1月26日、ビットコイン価格調整により巨額の帳簿損失が発生した後、東京・東京の上場企業Metaplanet Inc.は2026年の最新の業績修正と財務見通しを発表しました。 ビットコイン資産配分で知られる同社は、会計レベルでの圧力にもかかわらず、長期的なデジタル資産戦略が揺るぎないと強調しました。
同社の開示によると、Metaplanetは2025年度の売上高予測を89億円に引き上げ、営業利益は主にビットコイン収益事業に牽引され、63億円に達する見込みです。 このセクターは特に第4四半期に注目され、ビットコインに関連するオプションや構造化戦略を通じてプレミアムインカムを獲得しました。 また、優先株の発行や信用枠の設立を通じて資金調達の柔軟性を拡大し、資本運用をより効率的にし、ホテル事業は安定したキャッシュフローを維持しました。
しかし、2025年12月末にビットコインの価格が下落し、日本の会計基準に基づく市場価値の再評価が行われ、メタプラネットは約1,046億円の減損損失、年間の純損失は約766億円と推定されました。 経営陣は、これは現金損失ではなく、実際の保有する35,102ビットコインや日々の営業には影響しないと述べました。 同時に、円安はドル建て資産に対してヘッジを行い、為替レートの影響を差し引くと、ビットコイン資産の純減少は約820億円に達しました。
2026会計年度に向けて、Metaplanetはより積極的なガイダンスを示し、売上高は160億円、営業利益は114億円に達すると見込んでいます。 同社は、ビットコイン保有の規模が拡大するにつれて、イールドベースの戦略がプレミアム収入を継続的に生み出し、財務パフォーマンスの安定したサポートを提供すると考えています。 純利益の予測は示されませんでしたが、経営陣はビットコインの価格があまりにも変動が激しいため正確な範囲を示すことはできないことを認めました。
アジアで最も積極的なエンタープライズグレードビットコイン保有者の一つであるMetaplanetの中核目標は、1株あたりのビットコイン保有数を増やすことです。 減損ショックを受けても、同社はBTCを核とするバランスシート構築を堅持し、2025会計年度の最終財務報告を2月16日に発表する予定です。
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今回の異動の主な原動力は、デリバティブ市場における高レバレッジの建玉環境下での局所的な強制清算である。現行データによると、BTC永续合约持仓量は常に高水準で推移しており、市場のレバレッジが蓄積している。異動ウィンドウ内ではロングのレバレッジが受動的に解消され、強制清算チェーンが発動し、これにより現物価格も受動的に下押しされる結果となった。ETFの資金フローは中立的に維持されている一方で、大口のチェーン上資金は純流出となっており、今回の価格下落がデリバティブ市場内での内生的リスク放出によって主導されたことをさらに裏付けている。
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