PlanB opina que Bitcoin está subvalorado. Sostiene que Bitcoin es más raro que el oro y los bienes raíces, pero su precio en los mercados es de 10 a 100 veces menor. La base de su comparación es la escasez como fuente fundamental de valor a largo plazo y sitúa a Bitcoin en una perspectiva de activo mal valorado en el marco financiero actual. Esta discrepancia, como indica PlanB, es una oportunidad rara.
Los datos Stock-to-Flow ((S2F)) argumentan el caso
PlanB respalda su argumento utilizando un gráfico stock-to-flow S2F. El modelo indica que la proporción de escasez de Bitcoin es mucho mayor que la del oro, más de 50 veces, y, en varias órdenes de magnitud, en comparación con la dinámica de oferta de los bienes raíces. Sin embargo, Bitcoin tiene una capitalización de mercado que es casi la mitad de la del oro, situándose en aproximadamente 1.7 billones de dólares, y la capitalización de mercado estimada de los bienes raíces en todo el mundo, que se calcula en 400 billones. Las estadísticas indican que los mercados aún están en proceso de valorar completamente la oferta fija de Bitcoin.
El modelo de regresión log-log del modelo S2F de PlanB muestra un buen ajuste histórico con un coeficiente de regresión R 2 = 0.995. Según el modelo, el valor de Bitcoin aumentará tras la reducción a la mitad de 2024, cuando el uso coincida con la escasez. Aunque Bitcoin no siguió el modelo durante parte de 2021, PlanB concluye que los ciclos a largo plazo todavía están en línea con la reducción de la oferta. Él ve la escasez como algo que se repite con el tiempo.
La adopción podría cerrar la brecha
La confianza y la adopción son algunas de las variables importantes en las respuestas de la comunidad. El oro tiene miles de años de historia, mientras que Bitcoin no tiene más de diez años. Sin embargo, las entradas en ETF, la participación institucional y las condiciones macroeconómicas cambiantes podrían acelerar la adopción exponencialmente. La disminución de los rendimientos y la creciente liquidez fiduciaria también pueden hacer que Bitcoin sea aún más fuerte como un activo escaso. PlanB opina que estas fuerzas podrían llevar a una convergencia en uno o dos años.
PlanB entiende que el presente es un punto de inflexión. Bitcoin es un activo sin igual con un acceso cada vez mayor por parte de instituciones, y todavía está siendo significativamente subvalorado en los mercados en comparación con activos similares. Mientras la adopción siga aumentando, él piensa que Bitcoin se acercará más a su valor basado en su escasez. Para él, la disparidad entre precio y fundamentos coloca esto en una posición particularmente importante en la tendencia a largo plazo de Bitcoin.
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