Rippleのエスクローシステムは、月次のプログラム通りのリリースを完了し、12月に合計10億XRPを2回のトランザクションでアンロックしました。過去には、これらの大規模な月次供給のアンロックが価格暴落を引き起こすイベントとして恐れられていました。しかし、12月のアンロックは強力な10%の価格上昇と重なり、市場力学における重要な変化を確認しました。それは、XRP ETFからの大規模な機関投資家の需要が、エスクローシステムによる供給圧力を今や上回っているということです。
I. 月次エスクローメカニズムとその新たな現実
Rippleのエスクローメカニズムは、流通供給量を安定させるために設計されていますが、最近の市場の変化によってその影響は再定義されています：
リリース：システムは12月分として合計10億XRPをリリースし、2回の5億トークンのトランザクションに分割されました。このアンロックされたトークン供給は、Rippleの事業運営（パートナーシップ、インセンティブ、拡大など）のために意図されています。
返却傾向：アナリストは、Rippleが未使用トークンの大部分を定期的に再ロックしているため、供給圧力は最小限であると指摘しています。例えば11月には7億XRPがエスクローに戻され、実際に流通したのは3億XRPのみでした。
市場の変化：以前はアンロックが投げ売りを引き起こすと恐れられていましたが、新たな機関投資家の資金流入によってその懸念は払拭されています。アンロック直後に発生した今回の価格上昇は、市場が今やポジティブなマクロ要因や加速するXRP ETFの需要(（資産運用残高$1 10億ドル到達が目前）)に注目していることを示しています。
II. マクロ追い風が10%の急騰を牽引
XRPの即時的な10%急騰はアンロック自体によるものではなく、同時に暗号資産市場全体を押し上げた大きなマクロ経済的要因によるものでした：
米連邦準備制度による流動性供給：主な要因は、米連邦準備制度が量的引き締め(（QT）)の終了と、銀行システムへの135億ドルの流動性供給を発表したことです。
強気の相関：アナリストは、この流動性供給をリスク資産、特にビットコインやXRPにとって非常に強気の要素と見ています。これらは通常、金融緩和期に優れたパフォーマンスを示します。XRPの急騰はこの市場全体の復活の現れであり、大規模なマクロイベントが今や支配的な要因となり、エスクローリリースの影響を圧倒していることを証明しています。
III. 結論：エスクロー恐怖は終焉
かつてはパニックの元だった12月の10億XRPアンロックは、今や膨大な機関投資家需要と変化する世界的流動性環境の中では無意味なイベントとなりました。同時の10%価格急騰は、市場構造が根本的に変化したことを示しています。価格はもはや予定された供給リリースによって決定されるのではなく、ETFによる積み上げと、支援的なマクロ環境から流入する資本によって左右されています。
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