Fintech-Giganten im Blick: KI-Zahlungen – Fünf Stufen, Stablecoin-Infrastruktur, die nächste Generation globaler Geschäftsmodelle

Verfasst von: Sleepy.txt

Am 25. Februar veröffentlichte Stripe einen Jahresbrief.

Im Jahr 2025 belief sich das Gesamtvolumen der Transaktionen im Stripe-Zahlungsnetz auf 1,9 Billionen US-Dollar, was 1,6 % des globalen BIP entspricht, mehr als das jährliche BIP Australiens. Doch die Gründer von Stripe, die Collison-Brüder, nutzen den Jahresbrief nicht, um Erfolge zu preisen, sondern sprechen stattdessen über die Industrielle Revolution, den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften und die Physik der Schwarzen Löcher.

Warum spricht ein Zahlungsunternehmen über diese Themen? Was will es damit sagen?

Stripe ist der Meinung, dass ein Krieg um die „nächste Generation der globalen Geschäfts-Infrastruktur“ bereits im Gange ist. Und es will derjenige sein, der die Regeln bestimmt. Dieser Brief ist seine Mobilmachung vor dem Kampf, eine Ansprache an CEOs und Gründer weltweit.

Diese Maschine, sie läuft immer schneller

Stripe sieht dies als einen entscheidenden Moment, denn die sogenannte „Markt“-Sortiermaschine arbeitet mit beispielloser Geschwindigkeit.

Diese Maschine soll nicht alle gemeinsam reich machen, sondern brutal Profit, Kapital und Talente aussortieren und neu an die produktivsten Unternehmen verteilen. Früher lief diese Maschine langsam, jeder konnte davon profitieren. Doch jetzt hat KI ihr einen neuen Antrieb verpasst.

Stripe zitiert in seinem Brief eine Statistik: Die ein Drittel der profitabelsten börsennotierten US-Unternehmen erwirtschaften zwei Drittel des gesamten Aktienmarktwerts – das höchste seit Beginn der Datenaufzeichnung 1963. Morgan Chase prognostiziert Anfang 2026, dass die Gewinner alles dominieren, und weist auf die zunehmende Marktkonzentration hin. Die Top 10 % der Unternehmen im S&P 500 tragen 59 % des Gewinns bei.

Diese Polarisierung betrifft nicht nur die Größenunterschiede, sondern auch den Branchenwettbewerb. Hier einige Branchenbeispiele zur Ergänzung des Hintergrunds:

Einzelhandel: In den letzten drei Jahren stiegen die stationären Umsätze nach Inflationsbereinigung nur um 5 %, während der E-Commerce in diesem Zeitraum um 30 % wuchs. Das bedeutet, wer nur offline verkauft, fühlt sich vielleicht noch einigermaßen wohl, doch in Wirklichkeit ist man vom Fortschritt abgehängt.

Luftfahrt: Die Giganten Delta und United Airlines erwirtschafteten fast den gesamten Gewinn der US-Flugbranche im Jahr 2025. Andere Airlines kämpfen ums Überleben.

Gesundheitswesen: Die Gewinne traditioneller Krankenhäuser und Versicherer schrumpfen erheblich, während der EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) im MedTech-Sektor bis 2029 auf über 110 Milliarden US-Dollar steigen soll. Das Geld wandert von alten zu neuen Modellen.

Makroökonomisch betrachtet treibt die Nachfrage nach Software, Computern und Rechenzentren das Wachstum des US-BIP im Jahr 2025 fast zur Hälfte an. Früher hieß es, Software verschlinge die Welt, heute ist es das Rechenleistung getriebene Wachstum. Branchen, die nicht auf Rechenpower und Software setzen, leiden zunehmend.

Schauen wir uns noch einige Daten zum „Startup“-Bereich an: Die Code-Commits auf GitHub stiegen 2025 um 41 % (im Vorjahr nur 10-12 %), die Veröffentlichungen von iOS-Apps wuchsen im Dezember um 60 % im Vergleich zum Vorjahr, und die Zahl der Unternehmen, die innerhalb von drei Monaten eine Jahresumsatz von 10 Millionen US-Dollar erreichten, verdoppelte sich.

KI treibt die Geschwindigkeit des Unternehmertums auf ein neues Level.

Auch Stripe selbst verzeichnete im Jahr 2025 einen Anstieg der Anmeldungen für seinen Unternehmensservice Stripe Atlas um 41 %, und 20 % der neuen Atlas-Firmen erhielten innerhalb von 30 Tagen ihre erste Zahlung – im Jahr 2020 lag dieser Anteil bei nur 8 %.

