¡La regulación de activos virtuales en Hong Kong lanza tres medidas! Margen, contratos perpetuos y creadores de mercado se abrirán

La directora ejecutiva de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, Julia Leung, anunció tres nuevas medidas para establecer un ecosistema completo de regulación de activos virtuales. En cuanto a financiamiento garantizado, se permitirá a los corredores ofrecer financiamiento a clientes con buen crédito, con garantías que pueden incluir valores y activos virtuales. En cuanto a contratos perpetuos, se publicará un marco regulatorio de alto nivel que permitirá a plataformas autorizadas ofrecer productos de contratos perpetuos. En relación con los creadores de mercado relacionados, se planea relajar las regulaciones para permitir que las plataformas autorizadas proporcionen liquidez a través de unidades de creación de mercado subsidiarias.

Las tres nuevas políticas abren un nuevo capítulo en las finanzas criptográficas de Hong Kong

Julia Leung, directora ejecutiva de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, en la conferencia Consensus 2026, afirmó que la institución está trabajando para construir un ecosistema completo de regulación de activos virtuales y anunció estas tres nuevas medidas. La implementación simultánea de estas políticas marca una transición de la “prueba prudente” a la “apertura total” en la regulación de activos virtuales en Hong Kong.

La primera es el financiamiento garantizado. Se permitirá a los corredores ofrecer servicios de financiamiento a clientes con buen historial crediticio, con garantías que pueden incluir valores y activos virtuales. En la fase inicial, solo se abrirá para Bitcoin y Ethereum, y se requerirá aplicar un porcentaje de reducción prudente (haircut) basado en estándares financieros tradicionales. La tasa de reducción es una herramienta clave de gestión de riesgos, que determina qué proporción del valor de la garantía puede usarse para solicitar un préstamo. Por ejemplo, si la tasa de reducción es del 50%, un Bitcoin valorado en un millón de dólares solo podrá usarse como garantía para un préstamo de 500,000 dólares.

La apertura de este financiamiento garantizado aumentará significativamente el apalancamiento y la liquidez en el mercado de activos virtuales de Hong Kong. Los inversores ya no necesitarán vender Bitcoin para obtener liquidez, sino que podrán usar Bitcoin como garantía para pedir prestado y realizar otras inversiones o gastos. Este modelo de “mantener monedas y obtener intereses” es muy común en mercados financieros maduros (como préstamos con garantía de acciones) y ahora se extiende a los activos criptográficos, lo cual representa un avance importante.

La segunda medida son los contratos perpetuos. Se publicará un marco regulatorio de alto nivel que permitirá a plataformas autorizadas ofrecer productos de contratos perpetuos. Actualmente, este servicio está limitado a “inversores profesionales” y requiere que las plataformas tengan una transparencia extrema y capacidades de gestión de riesgos relacionadas con tasas de volatilidad y liquidaciones automáticas. Los contratos perpetuos son los productos más populares en el mercado de derivados criptográficos, con volúmenes diarios que alcanzan miles de millones de dólares en todo el mundo. Hong Kong había prohibido completamente a las plataformas autorizadas ofrecer contratos perpetuos, lo que obligaba a los usuarios a acudir a plataformas extranjeras. La apertura actual, aunque limitada a inversores profesionales, ya representa un avance significativo.

Las tres nuevas políticas de regulación de activos virtuales en Hong Kong

Financiamiento garantizado: Bitcoin/Ethereum como garantía para préstamos, aumentando apalancamiento y liquidez

Contratos perpetuos: permitidos en plataformas autorizadas, solo para inversores profesionales, con alta transparencia

Creadores de mercado relacionados: unidades subsidiarias pueden proporcionar liquidez, con requisitos de independencia y gestión de conflictos de interés

La tercera medida es sobre los creadores de mercado relacionados. Se planea relajar las regulaciones para permitir que las plataformas autorizadas proporcionen liquidez a través de sus unidades subsidiarias de creación de mercado, siempre que puedan demostrar independencia funcional y una gestión estricta de los conflictos de interés. Esta política resuelve la problemática de larga data de la liquidez en los intercambios de criptomonedas en Hong Kong. En el pasado, los intercambios no podían usar sus propias entidades relacionadas para hacer mercado y debían recurrir a creadores de mercado externos, pero la cantidad de instituciones dispuestas a ofrecer servicios en un mercado relativamente pequeño como Hong Kong era limitada. Ahora, permitiendo la creación de mercado relacionada, los intercambios podrán “hacer de todo” internamente, mejorando significativamente la profundidad del mercado.

