حقائق سريعة: لا يعتقد مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، أن Strategy ستبيع أي من عملات البيتكوين الخاصة بها، حيث يقول إن الشركة لديها "ما يكفي من السيولة النقدية لتغطية مدفوعات الفائدة في المستقبل المنظور." هذا يعزز فرضية الذهب الرقمي ويدعم توجه البيتكوين $BTC على المدى الطويل بقيادة المؤسسات.

العنوان الأصلي: هل يمكن لـ L1s منافسة البيتكوين كعملة مشفرة؟ المؤلف الأصلي: AvgJoesCrypto المصدر الأصلي: إعادة نشر: Mars Finance (فاينانس المريخ) ملاحظة المحرر: مؤخراً، نشر Haseeb Qureshi، الشريك الشهير في Dragonfly، مقالاً مطولاً يرفض التشاؤم ويدعو لتبني التفكير الأُسّي، مما أعاد بشكل غير متوقع الجدل في المجتمع إلى السؤال الجوهري: ما هي القيمة المتبقية فعلاً لـ L1؟ فيما يلي مقتطفات من "أطروحات الكريبتو 2026" القادمة من @MessariCrypto:

سحب عملاء BlackRock ما قيمته 114.73 مليون دولار من البيتكوين من صندوق iShares Bitcoin Trust التابع للشركة (IBIT). ويمثل هذا التحرك أكبر تدفق خارجي لصناديق الاستثمار المتداولة في يوم واحد خلال الأسبوع. كما دفع صافي التدفقات الخارجة الإجمالية عبر جميع صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة إلى حوالي 194.64 مليون دولار في ذلك اليوم. وقد أضاف هذا البيع إلى

تقوم الصناديق السيادية بزيادة استثماراتها في البيتكوين، حيث تعتبره وسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملات وعدم الاستقرار الاقتصادي الكلي. ويشير الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك إلى أن هذا الاتجاه يبرز تزايد التبني المؤسسي ويقترح حدوث تحول نحو الأصول الرقمية المنظمة.

يشكك محللو السوق في إمكانية تحقيق بيتكوين لارتفاع كبير في ظل التقلبات المستمرة، مشيرين إلى حالة عدم اليقين الاقتصادية الكلية. وبينما تثير الانخفاضات الأخيرة في الأسعار الحذر، يبقى التفاؤل قائماً بشأن النمو طويل الأجل المدفوع باهتمام المؤسسات ووضوح التنظيمات.

أشار مؤلف نظرية البجعة السوداء، نسيم نيكولاس طالب، في ورقته البحثية الجديدة إلى أن كثيراً من الناس لديهم وهم الأمان فيما يتعلق بـ"وقف الخسارة"، وهذا في الحقيقة أمر خاطئ. وأكد أن وقف الخسارة ليس تميمة لتقليل المخاطر، بل هو يقوم بتركيز احتمالية الخسائر الموزعة أصلاً في نقطة سعرية واحدة، مما يؤدي إلى تكوين "مخاطر قمة خفية" يصعب ملاحظتها لكنها أكثر خطورة. (مُلخص سابق: هل أصبح مؤشر الهروب من قمة البيتكوين غير فعال؟ كيف يُعيد المستثمرون ضبط استراتيجياتهم؟) (خلفية إضافية: كيف تتجاوز شتاء البيتكوين؟ استراتيجيات الاستثمار، النصائح وتحديد القاع) في 4 ديسمبر، شارك مؤلف نظرية البجعة السوداء، نسيم نيكولاس طالب، عبر منصة X ورقته البحثية الأحدث بعنوان "Trading With a

أشار أحدث تقرير من Glassnode إلى أن صناديق ETF الفورية الأمريكية تشكل أكثر من 5% من صافي التدفقات المتراكمة إلى البيتكوين، مما يجعل المستثمرين المؤسسيين مصدراً جديداً للطلب. ارتفع حجم التداول اليومي لبيتكوين ETF من مليار دولار عند الإطلاق إلى أكثر من 5 مليارات دولار باستمرار، وفي فترات التقلبات الشديدة تجاوز حتى 9 مليارات دولار. حتى الآن، تمتلك 12 صندوقاً ما يقارب 1.36 مليون بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 7% من المعروض المتداول.