Zudem hat Stripe die Claimable Sandboxes eingeführt, mit denen Entwickler Stripe-Konten direkt aus KI-Programmierwerkzeugen wie Vercel oder Replit per Klick bereitstellen können. Über 100.000 solcher Sandboxes wurden bereits erstellt. Das bedeutet, vom ersten Gedanken bis zur ersten Zahlung verkürzt sich der gesamte Prozess auf ein bisher unerreichtes Minimum.

Die Sortiermaschine beschleunigt, neue Arten entstehen in Massen, und sie sind von Anfang an global. Das wirft die nächste Frage auf: Diese neuen Arten sind von Natur aus global, aber können sie wirklich weltweit Zahlungen empfangen?

Produkte kennen keine Grenzen, Geld schon

Die Antwort ist eindeutig: Nein.

Das Internet ermöglicht den grenzenlosen Austausch von Informationen und Produkten, doch der Geldfluss wird weiterhin durch unsichtbare Mauern blockiert. Das ist die größte strukturelle Widersprüchlichkeit im heutigen globalen Handel und zugleich die wichtigste Schlachtfeld für Stripe.

Wie sah die frühere Globalisierung aus? Coca-Cola brauchte 20 Jahre, um die erste Flasche in Kuba zu verkaufen; McDonald’s und Starbucks eröffneten ihre ersten Filialen in Kanada nach 27 bzw. 16 Jahren. Im Internetzeitalter brauchte Facebook fünf Jahre, um internationale Währungen zu unterstützen, Google vier Jahre, um die erste britische Pfund-Werbung zu erhalten.

Doch diese Strategie, erst den Heimatmarkt zu dominieren und dann international zu expandieren, ist heute nicht mehr gefragt.

Moderne KI-Produkte werden ab dem ersten Tag auf dem gesamten Internet veröffentlicht – global, simultan. Obwohl ihre Kunden weltweit verteilt sind, sind ihre Zahlungsfähigkeiten durch nationale Grenzen eingeschränkt.

Hinter dem Geldfluss stehen alte Infrastrukturen, die auf Nationalstaaten basieren – SWIFT, nationale Abrechnungssysteme, lokale Zahlungslizenzen, Devisenkontrollen, Anti-Geldwäsche-Regeln. Diese Systeme sind für Geld innerhalb eines Landes konzipiert, nicht für den grenzüberschreitenden Austausch im Internet.

Ein Entwickler, der seine Software online verkaufen möchte, muss ein Händlerkonto beantragen, was Wochen dauern kann; er muss eine Zahlungs-Gateway integrieren, was viel Code erfordert; er muss verschiedene Währungen abwickeln, was komplexe Deviserechnungen bedeutet; er muss die Gesetze in jedem Land einhalten, was ein ganzes Rechtsteam erfordert. Für ein kleines Team mit zwei bis drei Personen ist das nahezu unmöglich.

Stripe-Gründer, die Collison-Brüder, kennen diese Probleme aus eigener Erfahrung.

2007, als sie noch Teenager aus Irland waren, gründeten sie ihre erste Firma Auctomatic, eine Software für eBay-Verkäufer. Schnell merkten sie: Das Schwierigste ist nicht das Programmieren oder Kundenfinden, sondern das Geld aus aller Welt zu erhalten.

Damals standen ihnen zwei Optionen offen: Entweder PayPal, das für Entwickler wenig freundlich ist und Konten willkürlich einfriert, oder Banken, was noch komplizierter ist.

Deshalb entstand Stripe. Sie wollten den Online-Zahlungsprozess vereinfachen, ihn von einem komplexen, genehmigungspflichtigen und reibungsintensiven Vorgang in eine API-ähnliche, einfache Schnittstelle verwandeln.

Der Erfolg von Stripe liegt genau darin: Es hat alle komplexen Backend-Prozesse selbst übernommen, etwa die Zusammenarbeit mit Banken, Kreditkartenorganisationen und Regulierungsbehörden, und bietet Entwicklern eine extrem schlanke Schnittstelle. Entwickler müssen sich nicht mehr um die Details kümmern, sondern können sich auf ihr Produkt konzentrieren.

