JPMorgan Chase, analista, señala que después de que en 2025 el mercado de criptomonedas atrajera cerca de 1.300 mil millones de dólares en flujos de capital, alcanzando un máximo histórico, en 2026 aún hay espacio para una mayor expansión en la captación de fondos. Sin embargo, los protagonistas que impulsarán esta ola ya no serán los minoristas y las empresas, sino que pasarán a ser los “inversores institucionales”.
El equipo de análisis liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, director general de JPMorgan, indicó en un informe del miércoles que los flujos de capital en 2025 aumentaron aproximadamente en un tercio respecto al año anterior. De cara a 2026, con un entorno regulatorio más claro, se espera que la compra institucional vuelva al mercado, convirtiéndose en la fuerza central de una nueva ola de inversión.
Los analistas afirman que el principal motor para el retorno de fondos institucionales en 2026 será la implementación de más regulaciones en el ámbito de las criptomonedas, siendo especialmente la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Clarity Act) vista como un catalizador importante.
JPMorgan considera que, tras la aprobación de la ley, se desencadenará una nueva ola de adopción institucional, estimulando también actividades de capital de riesgo, fusiones y adquisiciones (M&A) y ofertas públicas iniciales (IPO) en el sector de las criptomonedas.
Al revisar 2025, que acaba de pasar, JPMorgan delineó el panorama del flujo de fondos mediante la recopilación de datos de fondos ETF, futuros de CME, financiamiento de capital de riesgo y compras corporativas:
- ETF liderados por minoristas: El año pasado, los flujos de fondos hacia los ETF de Bitcoin y Ethereum en modo spot fueron impulsados principalmente por la gran cantidad de minoristas.
- Instituciones relativamente tranquilas: En contraste, los datos de futuros de CME, que representan a los actores profesionales y fondos de cobertura, mostraron una menor actividad en comparación con 2024, indicando que las instituciones financieras tradicionales operaron con mayor cautela.
- Explosión en compras de empresas de acumulación de criptomonedas: Las empresas de reserva de activos digitales (DAT), aparte de las estrategias, compraron grandes cantidades de Bitcoin.
El informe muestra que más de la mitad de los fondos en 2025 (aproximadamente 680 mil millones de dólares) provinieron de compras corporativas, con las estrategias contribuyendo con unos 230 mil millones de dólares, igual que en 2024; mientras que las compras totales de criptomonedas por parte de otras empresas DAT alcanzaron aproximadamente 450 mil millones de dólares, un crecimiento explosivo respecto a los 80 mil millones de dólares del año anterior.
JPMorgan menciona que, aunque el entorno regulatorio en EE. UU. ha mejorado, el mercado de capital de riesgo (VC) en criptomonedas en 2025 no cumplió con las expectativas. La razón es que los fondos que deberían haberse destinado a startups se dirigieron en cambio a empresas DAT que ofrecen “liquidez inmediata”, y muchas firmas de capital de riesgo optaron por participar directamente en financiamientos de empresas mineras o de acumulación de criptomonedas que cotizan en bolsa.
De cara al futuro, JPMorgan prevé que en 2026 los flujos de fondos en el mercado de criptomonedas seguirán creciendo, pero la principal fuerza impulsora será la inversión institucional, en lugar de los minoristas o las empresas DAT.
La semana pasada, los analistas de JPMorgan también señalaron que las señales de “des-riesgo” en el mercado de criptomonedas están disminuyendo, y que los flujos de fondos en ETF y varios indicadores ya muestran signos de estabilización. Añadieron que:
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