッチングに依存している。

いずれにせよ、Coingeckoの情報によると、KAGの24時間取引量は約550万ドルであり、白銀トークン市場の取引量で第2位となっている。

iShares Silver Trust（SLV）：時価総額は暫定3950万ドル

Ondo Financeが発行するiShares白銀信託に連動した白銀トークンで、BlackRockのiShares Silver Trust (SLV) ETFが対応する実物白銀を保有している。

このトークンの利点は、規制された伝統的なSLV ETFを追跡し、流動性が良好な点、即時の鋳造や償還をサポートしている点（非米国地域のユーザー向け）、伝統的金融とブロックチェーンの便利さを融合させている点、機関レベルの裏付けがある点、そして実物白銀の直接取り扱いを必要としない点にある。

潜在的なリスクは、主にBlackRockやOndoなどの発行者の資産信用に依存しており、実物白銀の所有権や直接の償還をサポートできない点、ETFの管理費用がかかる点、米国ユーザーの取引が制限されている点、そして証券規制の潜在的な制約に直面している点だ。

主要な取引プラットフォームにはGate、Bitmart、Bitget、AscendEXなどの中央集権型取引所が含まれる。

特筆すべきは、SLVはコントラクト取引もサポートしており、最大10倍のレバレッジ取引が可能である。

Coingeckoの情報によると、SLVの24時間取引量は約2120万ドルで、白銀トークン市場の取引量で第一位となっている。

KAGとSLVの二大白銀トークンを除き、Solanaエコシステムの株式トークン化プラットフォームRemora Marketが提供する白銀トークンSilver rStock（SLVR）や、Token Teknoloji A.Şが発行する1グラム白銀に連動した白銀トークンGram Silver（GRAMS）も現物トークンに属するが、市場規模や流動性は非常に低く、KAGやSLVと比べて実物白銀の価格差も大きいため、取引には推奨されない。

白銀のレバレッジ取引プラットフォーム：Hyperliquid、Binance、Bitgetなど

現物白銀トークン以外に、多くの米国株のトークン化取引プラットフォームやチェーン上のPerp DEX、CEX、DEXが白銀関連のレバレッジ契約取引をすでに開始しており、最大20〜100倍のレバレッジをサポートしている。以下は具体的な取引プラットフォームの一覧。

チャネル一——Hyperliquid：白銀/USDCコントラクト取引ペアの24時間取引量は10億ドルを突破；

チャネル二——Binance：XAG/USDTのレバレッジ取引ペアをサポートし、最大100倍のレバレッジを提供。現在、24時間取引量は13.2億ドル。公式発表によると、この取引は1月7日に正式に開始された（当時、公式発表では最大50倍のレバレッジをサポートとされていた）。また、最新情報によると、Binanceは2026年1月29日に金の代用トークンXAU/USDTのコントラクト価格指数の構成を変更する予定。

チャネル三——Bitget：XAG/USDTのレバレッジ取引をサポートし、最大50倍のレバレッジを提供。現在、24時間取引量は1.74億ドル。

結び：トランプの強硬派政策と利下げ志向が貴金属の最良の追い風に

振り返ると、トランプ政権の台頭により国際政治経済の緊張、関税・貿易戦争の激化、FRBの利下げ志向が、貴金属価格上昇の最大の追い風となった。特に白銀については、過去の供給緊張や重要な原料という理由に加え、リスク回避資産としての性質と米国の姿勢が極めて重要だ。

J. Safra Sarasinのストラテジスト、Claudio Wewelは、銀価格の持続的な高騰は、米国の利下げ期待の弱まりと白銀の新たな重要鉱区の地位獲得によるものだと指摘している。米国内務省は11月に白銀を重要鉱物リストに追加し、米国がこの金属に関税を課す可能性を高めた。これにより、長期的な供給緊張が深まり、米国の輸入業者は白銀の調達を加速させている。一方、金価格が史上高値にあるため、個人投資家は金を買いづらくなり、避難資産として白銀に目を向けている。

要するに、白銀の主要な上昇要因は「希少性」と「安全資産性」の両方に由来し、最近再び緊迫する中東情勢と相まって、白銀の価格の終着点はまだ遠い可能性がある。