Doch selbst Stripe kann diese Mauer nicht vollständig durchbrechen. Im Brief heißt es, dass das eigene Kartengeschäft nach sieben Jahren nur 22 Länder abdeckt. Fintech-Firmen sind sogar die langsamsten bei der Globalisierung: Chime in den USA brauchte 12 Jahre, Nubank in Brasilien 6 Jahre, um über die Landesgrenzen hinauszukommen.

Doch die Nachfrage ist vorhanden: Das AI-PPT-Tool Gamma aus Kalifornien, das nach Integration von Stripe UPI-Zahlungen in Indien anbietet, verzeichnete im selben Monat einen Umsatzanstieg in Indien um 22 %. Das zeigt: Wenn die Infrastruktur funktioniert, explodieren die Bedürfnisse förmlich. Die Daten von Stripe bestätigen das: Für Unternehmen, die hauptsächlich im Ausland Umsätze machen, stammen 30 % ihrer Einnahmen nicht aus ihrem Heimatmarkt oder den Top-10-Wirtschaften wie USA, China, Japan oder Deutschland, sondern aus kleinen, kaum bekannten Ländern.

Wenn die alte Finanzinfrastruktur für die alte Welt geschaffen wurde, wie können wir diese Mauer durchbrechen?

Stabilcoins – unabhängig von der Erzählung um Kryptowährungen

Stabilcoins sollten heute kaum noch als Kryptowährungen gelten. Sie sind eine neue globale Zahlungsinfrastruktur, die erstmals das Geld im Internet so natürlich fließen lässt wie Daten.

2025, im Krypto-Winter, als Bitcoin um 50 % fiel, verdoppelte sich das Zahlungsvolumen der Stabilcoins auf 400 Milliarden US-Dollar, davon 60 % im B2B-Bereich. Stripe nennt das „den Sommer der Stabilcoins“. Man nutzt sie nicht mehr nur zum Spekulieren, sondern auch für Geschäfte.

Stripe hat die Plattform Bridge für Stabilcoins übernommen, deren Handelsvolumen sich verfünffacht hat. Ein Gründer eines YC-Startups kann mit Stabilcoins Finanzierungen aufnehmen, sie auf Stripe-Konten verzinsen lassen und damit weltweit Entwicklergehälter bezahlen – das war früher unvorstellbar.

Noch dramatischer ist, dass Klarna, der schwedische Fintech-Riese, dessen CEO früher ein bekannter Skeptiker gegenüber Kryptowährungen war, jetzt die erste Bank ist, die auf Stripe’s Tempo-Testnetz Stabilcoins ausgibt. Ziel ist es, die Abwicklungskosten grenzüberschreitender Zahlungen zu senken.

Stripe prognostiziert, dass zukünftiges Business von KI-Agenten erledigt wird, die eine Blockchain benötigen, die Milliarden Transaktionen pro Sekunde unterstützt. Doch die bestehende Blockchain-Infrastruktur ist dafür noch nicht bereit. Deshalb hat Stripe eine eigene Blockchain entwickelt – Tempo.

Sie fokussiert auf Zahlungen, mit Bestätigungszeiten im Subsekundenbereich, optionaler Privatsphäre und Schnittstellen zu Regulierungs- und Compliance-Systemen. Visa, Nubank, Shopify testen sie bereits in verschiedenen Szenarien. Zudem hat Stripe die Financial Accounts eingeführt, die am ersten Tag in über 100 Ländern verfügbar sind – das erste wirklich global ausgerichtete Finanzprodukt.

Das Ziel von Stripe ist, das neue Infrastruktur-Protokoll für das Internet zu werden, ähnlich wie TCP/IP. Es will nicht nur bestehende Kanäle verbessern, sondern eine völlig neue, für das Internet native globale Zahlungsnetzwerk aufbauen.

Die meisten Unternehmen verschwenden Geld

Stripe erwähnt im Brief: Die meisten Unternehmen leben im „Low-Income-Modus“ und verschwenden täglich viel Geld bei Zahlungen.

Was ist der Low-Income-Modus? Es bedeutet, dass die Zahlungsinfrastruktur nicht optimiert ist und bei Conversion, Autorisierung und Betrugsprävention Geld verschwendet wird. Der High-Income-Modus zeigt einige echte Beispiele:

Microsoft evaluiert monatlich die Leistung seiner Zahlungsanbieter und optimiert kontinuierlich die Autorisierungsrate, was die Einnahmen deutlich steigert.

Gatwick Airport wechselte sein Zahlungssystem zu Stripe, die Erfolgsquote stieg um 2,5 Prozentpunkte – klein, aber bei Millionen Transaktionen jährlich eine erhebliche Summe.