تدرس مورغان ستانلي إزالة شركة MicroStrategy من مؤشر MSCI، بسبب تعارض طبيعة أصول الشركة مع معايير المؤشر. هذا المقال هو رسالة من القراء بقلم تايلور تشان. (مقدمة سابقة: هل أوقفت MicroStrategy شراء المزيد من البيتكوين؟ التحول من التكديس اللا محدود إلى تكديس السيولة... هل يجب على المستثمرين الأفراد القلق؟) (معلومات خلفية:) MSCI (مورغان ستانلي كابيتال إنترناشونال) هي مزود عالمي لمعايير التصنيف والمؤشرات في أسواق رأس المال، وتحدد الشركات التي يمكن إدراجها في المؤشرات، مما يؤثر على تدفقات الأموال من الصناديق الاستثمارية السلبية التي تقدر بتريليونات الدولارات عالمياً. هناك حوالي 16 تريليون دولار من الأصول تتبع مختلف مؤشرات MSCI عالمياً، وغالبية هذه الأموال تأتي من صناديق التقاعد الوطنية، وصناديق الثروة السيادية الحكومية، وصناديق الجامعات والمؤسسات الكبيرة.

لقد اخترق البيتكوين مؤخرًا خط الاتجاه طويل الأمد، مما أثار ضجة في سوق العملات الرقمية. هذا التحول جعل المحللين يتحدثون عن التأثيرات المحتملة على المستثمرين. تحليل خطوط الاتجاه هو أداة رئيسية في التحليل الفني للبيتكوين. فهو يساعد المستثمرين على التنبؤ بتحركات الأسعار المستقبلية والسوق.

في موقع أسبوع بلوكتشين بينانس، وعندما سُئل "ما هي الجملة الأخيرة التي تود أن تقولها للعالم؟ ولماذا دائماً بيتكوين؟"، قدّم مايكل سايلور إجابة تمثيلية للغاية: "فكر في كيفية الاستفادة من التقنية الرقمية لجعل منتجك وخدمتك وشركتك ومستثمريك يحصلون على قيمة أفضل. لا تخف من الأشياء الجديدة، ولا تدع التقلبات تخيفك — لأن التقلب يعني أنها قوية ونشيطة، وهو أكثر شيء مفيد في أسواق رأس المال بأكملها." "قد تكون هذه أقوى قوة استثنائية نشهدها في حياتنا."

مراجعة وتحليل الاتجاهات لأهم بيانات السوق اليومية، من إنتاج PANews. 1. مراقبة السوق تُظهر سوق العمل الأمريكية مؤخرًا إشارات متناقضة. فقد انخفض عدد المتقدمين لأول مرة للحصول على إعانات البطالة الأسبوع الماضي بشكل غير متوقع إلى 191,000، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر الماضي، مما يدل على مرونة سوق العمل؛ ولكن عدد الأشخاص الذين يواصلون التقدم للحصول على الإعانات لا يزال مرتفعًا عند 1,940,000، مما يعكس صعوبة هيكلية في إعادة توظيف العاطلين عن العمل. في هذا السياق، ارتفعت توقعات السوق لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 10 ديسمبر إلى 87%. وتوقع رئيس المجلس الاقتصادي الوطني، كيفن هاسيت، أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. بالإضافة إلى ذلك، انتهت سياسة التشديد الكمي للاحتياطي الفيدرالي، ويتوقع السوق أن يبدأ في أقرب وقت في يناير المقبل بتنفيذ خطة "إدارة الاحتياطيات" لشراء حوالي 35 مليار دولار شهريًا لتعزيز السيولة، على الرغم من تأكيد السلطات أن هذه الخطوة ليست جولة جديدة من التيسير الكمي، إلا أن المستثمرين لا يزالون يعتبرونها إشارة تميل إلى التيسير. في الوقت ذاته، سوق السندات الأمريكية...

