Solanaは、ETFの資金流入とオンチェーン流動性の薄まり、そして高レバレッジが重なる中、流動性リセットの危機に直面しています。
概要
- オンチェーンデータによると、Solanaの流動性は realized損失が利益を上回り、弱気市場の領域に下降しています。
- レバレッジをかけたSOLのロングポジションは約$500M ドルで、現在の価格からわずかに下落した場合に清算リスクが高まっています。
- 現物のSolana ETFは、先物のレバレッジ縮小やボラティリティにもかかわらず、引き続き機関投資家の資金流入を集めており、構造的な支援を提供しています。
Solanaの$500M SOL(オンチェーン流動性は、ブロックチェーン分析データによると、弱気市場に典型的に見られる水準に縮小しており、約)百万のロングポジションが価格のわずかな下落によって清算される可能性に直面しています。
Solanaのオンチェーン活動の変化
暗号資産の平均実現損益比率は、11月中旬以降一貫して1未満に留まっており、実現損失が利益を上回っていることを示しています。分析アカウントによると、Solanaは流動性リセットを経験しており、これは過去の市場サイクルで底打ち局面の前兆とされるパターンです。
市場観測者によると、流動性縮小は、実現損失による売却、先物のオープンインタレストの減少、市場メーカーの活動低下、取引プール間の流動性の断片化など、複数の要因によって引き起こされているとのことです。もし過去のパターンが繰り返される場合、市場の回復には数週間を要し、早くて1月初旬まで続く可能性があるとアナリストは述べています。
機関投資家の資金は、現物のSolana ETFに引き続き流入しており、最近の週次流入額は前週の水準にほぼ一致しています。ただし、この暗号資産は、ビットコインや他の主要アルトコインを持ち上げた週中のラリーには参加していません。
直近のビットコインのリバウンド後の清算イベントは、Solanaに大きな影響を及ぼし、デリバティブデータによると、最も清算された資産の一つとなっています。長期ポジションの集中したクラスターは、Solanaの価格が現在の水準からわずかに下落した場合に強制的に閉じられる可能性があります。
一部のアナリストは、このような清算が市場の過剰レバレッジを解消し、再び機関投資家の資金流入を促進する可能性があると示唆しています。一方で、わずかな価格上昇は、大規模なショートカバーを引き起こし、上昇の勢いを増す可能性もあると、市場参加者は見ています。
支援要因としては、取引所からのトークン流出による売却可能な供給の削減や、引き続き現物ETFへの機関投資家の資金流入が挙げられます。これらのダイナミクスは、長期的なファンダメンタルズを強化し得る蓄積やネットワークの発展の条件を生み出しています。
構造的な支援が浮上している一方、市場は依然として高レバレッジのために流動性リスクが存在し、暗号資産セクター全体で清算リスクが高止まりしています。
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