FICO, die Kredit-Score-Firma, wechselte vollständig zu Stripe, die Autorisierungsrate stieg um 1 Prozentpunkt.

Das Telemedizin-Unternehmen Ro verbesserte mit Stripe die Autorisierungsrate um 2 %, die Streitquote sank um 3 %, was jährlich mehrere Millionen US-Dollar zusätzlich einbrachte.

Diese Beispiele zeigen: Optimierung bei Zahlungen ist unerlässlich.

Ein weiteres Problem für Unternehmen ist die Kreditbeschaffung. Seit der Finanzkrise 2008 sind die Kredite für kleine Unternehmen weltweit stark eingeschränkt. Die irische Kreditvergabe an kleine Firmen brach um 66 % ein, in den USA sanken Kleinkredite unter 1 Million US-Dollar um 5 %, das Wirtschaftswachstum in OECD-Ländern fiel von 2,8 % auf 1,0 % im Jahr.

Traditionelle Banken sind zögerlich bei Krediten an kleine Unternehmen, weil sie das Risiko kaum einschätzen können und die Genehmigung teuer ist.

Stripe Capital nutzt die Transaktionsdaten der Händler, um Kredite zu vergeben. Es umgeht die langwierigen Genehmigungsprozesse der Banken. Unternehmen, die Stripe Capital nutzen, wachsen im Folgejahr um 27 % schneller als vergleichbare, die keine Finanzierung erhalten. Manche sogar mehr als dreimal so schnell.

Stripe wandelt sich vom reinen Zahlungsdienstleister zum umfassenden Business Operating System. Es hilft nicht nur beim Geld-Einsammeln, sondern auch bei Kreditvergabe, Karten, Finanzmanagement und Betrugsprävention. Es will die finanzielle Intelligenz der Unternehmen sein, nicht nur ein Zahlungsendpunkt.

Doch all diese Entscheidungen und Käufe erfolgen bisher durch Menschen. Wenn aber KI diese Entscheidungen trifft und einkauft, wie muss die Infrastruktur dafür aussehen?

KI-Agenten – wer hat die Brieftasche?

Wenn KI-Agenten zu neuen Konsumenten werden, muss die gesamte Zahlungsinfrastruktur neu gestaltet werden. Und wer diese Gestaltung kontrolliert, bestimmt die Spielregeln der nächsten Generation des Geschäfts.

Was ist „Agentic Commerce“? Einfach gesagt: Wenn KI intelligent genug ist, wird sie nicht nur eine Suchmaschine sein, sondern ein beauftragter Vertreter, der Aufgaben für dich erledigt. Du sagst: „Buche mir ein Flugticket nach Shanghai am nächsten Dienstag, am Fenster, zum besten Preis“, und sie vergleicht, bucht und bezahlt selbstständig – ganz ohne dein Zutun.

Wir stehen am Vorabend dieses neuen Zeitalters. Ähnlich wie in den 1990er Jahren, als das Internet mit Protokollen wie HTTP, HTML und DNS im Chaos entstand, ist noch unklar, welches Protokoll sich durchsetzen wird. Es gab AltaVista, heute Google. Jetzt ist es wieder so: Niemand weiß, wer das „HTTP“ des Agentic Commerce wird.

Stripe teilt die Entwicklung des Agentic Commerce in fünf Stufen:

L1: Eliminierung von Webformularen – KI füllt automatisch nervige Anmelde-, Login- und Zahlungsformulare aus.

L2: Deskriptive Suche – Du kannst der KI in natürlicher Sprache sagen, was du willst, und sie findet und zeigt die Ergebnisse.

L3: Persistentes Gedächtnis – Die KI merkt sich deine Vorlieben und Historie.

L4: Autorisierte Beauftragung – Du kannst der KI innerhalb eines bestimmten Rahmens autonom Kaufentscheidungen überlassen.

L5: Proaktive Vorhersage – Die KI kann vor deinem Bewusstsein, was du brauchst, alles bereits vorbereiten.

Stripe schätzt, dass wir uns derzeit an der Grenze zwischen L1 und L2 befinden. Sobald wir L3 und L4 erreichen, wird die Geschäftsform grundlegend verändert. Wenn Tausende von KI-Agenten im Internet für Menschen handeln, brauchen sie eine eigene Brieftasche und ein eigenes Zahlungssystem.

