في ظل الانخفاض الحاد في سوق العملات المشفرة، حقق متداول على السلسلة يستخدم استراتيجية “التمرير” ذات الرافعة المالية العالية بشكل مفرط، أرباحًا كبيرة خلال أسبوع واحد فقط، حيث ضاعف رأس ماله البالغ 3 ملايين دولار إلى 22.5 مليون دولار، مما أثار اهتمام السوق بسبب عملياتها الجريئة والمخاطر الكامنة فيها.
(ملخص سابق: عودة حوت التمرير في إيثريوم! يراهن على مضاعفة ETH 25 مرة، هل يتوقع موجة ارتفاع؟)
(معلومات إضافية: أرباح “ملك التمرير” بقيمة 125,000 دولار تتراجع مرة أخرى! أرباح إيثريوم المفتوحة بقيمة 6.16 مليون دولار تتراجع بسرعة إلى 1.13 مليون، والتعليقات عبر الإنترنت: في النهاية ستنتهي الأمور بكارثة)

فهرس المقال

• عمليات التمرير ذات الرافعة العالية، تضرب بدقة في سوق الانخفاض
• القيام ببيع على خمسة أصول مشفرة في آن واحد، بقيمة اسمية تتجاوز 330 مليون دولار
• ما هو “استراتيجية التمرير”؟ عائد مرتفع مع مخاطر عالية
• وجهة نظر السوق: أساليب مضاربة مفرطة، لا يمكن للمتداولين العاديين تكرارها

وفقًا لتحليل على السلسلة من قبل المحلل @EmberCN، قام متداول نشط على منصة العقود الدائمة اللامركزية Hyperliquid، باستخدام استراتيجية “التمرير” المفرطة في العدوانية، بتحقيق أرباح كبيرة خلال الانخفاض الأخير في سوق العملات المشفرة، مما أثار اهتمام السوق.

عمليات التمرير ذات الرافعة العالية، تضرب بدقة في سوق الانخفاض

عنوان المحفظة التي يستخدمها هذا المتداول هو 0xd8351657…18fd7 (اختصارًا 0xD83…Fd7)، بدأ الأسبوع الماضي برأس مال مبدئي قدره 3 ملايين USDC، وبدأ ببيع إيثريوم على الرافعة المالية العالية، ثم خلال تصحيح مفاجئ في البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى، استمر في تحويل الأرباح غير المحققة إلى ضمانات جديدة، موسعًا حجم مراكز البيع على المكشوف بشكل مستمر.

خلال أيام قليلة، ارتفع رأس ماله المعلن من 3 ملايين دولار إلى 22.5 مليون دولار بسرعة، محققًا نموًا يزيد عن 7 أضعاف، وهو أحد أكثر الأمثلة تمثيلًا لعمليات عالية المخاطر في الفترة الأخيرة.

[متداول التمرير 0xD83…Fd7] $300 رأس المال الذي بدأ بـ $2250 مليون أصبح الآن ( مليون، يا لها من كارثة~😂

خلال الانخفاض الأخير، واصل زيادة مركز البيع على إيثريوم، وأضف إلى ذلك مركز بيع على PEPE.
الآن لديه مراكز بيع على ETH، BTC، HYPE، PEPE، XMR وغيرها، بقيمة إجمالية 332 مليون دولار. pic.twitter.com/y205dxVeVs

— رماد )@EmberCN### 21 يناير 2026

القيام ببيع على خمسة أصول مشفرة في آن واحد، بقيمة اسمية تتجاوز 3.3 مليار دولار

وفقًا للبيانات المراقبة، يمتلك هذا المتداول حاليًا مراكز بيع على ETH، BTC، HYPE، PEPE وXMR، بقيمة اسمية إجمالية تصل إلى 332 مليون دولار. البيتكوين هو مركزه الرئيسي للبيع على المكشوف، مع رافعة تقريبًا 40 ضعفًا، وسعر فتح المركز عند حوالي 92,000 دولار.

في موجة الانخفاض الأخيرة، استمر في استخدام الأرباح غير المحققة لزيادة مركز البيع على إيثريوم، وأضف مركز بيع على عملة PEPE، مما يعكس أسلوبًا عدوانيًا جدًا في العمليات.

ما هو “استراتيجية التمرير”؟ عائد مرتفع مع مخاطر عالية

ما يُعرف بـ “التمرير” (rolling position)، هو أن يقوم المتداول عند تأكيده على صحة توقعاته، باستخدام الأرباح غير المحققة كضمان إضافي، وفتح مراكز جديدة أكبر بشكل مستمر، مما يضاعف بشكل أسي من التعرض والمكاسب المحتملة.

الميزة الأساسية أن، إذا كان اتجاه السوق واضحًا ومستمرًا (كما في حالة الانخفاض الحالية)، يمكن أن تتولد أرباح “كرة الثلج”، حيث يتم تحقيق عوائد مضاعفة خلال وقت قصير، تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف؛ في هذه الحالة، تم تحويل 3 ملايين دولار بسرعة إلى 22.5 مليون دولار، وهو مثال نموذجي.

لكن المخاطر أيضًا عالية جدًا. نظرًا لوجود رافعة عالية وسعر تصفية قريب من السعر السوقي، فإن أي انعكاس في الاتجاه السوقي، حتى لو كان مجرد ارتفاع مؤقت، قد يؤدي إلى تفعيل عمليات الإغلاق المفاجئ، مما يتسبب في خسارة كاملة للرأس المال. ويعتقد المجتمع أن مثل هذه العمليات ليست ذات معدل نجاح مرتفع، وغالبًا تعتمد على “الضبط المثالي” للاتجاه.

( وجهة نظر السوق: أساليب مضاربة مفرطة، لا يمكن للمتداولين العاديين تكرارها

يشير بعض خبراء السوق إلى أن عمليات التمرير من هذا النوع تعتبر في جوهرها استراتيجيات “ديجن” (مضاربة مفرطة)، وتناسب فقط عدد قليل جدًا من المتداولين الذين يتحملون مخاطر عالية جدًا ويمتلكون قدرة فائقة على فهم وتوقيت السوق. بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن تقليدها بشكل أعمى لن يكون ناجحًا فحسب، بل قد يعرضهم لخسائر كبيرة في ظل تقلبات السوق الشديدة.

وفي ظل تقلبات السوق الحادة، تذكرنا حالة هذا المتداول مرة أخرى أن سوق المشتقات المشفرة، رغم فرص العائد المرتفعة، هو أيضًا ساحة معركة تتركز فيها المخاطر بشكل كبير، ويجب تقييم القدرة على التحمل قبل الشروع في العمليات.