Análisis completo del sector energético en Taiwán: nuevas oportunidades de inversión en la ola de energía verde

Contexto de la era de la transición global hacia energías verdes

Las energías limpias están generando una ola de transformación a nivel mundial. Según las últimas estadísticas de la Agencia Internacional de Energía, en 2022 la proporción de energías renovables en los sistemas eléctricos globales alcanzó casi el 30%, con un aumento de 1.5 puntos porcentuales respecto al año anterior. Los impulsores de este cambio provienen de tres aspectos: la significativa reducción de costos de la energía solar y eólica, el aumento del apoyo político en países desarrollados, y la conciencia global sobre el desarrollo sostenible.

En esta ola de energías verdes, los avances varían mucho entre regiones. Los países avanzados de Europa destacan, con Alemania, Reino Unido y Países Bajos superando el 40% en la proporción de energías renovables en sus sistemas eléctricos. Australia y Nueva Zelanda le siguen de cerca, alcanzando niveles del 31% al 41%. Los países en desarrollo de Asia, aunque avanzan más rápido, tienen tasas de penetración de energías renovables del 32% en China, 22% en Japón y 18% en Tailandia.

Espacio de desarrollo para las acciones energéticas en Taiwán

En comparación, el camino de la transición energética en Taiwán acaba de comenzar. Según datos de la Oficina de Energía del Ministerio de Economía, en 2022 la proporción de energías renovables en el sistema eléctrico de Taiwán fue solo del 8.27%, muy por debajo del promedio internacional y de los principales países asiáticos. La realidad detrás de este número refleja que la estructura energética de Taiwán sigue siendo altamente dependiente de combustibles tradicionales, con un 80.88% combinado de carbón y gas.

Aún más importante, Taiwán importa el 97.3% de su energía total, con solo un 2.7% de energía autóctona. En un contexto de inestabilidad internacional y volatilidad en los precios de la energía, desarrollar energías renovables locales se ha convertido en una opción inevitable para la seguridad energética.

El gobierno ha establecido claramente el objetivo de un “Hogar sin nucleares para 2025”, lo que significa que en los próximos 2 a 3 años, la electricidad generada por energía nuclear debe ser complementada por otras fuentes. Se estima que la proporción de energías renovables en el sistema eléctrico de Taiwán podría aumentar del 8% actual a aproximadamente 15%, con un potencial de crecimiento varias veces mayor.

Plan de desarrollo de energías limpias y oportunidades de mercado

Taiwán cuenta con un plan concreto para la construcción de energías renovables. Para 2025, la meta de capacidad instalada de energía solar fotovoltaica es de 20 GW, y de energía eólica marina de 5.6 GW, complementadas con geotermia, pequeña hidráulica y otras energías. Alcanzar estos objetivos impulsará el crecimiento de toda la cadena de la industria de nuevas energías, incluyendo fabricación de equipos, construcción de proyectos y operación y mantenimiento.

Con el avance hacia la meta de “15.1% de energías renovables en 2025”, las empresas relacionadas experimentarán un impulso de crecimiento continuo. Ya sea invirtiendo en la construcción de instalaciones de nuevas energías, modernizando la infraestructura de la red eléctrica o desarrollando tecnologías complementarias, existen enormes oportunidades comerciales.

Resumen de acciones recomendadas en Taiwán

Delta Electronics (2308): Líder en almacenamiento y electrónica vehicular

Aunque Delta Electronics es conocida por sus productos electrónicos y baterías, también posee una sólida reserva tecnológica en energías renovables. Debido a la alta volatilidad en la generación de energía solar y eólica, los sistemas de almacenamiento son cruciales. La gestión energética y las tecnologías de almacenamiento de Delta son componentes clave en la promoción de la energía verde.

Lo que llama más la atención es su rápida expansión en el negocio de electrónica para automóviles. El 75% de las 20 principales fabricantes de automóviles del mundo son clientes de Delta. Con la penetración de los vehículos eléctricos en aumento y la creciente demanda de certificaciones industriales, se espera que los ingresos por electrónica automotriz de Delta experimenten un crecimiento acelerado.

En el primer semestre de 2023, Delta reportó ingresos mensuales de aproximadamente 35 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un aumento anual de alrededor del 8%, alcanzando un nuevo máximo en ese período. Los datos de ingresos de los últimos tres años muestran una tendencia clara de aceleración: en 2020 fue de 28.26 mil millones, en 2021 subió a 31.47 mil millones y en 2022 aumentó a 38.44 mil millones, con un crecimiento anual en expansión.

Foxsemicon (6806): Proveedor integral de servicios de energía solar y eólica

Foxsemicon se especializa en el desarrollo y la inversión en energía solar y eólica, ofreciendo soluciones integrales desde la evaluación previa hasta la garantía de finalización. Tras cotizar en bolsa en noviembre de 2022, sus ingresos en el primer año alcanzaron los 4.3 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, manteniendo una escala estable. En 2023, su rendimiento ha mejorado notablemente.

