Definiciones básicas
- Prima: la tarifa pagada por el comprador de la opción al vendedor para obtener el derecho a ejercer la opción al vencimiento.
- Moneyness OTM: mide qué tan alejada está una opción out-of-the-money (OTM) del precio del activo subyacente. Las opciones at-the-money (ATM) e in-the-money (ITM) tienen un moneyness de 0.
- Margen inicial: también conocido como margen de apertura, es el margen mínimo requerido para abrir una posición.
- Margen de mantenimiento: el margen mínimo requerido para evitar que se liquide una posición. Si el margen de la posición cae a este nivel o por debajo de él, se activará la liquidación.
- Margen de la orden: fondos que se congelan al enviarse una orden para garantizar una correcta ejecución, lo que asegura que el comprador pueda pagar íntegramente la prima y que el vendedor tenga margen suficiente para mantener la posición, evitando además en envío excesivo de órdenes sin coste.
Cálculo de primas
| Tipo de transacción | Fórmula |
|---|---|
| Compra de opciones Call/Put | Prima = precio de la orden × abs (importe de la orden) × multiplicador del contrato |
Ejemplo: Compra 1 opción Call de BTC a un precio de orden de 220 $, con un multiplicador de contrato de 0,01. Prima = 220 × 1 × 0,01 = 2,20 $
Moneyness OTM
| Tipo de opción | Fórmula |
|---|---|
| Opciones call | OTM = máx. (0, precio de ejercicio – precio subyacente) |
| Opciones Put | OTM = máx. (precio subyacente – precio de ejercicio, 0) |
Ejemplo
- Precio subyacente: 115 000 $, precio de ejercicio: 116 000 $, opción Call→ OTM = 1000
- Precio subyacente: 115 000 $, precio de ejercicio: 112 000 $, opción de venta → OTM = 3000
Cálculo del margen inicial
| Tipo de opción | Fórmula |
|---|---|
| Venta de opciones Call | [máx. (ratio de margen inicial 1 × precio subyacente, ratio de margen inicial 2 × precio subyacente – OTM) + precio de marca] × abs. (tamaño de la posición) × multiplicador de contrato |
| Venta de opciones Put | [máx. (ratio de margen inicial 1 × precio subyacente × (1 + precio de marca / precio subyacente), ratio de margen inicial 2 × precio subyacente – OTM) + precio de marca] × abs. (tamaño de la posición) × multiplicador de contrato |
Ejemplo (venta de opciones Call)
- Precio subyacente: 115 000 $, precio de ejercicio: 116 000 $, OTM: 1000, precio de marca: 200 $, multiplicador del contrato: 0,01. Margen inicial = [máx. (0,10 × 115 000, 0,15 × 115 000 – 1000) + 200] × 0,01 = [máx. (11 500, 16 250) + 200] × 0,01 = 16 450 × 0,01 = 164,50 $
Ejemplo (venta de opciones Put)
- Precio subyacente: 115 000 $, precio de ejercicio: 112 000 $, OTM: 3000, precio de marca: 150 $.
- Margen inicial = [máx. (0,10 × 115 000 × (1 + 150/115 000), 0,15 × 115 000 – 3000) + 150] × 0,01 = [máx. (11 515, 14 250) + 150] × 0,01 = 14 400 × 0,01 = 144,00 $
Cálculo del margen de mantenimiento
| Tipo de opción | Fórmula |
|---|---|
| Venta de opciones Call | (relación de margen de mantenimiento × precio subyacente + precio de marca) × abs. (tamaño de la posición) × multiplicador de contrato |
| Venta de opciones Put | [máx. (ratio de margen de mantenimiento × precio subyacente, ratio de margen de mantenimiento × precio de marca) + precio de marca] × abs. (tamaño de la posición) × multiplicador de contrato |
Ejemplo (venta de opciones Call)
- Precio subyacente: 115 000 $, precio de marca: 200 $, multiplicador de contrato 0,01.
- Margen de mantenimiento = (0,075 × 115 000 + 200) × 0,01 = 8825 × 0,01 = 88,25 $
Ejemplo (venta de opciones Put)
- Precio subyacente: 115 000 $, precio de marca: 150 $.
- Margen de mantenimiento = [máx. (0,075 × 115 000, 0,075 × 150) + 150] × 0,01 = [max(8625, 11,25) + 150] × 0,01 = 8775 × 0,01 =87,75 $
Cálculo del margen de la orden
| Tipo de transacción | Fórmula |
|---|---|
| Opciones de compra | Margen de la orden = prima + tarifas |
| Opciones de venta | Prima = mín. (precio de marca, precio de la orden) × abs. (importe de la orden) × multiplicador de contrato Margen de la orden = máx. (margen inicial – prima, 0) + tarifas |
Ejemplo (órdenes de venta)
- Venta de opción Call de BTC con el precio de la orden 210 $ y precio de marca 200 $
- Prima = mín. (200, 210) × 0,01 = 2,00 $
- Margen inicial = 164,50 $
- Margen de orden = máx. (164,50 – 2,00, 0) + tarifas (1) = 163,50 $
Patrimonio y ratio de margen
| Ítem | Fórmula |
|---|---|
| Valor de la posición | Precio de marca × tamaño de posición × multiplicador de contrato |
| Valor total de la posición | Σ (precio de marca × tamaño de la posición × multiplicador de contrato) |
| Patrimonio | Saldo de la cuenta + valor total de la posición |
| Patrimonio a precio de ejercicio | Saldo de la cuenta + Σ (precio de marca × posiciones largas × multiplicador de contrato) + Σ (precio de ejercicio máximo × posiciones cortas × multiplicador de contrato) |
| Saldo disponible | Saldo de la cuenta – margen de mantenimiento – margen de la orden de venta – margen de la orden de compra |
| Ratio de margen | (Margen de mantenimiento + margen de orden de venta) / Patrimonio × 100 % |
Ejemplo
Saldo de la cuenta: 5000 $ 1 posición corta en Call, margen de mantenimiento: 88,25 $, valor de la posición: -2,00 $ Patrimonio = 5000 – 2 = 4998 $ Ratio de margen = 88,25 / 4998 × 100 % ≈ 1,77 %
Tarifas
| Tipo | Fórmula |
|---|---|
| Trading | mín. (tasa de tarifa de trading × precio subyacente, 0,1 × precio de la orden) × abs. (importe de la orden) × multiplicador de contrato |
| Liquidación de opciones Call | mín. (tasa de tarifa de liquidación × precio de liquidación, 0,1 × (precio de liquidación – precio de ejercicio)) × abs. (tamaño de la posición) × multiplicador de contrato |
| Liquidación de opciones Put | mín. (tasa de tarifa de liquidación × precio de liquidación, 0,1 × (precio de ejercicio – precio de liquidación)) × abs. (tamaño de la posición) × multiplicador de contrato |
Parámetros de margen
| Subyacente | Ratio de margen inicial 1 | Ratio de margen inicial 2 | Ratio de margen de mantenimiento |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| ETH_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| DOGE_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| LTC_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| SOL_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