أفادت أخبار مارسن فاينانس، ووفقًا لبيانات SoSoValue، أن إجمالي صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF) بلغ 1.95 مليار دولار يوم أمس (بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي في 4 ديسمبر). وكان صندوق البيتكوين الفوري التابع لشركة بلاك روك ((Blackrock) ETF IBIT هو الأكثر صافي تدفق خارجي في يوم واحد أمس، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي اليومي 113 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي صافي التدفق التاريخي لصندوق IBIT حتى الآن 62.55 مليار دولار. وجاء بعده صندوق ETF FBTC التابع لشركة فيديليتي ((Fidelity)، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي اليومي 54.20 مليون دولار، فيما وصل إجمالي صافي التدفق التاريخي لصندوق FBTC إلى 12.063 مليار دولار. وحتى وقت نشر الخبر، بلغ صافي قيمة الأصول الإجمالية لصناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة 120.682 مليار دولار، وبلغت نسبة صافي أصول صناديق ETF (النسبة إلى إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين) 6.54%، في حين بلغ إجمالي صافي التدفقات المتراكمة تاريخياً...

خلال مناظرة حامية في ديسمبر 2025 مع تشانغبينغ تشاو (CZ)، كرر المدافع عن الذهب بيتر شيف حجته القديمة بأن البيتكوين لا يخلق ثروة حقيقية بل يعيد توزيع الثروة الموجودة من المشترين المتأخرين إلى البائعين الأوائل، مثل لعبة صفرية ضخمة أو مخطط بونزي.

شهد يوم 5 ديسمبر 2025 واحدة من أهدأ أحداث انتهاء صلاحية الخيارات وأكثرها كشفاً لهذا العام: حيث انتهت عقود بيتكوين وإيثيريوم بقيمة اسمية تتجاوز $4 مليار بلا قيمة، مع رفض المتداولين ملاحقة المكاسب قصيرة الأجل وبدلاً من ذلك تحولوا بشكل كبير إلى خيارات الشراء متوسطة الأجل حتى منتصف 2026.

شهد نوفمبر 2025 واحدة من أقسى فترات الضغط على الربحية في تاريخ تعدين البيتكوين، حيث انهار سعر الهاش إلى أقل من $35 لكل بيتاهاش وتجاوزت التكاليف الكلية المستدامة للعديد من المشغلين الآن 80,000 دولار لكل بيتكوين.

أعلنت MicroStrategy عن إنشاء احتياطي بقيمة 1.44 مليار دولار لاستخدامه في دفع توزيعات أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون خلال الـ12 إلى 24 شهرًا القادمة، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق حول توقعات السوق الهابطة. وذكرت شركة التحليل على السلسلة CryptoQuant أن ذلك يُظهر أن MicroStrategy تتخذ الاحتياطات اللازمة لمواجهة سوق هابطة محتملة للبيتكوين. وإذا استمر الاتجاه الهبوطي، فقد يتراوح سعر البيتكوين العام المقبل بين 55,000 و70,000 دولار.

المؤلف: AJC، مدير أبحاث في Messari؛ المصدر: X، @AvgJoesCrypto؛ الترجمة: Shaw من Jinse Finance العملات المشفرة تدفع تطور الصناعة إعادة التركيز على العملات المشفرة أمر بالغ الأهمية، لأنها الهدف النهائي الذي يحاول معظم رأس المال في هذه الصناعة الاستثمار فيه. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة 3.26 تريليون دولار. من ذلك، يستحوذ البيتكوين على 1.80 تريليون دولار، أي 55%. أما الـ 1.45 تريليون دولار المتبقية، فيتركز حوالي 0.83 تريليون دولار منها في رموز بروتوكولات الطبقة الأولى (L1) الأخرى. وبذلك، يتم تخصيص حوالي 2.63 تريليون دولار (أي حوالي 81% من إجمالي أموال العملات المشفرة) للأصول التي يعتبرها السوق عملات أو يعتقد أنها قد تحصل على علاوة العملة. في ضوء ذلك، سواء كنت متداولاً أو مستثمراً أو مخصصاً لرأس المال أو مطوراً، من الضروري فهم كيفية تخصيص السوق لعلاوة العملة أو سحبها. في مجال العملات المشفرة،