Genau das ist die Zukunft, um die Stripe kämpft. Es arbeitet mit OpenAI an einem Agentic-Commerce-Protokoll, kooperiert mit Microsoft für die Bezahlfunktion in Copilot und hat die Agentic Commerce Suite entwickelt, mit der Marken wie Etsy oder Coach ihre Produkte auf mehreren KI-Plattformen gleichzeitig an KI-Agenten verkaufen können. Zudem gibt es eine Funktion „Machine Payments“, bei der KI-Agenten selbst zu zahlenden Kunden werden – also nicht nur Menschen kaufen mit KI, sondern auch KI an KI bezahlt.

Wenn KI-Agenten zu neuen Konsumenten werden, will Stripe die sein, die ihnen Wallets und Zahlungsprotokolle bereitstellen – eine viel größere Arena als nur Zahlungsabwicklung.

Technische Hürden, sei es bei grenzüberschreitenden Zahlungen oder bei KI-Agenten-Wallets, werden von Stripe Schritt für Schritt gelöst. Doch eine noch ältere, hartnäckige Mauer steht vor all diesen Möglichkeiten:

Das letzte Hindernis

„Permissioned Republic“ – so nennt Stripe am Ende seines Briefes die Theorie des Nobelpreisträgers 2025, Joel Mokyr, der die systematische Blockade beschreibt, die von Regulierern, Komitees und Gerichten ausgeht. Unter dem Vorwand, „Schlimmes zu verhindern“, systematisch „Gutes“ zu verhindern.

Mokyr argumentiert, dass die Industrielle Revolution im 18. Jahrhundert in Großbritannien nicht nur wegen Kohle und Dampfmaschine stattfand, sondern auch wegen der politischen und gesellschaftlichen Kultur, die Innovation und Unternehmertum förderte. Viele technologische Durchbrüche scheiterten damals nicht an der Technik, sondern an staatlichen, Zunft- oder kirchlichen Verhinderungen.

Stripe meint, wir leben heute in einer großen „Permissioned Republic“. Es listet eine Reihe von Kritikpunkten auf:

• Bei der AI-gestützten Medikamentenentwicklung: Trotz der schnellen Protein-Faltungsvorhersagen dauert die Zulassung neuer Medikamente immer noch über zehn Jahre, weil klinische Tests zu langsam sind.

• Europäische Gründer werden durch die komplexen Vorgaben der „EU AI Act“ behindert, was viel Zeit und Geld kostet, statt Innovation zu fördern.

• Neue, sicherere Kernenergie-Technologien werden durch starre Regulierungen blockiert, obwohl der Klimawandel drängt.

• Waymos autonomes Fahren wird durch lokale Vorschriften in San Francisco ausgebremst, obwohl Daten zeigen, dass es sicherer ist als menschliches Fahren.

Doch Stripe ist nicht nur pessimistisch. Es nennt auch Beispiele für erfolgreiche Innovationen im regulatorischen Niemandsland:

• Mistral AI in Frankreich und Bending Spoons in Italien wachsen trotz strenger europäischer Regulierung zu Weltklasse-AI-Firmen.

• Zipline in Ruanda und Varda in den USA erobern mit Drohnenlieferung und Raumfahrt neue Märkte, trotz strenger Genehmigungsverfahren.

• Spring Health und Maven Clinic in den USA verbessern mit Software und Daten die Versorgung im konservativen Gesundheitswesen.

Das ist die tiefste Sorge von Stripe und der Grund für den Ton dieses Briefes: Die aktuelle KI-Revolution ist wie ein Fall in ein schwarzes Loch. Wenn man die „Ereignishorizont“ überschreitet, spürt man nichts mehr, doch die Zukunft ist unwiderruflich verändert. Stripe glaubt, dass wir an der Schwelle zu einem „anderen, hoffentlich besseren Singularitätspunkt“ stehen.

Am Ende des Briefes gibt Stripe keine optimistischen Versprechen, aber auch keine pessimistischen Prophezeiungen. Es sagt nur: Die Sortiermaschine wird nicht stoppen, sie wird immer schneller. Ob du als Gewinner hervorgehst oder als redundante Daten aussortiert wirst, hängt davon ab, wie du jetzt reagierst.

Aus einem kleinen irischen Dorf namens Dromineer, mit nur 102 Einwohnern, hat Stripe in 15 Jahren aus sieben Zeilen Code ein globales Imperium gemacht, das 1,6 % des Welt-BIP bewegt. Der nächste Schritt ist, die Regeln der nächsten Generation des globalen Geschäfts zu definieren.