¡La controversia sobre los rendimientos de las stablecoins se intensifica! Presidente de la FDIC: las stablecoins no son aplicables a la protección del seguro de depósitos

El presidente de la FDIC declara que las stablecoins no serán incluidas en el seguro de depósitos, el 《GÉNIO》 ley delimita claramente la frontera de los depósitos bancarios y se estudia prohibir el seguro de penetración, lo que ha generado controversias sobre intereses y regulación.

El presidente de la FDIC expresa su postura regulatoria: las stablecoins no serán incluidas en el sistema de seguro de depósitos

Recientemente, Travis Hill, presidente de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. (FDIC), afirmó que, de acuerdo con la 《Ley GÉNIO》 actualmente en implementación, los fondos de los poseedores de stablecoins no estarán protegidos por el seguro de depósitos gubernamental. Esta declaración ha reavivado el debate en el mercado sobre la regulación de las stablecoins y sus modelos de rendimiento. Hill señaló en la cumbre de la Asociación de Banqueros de EE. UU. (ABA) en Washington que las stablecoins de pago estarán claramente diferenciadas legalmente de los depósitos bancarios, por lo que no aplican al sistema de seguro de depósitos de la FDIC. Actualmente, los depósitos bancarios en EE. UU. tienen una protección máxima de 250,000 dólares, mientras que las stablecoins no están cubiertas por este sistema.

También reveló que la FDIC planea proponer nuevas regulaciones para prohibir explícitamente el uso del mecanismo de “pass-through insurance” (seguro de penetración) en las stablecoins. Este mecanismo permitía originalmente a las instituciones financieras obtener seguro de depósitos en nombre de sus clientes, pero no será aplicable en la estructura de las stablecoins.

Hill afirmó que, aunque la 《Ley GÉNIO》 no prohíbe expresamente las stablecoins en su totalidad, el espíritu de la legislación indica que no deben considerarse productos derivados de los depósitos bancarios, por lo que las autoridades regulatorias tienden a adoptar interpretaciones restrictivas.

Separación entre stablecoins y depósitos bancarios para evitar confusiones regulatorias

La 《Ley GÉNIO》 es la primera estructura regulatoria completa para stablecoins de pago en EE. UU., que exige a los emisores mantener reservas del 100% para garantizar que las monedas puedan canjearse por dólares en una proporción de 1 a 1. Aunque las stablecoins deben mantener reservas completas, las autoridades regulatorias enfatizan que su estatus legal es diferente al de los depósitos bancarios. Hill explicó que los fondos de reserva de las stablecoins suelen almacenarse en cuentas bancarias, pero la protección del seguro solo se aplica a las cuentas de depósito de la propia empresa emisora, no a los poseedores de las stablecoins.

Permitir un seguro de penetración significaría que, en caso de quiebra de un banco, la FDIC proporcionaría protección proporcional a los activos de cada poseedor de stablecoins, en lugar de limitarse a los límites de seguro de las cuentas empresariales. Hill indicó que este mecanismo sería difícil de implementar en redes de stablecoins de gran escala, ya que las regulaciones exigen poder identificar claramente la identidad y la proporción de tenencia de todos los clientes finales, y la mayoría de las estructuras actuales de stablecoins no ofrecen esa transparencia. Por ello, las autoridades prefieren mantener los límites entre las stablecoins y los depósitos bancarios para evitar que el mercado confunda la protección del seguro gubernamental con las stablecoins.

Los rendimientos de las stablecoins y la competencia bancaria generan intensos debates en el sector financiero

Otra de las controversias regulatorias sobre las stablecoins es: ¿se les debería permitir ofrecer intereses o rendimientos? Los bancos temen que, si las stablecoins pueden ofrecer tasas de interés, esto atraería grandes cantidades de fondos desde los depósitos bancarios hacia el mercado de stablecoins, afectando la capacidad de préstamo y la base de depósitos de los bancos. Algunos análisis estiman que, si el mercado de stablecoins continúa expandiéndose, en los próximos cinco años podría perderse aproximadamente entre un 3% y un 5% de los depósitos centrales de los bancos.

A principios de este año, la Asociación de Banqueros de EE. UU. propuso regulaciones que prohíban a las stablecoins de pago ofrecer intereses o rendimientos, para evitar que sustituyan a los depósitos bancarios. Sin embargo, algunos defensores consideran que limitar excesivamente las stablecoins podría obstaculizar la innovación financiera.

Recientemente, Patrick Witt, asesor de activos criptográficos en la Casa Blanca, expresó en redes sociales que las leyes regulatorias relacionadas deben mantener un enfoque en promover la innovación, y no convertirse en herramientas que restrinjan el desarrollo de nuevas tecnologías por motivos de competencia industrial.

Fuente: X/@patrickjwitt. Patrick Witt, asesor de activos criptográficos en la Casa Blanca, afirmó que las leyes regulatorias deben mantener un enfoque en promover la innovación, y no convertirse en herramientas que limiten el desarrollo de nuevas tecnologías.

La tokenización de depósitos, otra cuestión regulatoria, podría tratarse de manera diferente en el sector bancario

Además de las stablecoins, las autoridades regulatorias también están discutiendo la clasificación legal de los “depósitos tokenizados” (tokenized deposits).

Hill indicó que, si un banco convierte depósitos tradicionales en tokens programables en blockchain, en esencia siguen siendo depósitos bancarios, por lo que deberían estar sujetos a las mismas regulaciones y seguros que los depósitos tradicionales. Esto implica que los depósitos tokenizados emitidos por bancos podrían seguir disfrutando del seguro de depósitos de la FDIC, mientras que las stablecoins serían consideradas activos digitales de diferente tipo.

Actualmente, la 《Ley GÉNIO》 ha establecido un marco regulatorio básico para las stablecoins de pago, pero los detalles específicos aún deben ser desarrollados por la FDIC, el Departamento del Tesoro y otras agencias regulatorias. Se espera que la ley se implemente completamente en unos 18 meses tras su firma. A medida que las políticas regulatorias se aclaren, la delimitación entre stablecoins, depósitos bancarios y activos tokenizados se vuelve un tema clave en la transformación del sistema financiero global.

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