في أقل من شهر منذ إطلاق صندوق ETF الفوري لـ XRP في الولايات المتحدة، اقترب حجم الأصول المدارة (AUM) بسرعة من حاجز الـ 10 مليارات دولار، مع تدفقات صافية تراكمية بلغت 8.8125 مليار دولار، ولم تُسجل أي تدفقات خارجة في أي يوم حتى الآن، ليصبح أحد أسرع منتجات الاستثمار في العملات الرقمية نموًا. ومع ذلك، وفي تناقض حاد مع تدفق الأموال المؤسسية القوي، لا يزال سعر سوق XRP تحت الضغط، حيث يتم تداوله حاليًا بالقرب من 2.09 دولار، مع انخفاض بنحو 31% خلال الشهرين الماضيين. وتُظهر بيانات منصة التحليل Santiment أن المشاعر الاجتماعية حول XRP قد تحولت بشكل حاد إلى السلبية، ودخلت "منطقة الخوف"، وهو ما يشبه سيناريو نهاية نوفمبر عندما تعافت المشاعر بنسبة 22% بعد وصولها إلى القاع، مما يشير إلى أن السوق قد يكون قريبًا من نقطة تحول مدفوعة بالمشاعر.

النجم العالمي على يوتيوب صاحب أكبر عدد من المشتركين، MrBeast (الاسم الحقيقي جيمي دونالدسون)، يقوم حالياً بتوسيع إمبراطورتيه التجارية الضخمة نحو قلب قطاع التكنولوجيا المالية. وقد أكد الرئيس التنفيذي لشركة Beast Industries القابضة مؤخراً أنه سيتم إطلاق منصة خدمات مالية جديدة باسم "MrBeast Financial" بالإضافة إلى شركة الهواتف المحمولة Beast Mobile. ووفقاً لوثائق طلب العلامة التجارية التي تم الكشف عنها، فإن نطاق عمل هذه المنصة المالية يشمل بشكل واضح خدمات "تبادل العملات المشفرة". بعد أن تجاوزت إيرادات Beast Industries الـ 400 مليون دولار في العام الماضي، لم تعد الشركة تكتفي بمجال المحتوى والسلع الاستهلاكية، بل تسعى لتحويل تأثيرها الهائل على الجيل Z إلى بوابة لخدمات الجيل القادم من التمويل والأصول الرقمية.

تقوم البنوك المركزية حول العالم بتخزين الذهب بوتيرة غير مسبوقة، حيث بلغ صافي مشتريات الذهب في شهر أكتوبر 2025 وحده 53 طناً، وهو أعلى مستوى سنوي حتى الآن، وكانت بولندا والبرازيل من المشترين الرئيسيين. في الوقت نفسه، يتقدم البيتكوين من كونه أصلاً هامشياً ليصبح جزءاً من احتياطيات الدول: فقد أدرجت الولايات المتحدة حوالي 200 ألف بيتكوين (بقيمة تقارب 17 مليار دولار) كأصول احتياطية استراتيجية وطنية بموجب أمر تنفيذي؛ وكانت ولاية تكساس أول من اشترى بيتكوين بقيمة 10 ملايين دولار كاحتياطي مالي للولاية. من الممكن أن يعيد هذا الاتجاه نحو تنويع الاحتياطيات، الممتد من الذهب التقليدي إلى الذهب الرقمي، تشكيل موازين القوى المالية العالمية لعقود قادمة.

