Los indicadores de liquidez siguen siendo favorables para Bitcoin a corto plazo, aunque se espera que el crecimiento se desacelere.
Los inversores institucionales prefieren coberturas con opciones en lugar de posiciones apalancadas en futuros.
Los datos en cadena sugieren una redistribución por parte de los tenedores a largo plazo en lugar de ventas forzadas.

Bitcoin está mostrando signos de una fase más estable y resistente, según un nuevo informe trimestral de Coinbase Institutional y la firma de análisis en cadena Glassnode, publicado el martes. El informe, Charting Crypto: 1Q 2026, indicó que el exceso de apalancamiento fue en gran medida eliminado del mercado durante la venta del cuarto trimestre del año pasado, dejando a Bitcoin menos vulnerable a liquidaciones en cascada y mejor posicionado para absorber shocks macroeconómicos. En lugar de señalar el inicio de un nuevo rally especulativo, el análisis sugiere que Bitcoin se está comportando más como un activo sensible a la macroeconomía, influenciado por las condiciones de liquidez global, la posición institucional y el reequilibrio deliberado de carteras.

Los autores enmarcan el entorno actual como uno en el que la durabilidad importa más que la velocidad. Ese cambio marca una desviación de los ciclos de mercado anteriores dominados por el impulso minorista y el comercio apalancado. En cambio, el informe señala una estructura de mercado más disciplinada, respaldada por liquidez pero limitada por una posición defensiva de los inversores profesionales. “Creemos que los mercados de criptomonedas están entrando en 2026 en un estado más saludable, con el exceso de apalancamiento eliminado del sistema en el Q4,” escribieron los autores. “El entorno macroeconómico parece sólido y la política monetaria debería ser favorable.” Uno de los indicadores clave de previsión del informe es el Índice de Oferta Monetaria Global M2 personalizado de Coinbase, que según las firmas, ha liderado históricamente el precio de Bitcoin por aproximadamente 110 días.

El índice sigue alineado positivamente con el trimestre actual, sugiriendo soporte a corto plazo para la mayor criptomoneda del mundo, aunque los investigadores advirtieron que se espera que el crecimiento de la oferta monetaria se modere más adelante en el período. El interés abierto en opciones de Bitcoin, mientras tanto, ha superado a los futuros perpetuos, con los inversores pagando cada vez más por protección a la baja en lugar de añadir apalancamiento direccional, una señal de que la cobertura ha reemplazado la toma de riesgos agresiva. “El panorama del mercado de esta semana presenta un dilema intrigante para los traders direccionales y de día,” dijo Farzam Ehsani, cofundador y CEO de la bolsa de criptomonedas VALR, a Decrypt. “Con la decisión de tasas de la Fed, los datos de inflación, los riesgos políticos y las tensiones comerciales convergiendo, el mercado enfrenta demasiados factores impredecibles para favorecer el comercio con apalancamiento o la caza de ganancias al alza.” Los datos en cadena muestran un patrón similar. La actividad de Bitcoin aumentó a finales del año pasado, con las monedas cambiando de manos a un ritmo mucho más rápido, mientras que la proporción de oferta mantenida a largo plazo disminuyó, en señal de que los inversores estaban reubicando posiciones en lugar de salir del mercado por completo. El informe también encontró que el sentimiento de los inversores se ha debilitado desde octubre, pasando de optimismo a cautela y permaneciendo subdued, como lo muestran las medidas en cadena de ganancias y pérdidas no realizadas. En conjunto, las señales sugieren que Bitcoin podría estar entrando en una fase definida por una descubrimiento de precios más lento y vínculos más estrechos con las condiciones macroeconómicas. Aún así, los autores advirtieron que una desaceleración en el crecimiento de la liquidez, presiones inflacionarias renovadas o shocks geopolíticos podrían poner a prueba si la estabilidad recién adquirida del mercado se mantiene.

Bitcoin sube un 1,2% en el día hasta los $89,000 y permanece estable en los últimos siete días, según datos de CoinGecko.

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