Aquí hay algo que Goldman Sachs destaca y que la mayoría de los traders pasan por alto: cuando se trata de la flexibilización cuantitativa de la era Trump, la calidad de las señales del mercado importa mucho más que los flujos de efectivo en bruto.

Piénsalo. Todos obsesionan con cuánto dinero realmente está fluyendo hacia el sistema. Pero según la última opinión de Goldman, el movimiento real consiste en descifrar *qué* están señalando esos flujos sobre la dirección futura de la política monetaria.

Esta distinción va al corazón de por qué algunas clases de activos se recuperan mientras otras se estancan, incluso durante regímenes de liquidez similares. Cuando los ciclos de QE se activan, los actores institucionales no solo observan los números del balance de la Fed—están interpretando el mensaje subyacente. ¿Es un estímulo genuino o una gestión temporal del mercado? ¿Las bajadas de tasas llegarán más rápido? ¿Qué nos dice la trayectoria de la inflación?

Para los mercados de criptomonedas, este marco es crucial. Los activos digitales son hiperreactivos a las señales de política, a veces moviéndose incluso antes de que los mercados tradicionales registren el cambio. El enfoque de señal primero sugiere que los traders deben centrarse menos en las cantidades de estímulo en los titulares y más en las comunicaciones del banco central, los cambios en la orientación futura y en lo que los responsables de la política realmente *están señalando* sobre las prioridades económicas.

El punto de Goldman: en una administración Trump que intensifica el estímulo fiscal, distinguir entre ruido y señales de política genuinas se convierte en tu ventaja. El flujo de liquidez sigue a la señal—no al revés.