بينما لا تزال الاقتصادات الرئيسية في العالم تناقش كيفية تنظيم العملات المشفرة، أكملت المملكة المتحدة بهدوء خطوة مؤسسية حاسمة. بتاريخ 3 ديسمبر بالتوقيت المحلي، أعلن رئيس مجلس اللوردات البريطاني جون ماكفول رسمياً أن "قانون الممتلكات (الأصول الرقمية وغيرها)" قد تم اعتماده. وهذا يعني أنه بعد موافقة الملك تشارلز، أصبح هذا القانون رسمياً جزءاً من التشريعات. ومنذ ذلك الحين، تم الاعتراف رسمياً بالعملات المشفرة والعملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية كنوع من الملكية ضمن الإطار القانوني في إنجلترا وويلز. من "الاعتراف القضائي" إلى "التدوين القانوني": قفزة حاسمة لم تأتِ هذه التشريعات من فراغ، بل هي تأكيد وتطوير للممارسات القضائية القائمة. في السابق، رسخت الأحكام القضائية في القانون الإنجليزي مبدأ اعتبار الأصول الرقمية نوعاً من الملكية. ومع ذلك، كان هذا الاعتراف المستند إلى قضايا فردية يفتقر دائماً إلى الوضوح والاستقرار الذي توفره القوانين المكتوبة. جوهر هذا القانون هو تبني توصيات لجنة القانون البريطانية في 2

على الرغم من الانخفاض الحاد في سعر سهم Strategy، إلا أن هيكل المساهمين لا يزال يُظهر دعم رؤوس الأموال طويلة الأجل، بما في ذلك العديد من المستثمرين المؤسسيين المعروفين. وتستمر نسبة حيازة المؤسسات في الارتفاع، حيث يبلغ عدد المؤسسات التي زادت من استثماراتها ضعف عدد المؤسسات التي خفضتها، مما يدل على أن الثقة في السوق لا تزال قائمة، وهناك توقعات بحدوث انتعاش مستقبلاً.

في نوفمبر 2025، واجهت صناعة تعدين البيتكوين أزمة ربحية تاريخية. انخفض سعر قوة التجزئة على مستوى الشبكة إلى أقل من 35 دولارًا لكل بيتاهاش، بينما ارتفعت تكلفة الإنتاج إلى 44.8 دولار، مما أدى إلى تجاوز فترة استرداد تكلفة أجهزة التعدين 1200 يوم بشكل عام. في لحظة مصيرية، شهد القطاع تحولات جذرية: 70% من شركات التعدين الكبرى المدرجة أصبحت تحقق إيرادات من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وجمع القطاع أكثر من 6.6 مليار دولار لهذا الغرض، ووقع عقود شراء وحدات معالجة رسومات (GPU) بقيمة 15.5 مليار دولار. في الوقت نفسه، بدأ المعدنون بقيادة شركة Marathon Digital (MARA) بتكديس البيتكوين رغم السوق الهابطة، حيث بلغت قيمة ما يملكونه 5.6 مليار دولار. ويمثل ذلك تحول صناعة تعدين البيتكوين من مستهلك للطاقة فقط إلى مزود شامل لخدمات الحوسبة عالية الأداء.

على المنصة الرئيسية في أسبوع Binance Blockchain 2025، شهد الجمهور مواجهة فكرية طال انتظارها. حيث خاض CZ مواجهة مباشرة مع الاقتصادي الشهير والداعم للذهب Peter Schiff حول سؤال: "أيّهما يُعد عملة أكثر استقرارًا: البيتكوين أم الذهب المُرمّز؟". دافع CZ عن البيتكوين من حيث إمكانية التحقق، وفائدته الرقمية الأصيلة، وندرة عرضه المؤكدة، بينما شدد Schiff على أن القيمة المادية للذهب والثقة التاريخية فيه لا يمكن استبدالها، وأن الترميز ليس إلا شكلًا متطورًا له. تجاوزت هذه المناظرة مجرد اختلاف في وجهات النظر الشخصية، إذ كشفت بعمق عن التناقض الجوهري بين أصول القيمة التقليدية والأصول الرقمية الأصلية في صراعها على قيادة الخطاب المالي المستقبلي، كما قدمت إطارًا واضحًا للمستثمرين لفهم الفروق الجوهرية بين هذين النوعين من الأصول.

