オンチェーンデータ機関CryptoQuantは、最近MicroStrategy（(Strategy)）が14.4億ドルの現金準備を設立したことについて、同社が防御モードに入り、ビットコインがベアマーケットへと転換しつつあることを示唆していると見ています。買い圧力の減速に伴い、アナリストはビットコイン価格が今後1年間で55,000～70,000ドルのレンジにとどまる可能性を予測しています。ただし、CEOのKi Young Ju氏は、今回の下落幅が2022年の大規模クラッシュの再来にはならないと強調しています。
マイクロストラテジーが攻めから守りに転換？CryptoQuant：「ドル準備の構築は市場下落の予兆」
マイクロストラテジーは数日前、優先株の配当および債務利息の支払いのために14.4億ドルのドル準備を設立したと発表しました。
これについてCryptoQuantは、同社が今後の市場動向についてより保守的な見通しを持ち、継続的な株式発行によるビットコイン購入に依存せず、1～2年以内のキャッシュフローの確保を優先し、下落サイクルでの強制的なBTC売却リスクを低減させる狙いがあると指摘しています。
ドルのバッファーを構築したことは、同社がビットコイン価格がしばらく横ばいまたは下落する可能性を見込み、資本市場が今後のさらなる株式発行を受け入れにくくなると予想していることを示しています。
また、これは2020年以降続けてきた「無制限BTC爆買い」戦略が大きな転機を迎えていることを象徴しているとも述べました。
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マイクロストラテジーの買い圧縮小：月間13万BTCから135BTCへ
レポートによると、マイクロストラテジーのビットコイン購入量は昨年から大幅に減少しています。2024年11月には13.4万BTCだったのが、今年11月にはわずか9,100BTC、今月はわずか135BTCの購入にとどまっています。
CryptoQuantは、これにより市場はこれまでの強気相場の重要な需要サイドを失うことになると見ています。しかし一方で、同社がドル資産やヘッジ戦略の配分を始めたことで、強制的なBTC売却による流動性ショックを回避し、市場の安定を長期的に守る助けになるとも指摘しています。
(マイクロストラテジーのフライホイール失速、株主配当にビットコインで対応するしかないのか？リサーチャーが示す3つのシナリオ)
オンチェーン指標が弱気転換：ビットコインは55,000～70,000ドルを目指す
機関リサーチ部長のJulio Moreno氏は、複数のテクニカル指標がすでに弱気に転じていると指摘。その中でもBull Score Indexは0まで低下しており、これは2022年以来初となる極度の弱気レンジで、市場のモメンタムが明らかに弱まっていることを示しています。
彼によれば、ビットコインのベアマーケットは先月初めに始まっており、このトレンドが続けば2026年のBTC価格は55,000～70,000ドルのレンジで横ばい推移する可能性があり、55,000ドルが最も悲観的なシナリオとのことです。
下落幅は限定的？CryptoQuant CEO：「2022年の大暴落は再現されず、レンジ相場に近い」
市場のセンチメントが低迷する中、CryptoQuant CEOのKi Young Ju氏は、マイクロストラテジーが同社保有の65万BTCを守り抜ければ、今回の市場は2022年の-65%の大幅下落が「再現される可能性は低い」と述べています。
現在ビットコインは史上最高値から約25%下落していますが、本格的なベアマーケットが到来しても、より広いレンジでのボックス相場になる可能性があります。
彼は、ビットコインのグローバルな流動性や需要は2年前よりも強くなっていると強調し、長期保有者は短期的な値動きで動揺せず、パニック売りを避けるべきだと訴えています。
(JPモルガン：マイクロストラテジーの下落は指数除外リスクをすでに織り込み、ビットコイン目標価格は17万ドル)
本記事「CryptoQuantが見るマイクロストラテジーの守りへの転換：ビットコインベアマーケットに備え、7万ドルレンジに回帰懸念」は、元々「鏈新聞 ABMedia」にて掲載されました。
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