Ether ha bajado un 60% desde su máximo de 2025 y un 36% solo en 2026, sin embargo JPMorgan, BlackRock y Citi siguen construyendo sobre Ethereum. Esto es lo que ven.
Ether cotiza cerca de $1,900. Eso representa una caída del 60% desde su máximo de 2025. El nivel de $3,000 parece lejano, y la frustración minorista crece rápidamente.
Pero las principales instituciones financieras no se están retirando. Hacen todo lo contrario.
Según Cointelegraph en X, la adopción institucional de la red Ethereum se está acelerando a pesar de la decepcionante acción del precio de Ether. JPMorgan Asset Management, Citi, Deutsche Bank y BlackRock han lanzado en los últimos meses proyectos en cadena usando Ethereum. Desde fondos tokenizados hasta rollups de capa 2 dedicados y stablecoins emitidas por bancos, la red no está perdiendo terreno a nivel institucional.
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La historia del TVL que nadie está hablando
ETH ha tenido un rendimiento inferior al mercado cripto en general en un 9% en los primeros dos meses de 2026. Los volúmenes en DEX en Ethereum cayeron un 55% en seis meses. Solana vio una disminución más moderada del 21% en ese mismo período. A simple vista, esos números parecen malos para los poseedores de ETH.
Sin embargo, la historia del volumen omite algo. Ethereum mantiene el 57% del valor total bloqueado en todas las cadenas de bloques, con $52.4 mil millones. Cuando se consideran soluciones de capa 2 como Base, Arbitrum, Polygon y Optimism, esa dominancia sube al 65%. El TVL de Solana se sitúa en $6.4 mil millones. BNB Chain tiene solo $5.5 mil millones en total.
El TVL de Ethereum en DEX cayó a $56.5 mil millones en febrero de 2026. Eso es una caída pronunciada desde un pico de $128.5 mil millones en agosto de 2025. Solana generó $95.5 mil millones en volumen mensual durante febrero. La contracción afecta las tarifas de la red y los ingresos de las DApps. Aún así, ninguna cadena competidora ha llegado a igualar el valor total bloqueado de Ethereum.
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Ethereum también domina el 68% del mercado en Activos del Mundo Real. Para las instituciones que construyen productos financieros tokenizados, esa concentración importa. Incluso Hyperliquid, una cadena más nueva y muy exitosa, tiene solo $1.5 mil millones en TVL.
Vitalik está reescribiendo silenciosamente la capa base
Vitalik Buterin ha cambiado recientemente su enfoque hacia la escalabilidad de la capa base. Según informó Cointelegraph en X, los cambios propuestos por Buterin incluyen verificación paralela de bloques, ajustar los costos de gas al tiempo de ejecución real y la implementación de una Máquina Virtual de Ethereum de conocimiento cero (ZK-EVM). Una ZK-EVM en la capa base reduciría la dependencia de los rollups. Cambia la arquitectura de maneras que los críticos decían que nunca llegarían.
La estrategia de rollups recibió críticas. Cadenas competidoras como Tron y Solana actualmente lideran en tarifas de red frente a Ethereum. Cointelegraph señaló que esta decisión de subsidiar los costos de los rollups ha sido calificada como un fracaso parcial por algunos observadores.
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Buterin recomienda que inicialmente participe una minoría de la red en las actualizaciones de ZK-EVM antes de que los sistemas obligatorios de confirmación de bloques tomen el control. También hay una hoja de ruta clara para la resistencia cuántica, usando firmas en la capa de consenso basadas en sistemas de prueba enfocados en la privacidad. Buterin ha reconocido que las firmas resistentes a la cuántica son más grandes y más difíciles de verificar. Las soluciones basadas en retículas siguen siendo ineficientes. La solución implica agregación recursiva de firmas en el protocolo y precompilaciones matemáticas vectorizadas para reducir los costos de gas.
Las instituciones están jugando un juego diferente
El rendimiento del precio rara vez cuenta toda la historia en una red en la que las instituciones están activamente construyendo. La brecha entre la frustración minorista y la convicción institucional es muy visible en Ethereum en este momento.
La descentralización y la confianza toman años en establecerse. Ethereum tiene una ventaja de pionero que ningún “asesino de ETH” ha erosionado aún. Ni Solana, ni Tron, ni ninguna capa 1 que actualmente lidera en tarifas.
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