Arthur Hayes skizziert bedingten Bitcoin-Bull-Case, der an die Fed-Bilanz gebunden ist

Bitcoin’s nächster großer Schritt hängt von den Bilanzen der Zentralbanken ab, wobei Arthur Hayes argumentiert, dass Liquiditätserweiterung, Währungsspannungen und Verzerrungen auf dem Anleihemarkt die Krypto-Preise mechanisch steigen lassen könnten, unabhängig von kurzfristiger Stimmung.

Arthur Hayes verbindet Bitcoin-Plus mit dem Wachstum der Zentralbankbilanzen

Arthur Hayes, Mitbegründer der Krypto-Börse Bitmex und Chief Investment Officer des Maelstrom Fund, teilte am 27. Januar eine Marktaussicht, in der er darlegte, wie die Expansion der Zentralbankbilanzen den nächsten großen Schritt für Bitcoin und Krypto bestimmen könnte.

In seiner Analyse konzentrierte sich Hayes auf die Wechselwirkung zwischen Währungsmärkten, Staatsanleihen und Liquiditätsbedingungen als die dominierenden Treiber der Kursentwicklung bei Krypto. Er enthielt ein Diagramm, das den US-Dollar-Yen-Wechselkurs mit langlaufenden japanischen Staatsanleiherenditen vergleicht, wobei beide zusammen steigen, anstatt sich invers zu bewegen. Die Visualisierung hob eine Phase hervor, in der Yen-Schwäche mit höheren Kreditkosten einherging, eine Kombination, die Hayes als Warnsignal für strukturellen Stress und nicht als normale Marktschwankung ansieht. Vor diesem Hintergrund erklärte Hayes:

„Bitcoin (weiß) wird zusammen mit einer wachsenden Fed-Bilanz (Gold) steigen. Es mag nicht in deinem Zeitrahmen passieren, wenn du 100-fach gehebelt auf 1-Minuten-Kerzen bei einem Shitcoin-Perp handelst, aber Bitcoin und Qualitäts-Shitcoins werden mechanisch in Fiat-Terms schweben, während die Menge an Papiergeld steigt.“

Er nutzte das Diagramm, um seine These zu untermauern, dass, wenn traditionelle Zusammenhänge zusammenbrechen, die politischen Entscheidungsträger tendenziell mit Liquiditätsmaßnahmen reagieren. In Hayes’ Rahmen erhöht die Bilanzerweiterung die Versorgung mit Fiatgeld im Vergleich zu knappen Vermögenswerten, was einen mechanischen Rückenwind für Bitcoin schafft, unabhängig von Narrativ-Stimmung oder kurzfristiger Positionierung.

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Später im Aufsatz erklärte Hayes: „Bitcoin fiel, als der Yen gegenüber dem Dollar stärker wurde. Ich werde kein Risiko eingehen, bevor ich bestätige, dass die Fed Geld druckt, um in die Yen- und JGB-Märkte zu intervenieren.“ Er betrachtete die durch Währung getriebene Volatilität als Timing-Mechanismus und nicht als Widerlegung seiner breiteren These, wobei er anmerkte, dass eine schnelle Yen-Aufwertung oft mit kurzfristiger Risikominderung auf den globalen Märkten einhergeht. Hayes fügte hinzu:

„Wenn die Position für ausländische Währungsdenominierte Vermögenswerte auf der Fed-Bilanz w-o-w steigt, dann ist es Zeit, meine Bestände an Bitcoin zu erhöhen.“

„Ich habe mich vor dem Yen-Move aus meinen Long-Strategien (MSTR US) und Metaplanet (3350 JP) ausgestoppt, zum Glück. Ich werde diese gehebelten Bitcoin-Proxy-Positionen wieder eingehen, wenn meine Hypothese stimmt“, fügte der Bitmex-Mitbegründer hinzu. Sein Ansatz betonte Bestätigung über Erwartung, wobei die Bilanzen als primäres Signal dienten. Hayes prognostizierte, dass, sobald interventiongetriebene Liquidität sichtbar wird, Bitcoin nach oben führen wird, gefolgt von Ethereum und ausgewählten DeFi-Token als höher-betale Ausdrücke derselben dynamischen Geldmengenausweitung.

FAQ ⏰

• Warum verbindet Arthur Hayes Bitcoin mit den Bilanzen der Zentralbanken?

Er argumentiert, dass die Bilanzerweiterung die Fiat-Geldversorgung im Vergleich zu knappen Vermögenswerten wie Bitcoin erhöht.

• Welche Marktsignale beobachtet Hayes, bevor er Bitcoin kauft?

Er überwacht die Fed-Bilanzdaten, insbesondere Veränderungen bei ausländischen Währungsvermögen.

• Wie spielt der Yen in Hayes’ Bitcoin-Ausblick hinein?

Schnelle Yen-Bewegungen signalisieren Risikoänderungen und potenzielle Interventionen der Zentralbank.

• Welche Krypto-Assets könnten nach Bitcoin profitieren, laut Hayes?

Er erwartet, dass Ethereum und ausgewählte DeFi-Token als höher-betale Anlagen folgen.