Los comentarios recientes de Powell en realidad se alinean con la posición de Trump sobre la dinámica monetaria, aunque yo lo enmarcaría de manera diferente. Lo que estamos presenciando ahora es sencillo: a medida que el oro alcanza máximos históricos, refleja preocupaciones reales sobre las condiciones del mercado. Aquí está la incómoda realidad: la política monetaria actual sigue siendo demasiado expansiva, y las tasas de referencia se encuentran muy por debajo de donde deberían estar. Estas condiciones laxas crean exactamente el entorno donde activos refugio como el oro atraen flujos de capital importantes. El mercado no está equivocado al reaccionar de esta manera.