في 4 ديسمبر، تراجع سعر XRP بأكثر من 4.5% بعد فشله في اختراق مقاومة 2.2 دولار، ليغلق عند 2.097 دولاراً، وكسر بذلك متوسطات الحركة لـ 50 و200 يوم الرئيسية. ومع ذلك، ظهرت مؤشرات أساسية إيجابية: حيث سجل صندوق ETF الفوري الأمريكي لـ XRP تدفقات نقدية صافية إيجابية لمدة 13 جلسة تداول متتالية، بإجمالي تراكمي يقترب من 900 مليون دولار. وأشار منصة التحليل السوقي Santiment إلى أن مشاعر FUD (الخوف، عدم اليقين، الشك) تجاه XRP وصلت حالياً لأعلى مستوياتها منذ أكتوبر، وهو وضع مشابه لما حدث بعد 21 نوفمبر عندما ارتد السعر بنسبة 22%. وعلى الرغم من ضعف المؤشرات الفنية على المدى القصير، إلا أن الطلب القوي على صناديق ETF وسردية "الانفصال عن البيتكوين" المحتملة، يشكلان أساساً لتوقعات إيجابية على المدى المتوسط والطويل لـ XRP.

في 5 ديسمبر، ستصدر الولايات المتحدة بيانات التضخم PCE لشهر سبتمبر، ومن المتوقع أن يكون معدل النمو السنوي لـ PCE الأساسي حوالي 2.8%. إذا جاءت البيانات أقل من التوقعات، فسيكون ذلك إيجابياً للدولار الأمريكي والأصول ذات المخاطر، أما إذا جاءت أعلى من التوقعات فقد يزيد ذلك من ضغوط خفض أسعار الفائدة. المزاج في السوق حذر، وسوق العملات الرقمية يواصل التقلب، وBTC عند حوالي 92,000 دولار. قبل صدور البيانات، تقل التقلبات في السوق، ويتراوح نطاق تقلب BTC الرئيسي بين 91,000 و95,000.

وفقًا لمحللي JPMorgan، يُعد مستوى "صلابة" Strategy عاملاً حاسمًا في تحركات سعر البيتكوين على المدى القصير، وهو أكثر أهمية من زيادة ضغط البيع من المعدّنين — على الرغم من أن Strategy، أكبر مالك للبيتكوين في العالم، لم تقم ببيع أي عملة حتى الآن. في تقرير يوم الأربعاء، أشار فريق التحليل...

أصدرت أحدث نسخة من ChatGPT توقعات أسعار مدفوعة بالبيانات حتى نهاية عام 2025 لعملات XRP وبيتكوين وسولانا، مع تحذير من احتمال تقلبات حادة في السوق خلال الشهر المقبل. قامت الذكاء الاصطناعي برسم سيناريوهين متباينين تماماً للأصول الثلاثة الرئيسية: قد ترتفع XRP إلى 15 دولار في السيناريو المتفائل، بينما قد تصل بيتكوين إلى 230,000 دولار، أما هدف سولانا الصاعد فقد يصل حتى 1,200 دولار. تستند هذه التوقعات إلى بيانات السوق الحالية والمؤشرات الفنية والخلفية الماكروية، إلا أن المحللين ينبهون إلى أن نماذج الذكاء الاصطناعي لا تستطيع التقاط جميع أحداث "البجعة السوداء" المتعلقة بمشاعر السوق، لذلك ينبغي على المستثمرين اعتبارها مرجعاً لتحليل السيناريوهات الصاعدة والهابطة وليس دليلاً حتمياً.

أصدر فريق المحللين في جي بي مورغان بقيادة نيكولاوس بانغيرتزغلو تقريرًا يشير فيه إلى أن مرونة الميزانية العمومية لشركة مايكروستراتيجي (MSTR)، الرائدة في أسهم مفاهيم البيتكوين، أكثر تأثيرًا على حركة سعر البيتكوين الأخيرة من ضغط بيع المعدنين. ونسبة قيمة الشركة إلى كمية البيتكوين التي تمتلكها مايكروستراتيجي تبلغ حاليًا 1.13، ولا تزال فوق الحد الآمن البالغ 1.0، مما يدل على أن الشركة من غير المرجح أن تواجه ضغطًا لبيع البيتكوين من أجل دفع الأرباح أو الفوائد.