BTCボラティリティ週回顧（11月17日-12月1日）

主要指標(11月17日午後4時(香港時間)から12月1日午後4時(香港時間)) BTC/USD: -9.6% ($95,600 -> $86,400)ETH/USD: -11.9% ($3,200 -> $2,820)2週間前の金曜日に$80,000の主要なサポートレベルまで急落した後、 先週、市場は感謝祭の流動性が薄い中で予想される「クリスマスマーケット」の基礎を築こうと試み、コインの価格は安値から修正して上昇しました。 しかし、週明けに市場が現実味を帯びるのに時間はかからず、ロングポジションのバックログと89,000ドルのピボットレベルが、アジアの取引セッション中に大規模な売りを引き起こしました。 市場が今月後半に「クリスマスラリー」を起こすと予想していますが(特にFRBの利下げ予想を考えると)、最も可能性の高い道筋は現在の水準からの安値の再テストであり、長期的には良い買い場になると予想しています。 先週のラリーで売らなかった人は、特に急速な価格回復/レジスタンスレベル($ 88.5–90K)への上昇が見られない場合、パニックに陥り始める可能性があり、下降局面はさらに刺激されます。 市場には他にも多くの価格パスがあり、10月のフラッシュクラッシュイベントの複雑さにより、通常よりも頻繁に発生するため、現在の動きは流動性が薄かったときに過度の価格上昇後の単純な修正に過ぎず、長期的な上昇トレンドは実際にはすでに始まっている可能性がかなりあります。 別の選択肢としては、これが最後の下落の波に先立つ調整の動きの一部であることも考えられますが(9万ドル以上の損失を取り戻し、10万ドルで失敗すれば、より明確になります)、今週からさらに下落する可能性が高い道筋です。 ここから長期ロングポジションをバッチでオープンし($85.5–86.5Kレベル)、さらに$80–81Kに近づき、大胆な場合はさらに$78–80Kゾーン(重要な長期サポートが配置されている場所)に追加することをお勧めします。 上向きへの主要なピボットには、89,000ドルと94,250ドル以上が含まれ、100,000ドルが重要なピボットレベルであり、これをブレイクすると、125ドルから130Kドルのエリアへの扉が再び開かれます(これがこのラウンド後のウェーブBのターゲットです)。 マーケットテーマ 過去数週間、市場は激しく変動しました。FOMCの金利設定が"12月の利下げ確率が90%から30%に下落し、その後再び90%に戻る"という振り子のように変わったためです。高ベータ値のテクノロジー/AI株と暗号通貨が最も影響を受け、VIX指数は今年何度も見られた25–26の高値を短期間で再訪しました（3–4月の関税問題による>40の高値は除外）。VIXレベルが再び価格のさらなる上昇を制限したにもかかわらず、米連邦準備制度の金利パスに実質的な変化がない状況で、マクロ経済の基本的背景は全体的にリスク資産に対して依然として好意的です。市場はもはやリスク回避の状態を長期間維持する能力を持たず、感謝祭前にポジションが減少していたため、リスク資産の一般的な反発が見られました。高ベータリスク資産が下落した後、暗号通貨もその下落の継続から逃れることができず、BTCは2週間前の金曜日に85,000ドルの重要なサポートを下回り、80,000ドルの強力なサポートを目指して急速に下落しました。その後、流動性が薄く、売却が枯渇する中で修正的な反発が見られ、全体的なリスク感情が回復し、市場は底を築こうとしています。残念ながら、10月10日から11日の出来事の後、市場の感情/構造は根本的に弱まったように見え、このサイクルは"おそらく異なる"かもしれません。すなわち、買い意欲と新たな流動性が価格の実質的な回復を促進し、100,000ドルを突破するには不十分かもしれません。IBITの資金流出は増加していますが、夏以降に見られた数ヶ月間の持続的な流入の規模には遠く及びません。その資金流動のトレンドは、今後の監視が必要な重要な要素です。興味深いことに、アルトコインのパフォーマンスは相対的に堅調で、これは暗号通貨の"ベアマーケット"では非常に珍しいことであり、より深いデレバレッジの程度を示唆しています（再び10月10日から11日の出来事の影響に関連しています）。また、アルトコインのポジションは全体的にかなりクリーンです（DATポジションを除いてですが、トム・リーはETHの購入を減速させていません……少なくとも今のところは！）。 BTCのインプライドボラティリティ

過去2週間、インプライドボラティリティの変動幅が大きく、期限が2ヶ月未満の契約のボラティリティは、仮想通貨の価格が8万ドルの低点に達した際に急上昇し、その後先週の低ボラティリティによる緩やかな上昇修正で急激に下落しました。そして、アジア時間帯に90.5K–85.5Kドルから始まる新たな売りに伴い再び上昇しました。実際のボラティリティは48–52%の高水準を維持しているため、インプライドボラティリティの低下は年末前のポジション調整によるものであり、市場メーカーは方向性取引の売りフローを回収したいと考えています。インプライドボラティリティの期限構造は一般的に平坦化しており、いくつかの長期ボラティリティに対する売り圧力が、期限が3ヶ月を超える契約の満期日をやや重くしています。一方で、短期契約は実際のボラティリティの上昇により支持を維持しています。 BTCの歪度/尖度

来週の取引が順調でありますように！