En abril, sus ingresos alcanzaron los 7.74 mil millones, principalmente gracias a los ingresos del proyecto de segunda fase de energía eólica marina de Taipower. Se espera que esta obra reconozca ingresos de manera progresiva en los próximos dos años, sentando las bases para el crecimiento de beneficios de la compañía. Los datos mensuales muestran una tendencia de mejora continua desde principios de año.

Walsin (1519): Doble motor de actualización de la red eléctrica y estaciones de carga

Walsin, proveedor de larga data de Taipower, suministra principalmente transformadores y otros equipos de red eléctrica. En 2022, Taipower anunció una inversión de 564.5 mil millones de nuevos dólares taiwaneses en un “Plan de fortalecimiento de la resiliencia de la red eléctrica”, lo que beneficiará directamente a Walsin y otros proveedores de equipos.

La compañía también lidera el mercado de estaciones de carga para vehículos eléctricos en Taiwán, con una participación cercana al 20%. Con la penetración de los vehículos eléctricos en aumento, la demanda de infraestructura de carga crece rápidamente. En el primer semestre de 2023, Walsin alcanzó ingresos récord, con 1,403 millones en junio, un aumento del 50% respecto al año anterior; en el segundo trimestre, 3,102 millones, con un crecimiento del 52%; y en el semestre, 4,643 millones, con un aumento del 35%.

Impulsada por políticas en EE. UU. que fomentan el relocalización de la manufactura y el crecimiento económico en el sudeste asiático, Walsin, como principal exportador de la industria eléctrica pesada en Taiwán, podría beneficiarse. Sin embargo, su precio de acción ya ha subido más del 240% desde principios de año, por lo que se recomienda tener precaución ante posibles correcciones a corto plazo.

Chimei Innolux (5483): Beneficiario de los beneficios de la política de energías verdes en EE. UU.

La Ley de Reducción de la Inflación aprobada en 2022 por el Senado de EE. UU. asignó 369 mil millones de dólares para apoyar la transición energética, siendo la inversión en energía climática más grande en la historia de EE. UU. Según la Asociación de la Industria Solar de EE. UU., se prevé que esta ley impulse un crecimiento del 69% en la capacidad instalada de energía solar en 10 años.

Como líder en energía solar en Taiwán, Chimei Innolux se beneficiará directamente del expansión de la demanda de energías verdes en EE. UU. En 2022, sus ingresos por negocios solares superaron los 10 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, alcanzando los 10.25 mil millones, con un aumento del 34.5%. Aunque en 2023 enfrenta presiones de costos debido a la caída en los precios de la silicona, esto también abre potencial para futuras recuperaciones.

Consideraciones duales en la inversión en energías verdes

Invertir en el sector de energías renovables presenta características claramente duales. Por un lado, su enorme potencial de crecimiento no debe subestimarse. La transformación de la estructura energética global aún está en etapas iniciales, y en el proceso de aumentar la proporción de energías renovables de cifras de un solo dígito a cifras de tres dígitos, hay oportunidades de inversión varias veces mayores. El aumento del concepto ESG, el apoyo gubernamental y la reducción continua de costos tecnológicos verdes son factores favorables a largo plazo.

Por otro lado, también hay que afrontar riesgos y desafíos. Las acciones de energías renovables son mucho más volátiles que las de las empresas eléctricas tradicionales, y están más influenciadas por cambios en políticas y precios de energía. Muchas empresas enfocadas en energías verdes todavía están en expansión, con menor estabilidad en resultados y dividendos. Además, la competencia en el mercado se intensifica, lo que hace que la selección de acciones sea más difícil.

Dado que la relación entre la industria de energías renovables y las industrias tradicionales es baja, incluirlas en una cartera puede diversificar riesgos. Sin embargo, debido a la falta de instrumentos de cobertura relacionados, los inversores deben gestionar cuidadosamente sus posiciones.

Recomendaciones de inversión y advertencias de riesgo

La transición de Taiwán hacia nuevas energías ya está en marcha a toda velocidad. El plan de desarrollo claro del gobierno, el apoyo político suficiente y la demanda de mercado en aumento año tras año crean un entorno favorable para las acciones relacionadas con energías verdes. Sin embargo, los inversores deben entender claramente que se trata de una carrera a largo plazo, no de una tendencia pasajera.

Para quienes planean entrar en el mercado, es importante centrarse en: 1) la posición en la cadena de valor y ventajas competitivas de la empresa; 2) la continuidad y cambios en el apoyo político; 3) el progreso en la penetración del mercado. Además, deben gestionar riesgos, ajustar sus posiciones según su capacidad de tolerancia y revisar periódicamente si la lógica de inversión sigue siendo válida.

La ola de energías verdes aún está en auge, y la historia del desarrollo de las acciones energéticas en Taiwán acaba de comenzar un nuevo capítulo.