戦略は昨日、2200万USD相当のビットコインの購入を発表しました。これは、株主の持分の希薄化の可能性に対する懸念の高まりを反映しています。同社は、この状況を防ぐための保護措置を復活させることを拒否しました。
戦略は二つの下落シナリオに直面している
戦略は現在、不利な2つのシナリオの間に行き詰っています。もし会社がBTCの購入を停止すれば、市場の信頼が崩壊する可能性があります。一方、もし会社がこれらの取引の資金を調達するために株主の持分を希薄化することを決定すれば、会社のパフォーマンスは彼らが保有する資産に対して引き続き基準を満たさないでしょう。
ストラテジーの希薄化危機
Strategyはビットコインの蓄積計画で多くの成功を収めてきましたが、最近の数週間でいくつかの問題が浮上し始めています。会社の購入規模は減少しており、会長のマイケル・セイラーは昨日2200万USD相当のBTCを購入したことを発表しました。この金額は、以前のいくつかの取引と比較すると、実際には非常に控えめです。さらに、最近の報告ではStrategyにとって緊急の状況が示されています：会社はこれらの取引の資金調達のために株式の希薄化にますます依存しています。
この状況が続くと、深刻な危機を引き起こし、株主の信頼を低下させる可能性があります。
危険の警告サイン
マイケル・セイラーは7月に、ストラテジーが株主が保有するビットコインの量を減らさないと宣言したにもかかわらず、彼は先月、政策変更の措置を実施しました。具体的には、彼は会社がBTCを購入する以外の理由で株式を売却する可能性があると発表し、投資家のための保護措置を取り除きました。
これらの措置を適用して以来、Strategyは1億1千万ドル以上の新しいBTC取引の資金調達のために、普通株主の持分を3,278,660株希薄化しました。この額は株主の総持分の1.2%を占め、過去1ヶ月間における会社のBTC取引の約94%を直接支援しました。
Strategyの株式の希薄化は、多くの理由から深刻な問題であり、その中でも特に重要な理由は、MSTRへの投資動機が弱まることです。その代わりにBTCを購入することになります。会社は8月以来約10,000 BTCを購入しましたが、そのパフォーマンスはこのトークンに対して依然として大きく劣っています。
MSTR 価格パフォーマンス |出典:Google Finance## 簡単な方法はありません
最近、会社は集団訴訟を回避しましたが、これは依然として大きな警告サインです。Strategyの不安定な収益は会社に多くの重要なタイトルを失わせ、株式の希薄化はより深刻な結果を引き起こす可能性があります。
企業は株主価値を最大化するための信託責任を負っており、これは彼らの買収目標と対立する可能性があります。アリスの不思議の国の赤の女王のように、BTCデジタル資産ファンドはその地位を維持するために絶え間ない努力をしなければなりません。戦略はビットコインに対する企業の信頼の柱です; 企業が購入を停止すれば、トークンの価格は希薄化にもかかわらず下落する可能性があります。
現在、この危機からの簡単な脱出はありません。マイケル・セイラーは利益を生み出し続けるだけでなく、ビットコインを上回る必要があります。株式の希薄化は、現時点でStrategyをトップに保つ唯一の方法かもしれませんが、これは将来的により大きな崩壊を引き起こす可能性もあります。
オング・ジャオ
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