HSBC y Standard Chartered obtienen las primeras licencias para stablecoins a finales de marzo

Según fuentes de Techub News, varias personas familiarizadas con el asunto revelaron que se espera que las primeras licencias regulatorias para stablecoins en Hong Kong se otorguen a finales de marzo de 2026, con HSBC y Standard Chartered como las instituciones que probablemente serán las primeras en recibir la aprobación. Se dice que, tras la primera emisión de licencias, el proceso de aprobación de la segunda ronda avanzará rápidamente y se anunciará en breve.

Que HSBC y Standard Chartered sean las primeras emisoras de stablecoins tiene un significado simbólico. Son las dos mayores bancos de Hong Kong y bancos sistémicamente importantes a nivel global. La emisión de stablecoins por parte de instituciones de este nivel supera con creces la credibilidad y el cumplimiento de empresas cripto nativas como Tether o Circle. Este tipo de “stablecoin de nivel bancario” podría redefinir el mercado de stablecoins, atrayendo a instituciones y particulares que por confianza no se atreven a usar USDT o USDC.

Leung señaló que los activos tokenizados han crecido rápidamente en el último año, con un volumen de gestión de activos de oro tokenizado que ya alcanza los 400 millones de dólares, duplicándose en los últimos seis meses. Actualmente, la Comisión de Valores y Futuros ha autorizado 11 fondos de mercado de monedas tokenizadas. Además, Project Ensemble está probando el uso de monedas tokenizadas para liquidar fondos del mercado monetario. Estos datos muestran el rápido avance de Hong Kong en el campo de la tokenización de activos reales (RWA).

John Lee declara que Hong Kong será un centro global de activos digitales

El jefe ejecutivo de Hong Kong, John Lee, pronunció un breve discurso en la ceremonia de apertura de la conferencia Consensus Hong Kong, en el que presentó los esfuerzos de Hong Kong en el desarrollo de la comunidad y las empresas de criptomonedas. En su discurso pregrabado, afirmó: “El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está dedicado a convertir a Hong Kong en un centro de innovación en activos digitales a nivel mundial. Por ello, en los últimos años, Hong Kong ha estado construyendo activamente un marco regulatorio para promover un ecosistema Web3 sólido y sostenible.”

John Lee mencionó que Hong Kong puede aprovechar las ventajas del creciente sector de criptomonedas y beneficiarse de su posición estrechamente vinculada con China continental y los mercados financieros más amplios. Habló de los esfuerzos en el ámbito de las criptomonedas, incluyendo la publicación del comunicado de regulación de activos digitales el año pasado y los trabajos relacionados con las stablecoins. Enfatizó que “Hong Kong está en una posición favorable para impulsar el desarrollo de Web3 y continuará esforzándose para mantenerse a la vanguardia en esta transformación clave de las finanzas y la tecnología. Invitamos a empresas e instituciones globales a colaborar con nosotros para construir un futuro digital más brillante.”

Para las empresas cripto globales, Hong Kong está emergiendo como un tercer centro “amigable con las criptomonedas” después de Singapur y Dubái. En comparación con Singapur, que tiene altos costos de cumplimiento y una selección estricta, Hong Kong ofrece mayor apertura y más tipos de licencias. En comparación con Dubái, que es completamente liberalizado, Hong Kong cuenta con un marco regulatorio más completo y una infraestructura financiera más madura. Este equilibrio de “apertura sin descontrol, innovación con límites” podría posicionar a Hong Kong como un actor clave en el mapa global de las criptomonedas.