Strive、MSCIに「実現不可能」なビットコインのブラックリスト再考を要請

ナスダック上場のStriveは、公開企業として14番目に大きなビットコイントレジャリー企業であり、MSCIに対し、主要なビットコイン保有企業を同社の指数から除外するという提案の再考を促しました。

Striveは、MSCIの会長兼CEOであるヘンリー・フェルナンデス氏への書簡で、デジタル資産の保有が総資産の50%以上を占める企業を除外することは、パッシブ投資家の成長セクターへのエクスポージャーを減少させ、同社が意図する企業を捉えられなくなると主張しました。

MSCI指数から外されることは、デジタル資産トレジャリー企業にとって大きな打撃となり得ます。JPMorganのアナリストは以前、MSCIワールド指数に上場しているビットコイントレジャリー企業Strategyが、MSCIが提案を進めた場合、28億ドルの損失を被る可能性があると警告していました。

Strategyの会長であるマイケル・セイラー氏は、その後、同社がこの問題に関して指数提供会社と連絡を取っていると述べています。

大口ビットコイン保有者はAIの最前線にいる：Strive CEO

StriveのCEOであるマット・コール氏は、MARA Holdings、Riot Platforms、Hut 8といった主要なビットコインマイナー（いずれも除外リストに入る可能性がある企業）が、AIコンピューティング向けの電力やインフラを提供するためにデータセンターを急速に多様化していると指摘しました。

出典： Matt Cole 「多くのアナリストは、AI競争はますます半導体ではなく電力へのアクセスによって制限されていると主張しています。ビットコインマイナーは、この高まる需要に対応する理想的な立場にあります」と述べています。

「しかし、AI収益が入ってきたとしても、彼らのビットコインは残り、あなた方の除外も残り続け、世界経済で最も急成長している分野への顧客参加を抑制することになります。」

ビットコインのストラクチャード・ファイナンスが成長中

また、コール氏は、StrategyやMetaplanetのような企業も除外されることで、JPモルガン、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックスなどが提供するビットコイン連動型の多様な仕組債と同様の商品を投資家に提供していることを指摘しました。

「ビットコインのストラクチャード・ファイナンスは、JPMorganにとって現実的なビジネスであるのと同様に、私たちにとっても現実的なビジネスです。実際、私たちは他のビットコイン企業と同様に、これを中核事業とする意向を公表しています。パッシブ指数プロバイダーによる、私たちの提供を可能にしているビットコインへのペナルティによる資本コストの増加というハンディキャップを抱えながら、私たちが伝統的金融機関と競争するのは非対称的です。」

50%のビットコイン閾値は実現不可能

コール氏は、指数入りをボラティリティの高い資産に結び付けることは、企業が指数に「ちらつく」形で出入りすることになり、管理コストやトラッキングエラーを増大させるため、提案は現実的ではないと述べました。

また、企業が様々な手段でデジタル資産にエクスポージャーを持つ中で、デジタル資産保有率が50%に達したかどうかの測定にも課題があります。

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「この問題は理論的なものではありません。10番目に大きな公開ビットコイントレジャリーを持つTrump Media & Technology Group Corp.は、現物保有が総資産の50%未満だったため、貴社の予備的な除外リストには掲載されませんでした」とコール氏は述べています。

「しかし、Trump Mediaがそこに含まれていないのは、単にデリバティブやETFを通じて大規模なデジタル資産エクスポージャーを求めた最初の大手トレジャリー企業だからにすぎません。」

Striveは、広範な除外ではなく、既存の指数に「ex-デジタル資産トレジャリー」バージョンを新設することをMSCIに提案しています。

「これらの企業を避けたい資産オーナーはそのベンチマークを選択でき、他のオーナーは、より完全な投資可能株式市場全体を最もよく表す標準的な指数を引き続き利用できます。」

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