العنوان الأصلي: تتجه مؤسستان كبيرتان، ميستراتيجي وهارفارد، لزيادة المركز في ظل الظروف المعاكسة، هل هو تراكم عند القاع أم فخ مطاردة السعر؟
المؤلف الأصلي: فارس البلوكشين
المصدر الأصلي：
إعادة نشر: Daisy، أخبار المريخ
هل زيادة المركز من قبل مي ستراتيجي وجامعة هارفارد، وهما مؤسستان رئيسيتان، تعني تراكم القاع أم أنها فخ مطاردة السعر؟
اشترت ميكروستراتيجي 8178 بيتكوين بمبلغ 835.6 مليون دولار، مع تحديد سعر متوسط قدره 102,171 دولار، على الرغم من أن الانخفاض الحالي تحت 90,000 دولار أدى إلى خسائر غير محققة على هذه المجموعة، فإن متوسط تكلفة الحيازة الكلية للشركة حوالي 74,433 دولار، ولا تزال في حالة ربح، حيث يُقدَّر أن 40% من الحيازة يتم تداولها بسعر أقل من التكلفة.
كشفت شركة هارفارد لإدارة الأصول في ملف 13F بتاريخ 30 سبتمبر أنها تمتلك 6.8 مليون سهم من صندوق بيتكوين ETF (IBIT) التابع لشركة بلاك روك، بقيمة 442.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 200% مقارنة بالربع السابق، مما يجعلها أكبر حصة قيمة في أسهمها المدرجة في الولايات المتحدة. وقد زادت هذه المؤسسة التي تدير أصولًا بقيمة 50 مليار دولار من استثماراتها خلال فترة الانخفاض، مما يبرز تفاؤلها على المدى الطويل تجاه الأصول الرقمية.
تزامن زيادة المركز للمؤسستين الكبيرتين مع تصحيح السوق العميق: انخفض سعر الفائدة على التمويل إلى المنطقة السلبية، وانخفضت العقود المفتوحة، وعانى حاملو المراكز قصيرة الأجل (محافظ العملات التي حصلت على العملات خلال 155 يومًا) من “استسلام على السلسلة”، وكانت عمليات البيع المركزية بسبب تصفية الرافعة المالية والخسائر المحققة من قبل المستثمرين الأفراد.
انخفضت القيمة السوقية لصندوق ETF لتداول البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة بمقدار 25.7 مليار دولار شهريًا، مما يشكل أكبر انخفاض منذ إطلاقه، حيث تركزت تدفقات الأموال الخارجة خلال ساعات التداول الأمريكية، مما زاد من الضغط على الأسعار. يشكل هذا البيع من قبل المستثمرين الأفراد وشراء المؤسسات نمطًا نموذجيًا لنقل الأموال من المستثمرين الضعفاء إلى المؤسسات القوية.
تظهر البيانات على السلسلة أن محافظ الحيتان التي تمتلك أكثر من 1000 بيتكوين تستمر في زيادة حصصها عندما تخرج محافظ صغيرة، وهو ما يتماشى مع نمط إعادة توزيع الأموال المبكر خلال التراجعات التاريخية.
لكن يجب الانتباه إلى أن علامات المحفظة تعتمد على إثبات blockchain وعلامات البورصة، ويفتقر إلى تحقق الهوية KYC، مما يعني أن بيانات المراكز لها حدود معينة.
تشير بيانات CryptoQuant إلى أن سوق المشتقات يظهر خصائص تقليص الرفع المالي، حيث انخفضت العقود المفتوحة وتحولت الأموال إلى السلبية، وهو ما يعكس بشكل أكبر إغلاق مراكز طويلة الأجل بدلاً من انسحاب كبار المستثمرين.
ومع ذلك، فإن حجم زيادة المراكز من قبل المؤسسات يصعب عليه تعويض ضغط خروج أموال ETF. على الرغم من أن زيادة المراكز من قبل MicroStrategy وهارفارد ملحوظة، إلا أنها لا تستطيع تغطية استرداد ETF البالغ 2.57 مليار دولار، كما أن التراكم على المدى القصير والفخاخ السوقية يصعب تمييزها من حيث الشكل.
إذا استمر تدفق الأموال من ETF حتى نهاية العام، أو إذا تصاعدت المخاطر الاقتصادية الكلية، حتى مع زيادة استثمار الدول السيادية والشركات وغيرها من المؤسسات، فقد يستمر سعر تصفية البيتكوين في الانخفاض.
تستطيع MicroStrategy من خلال استراتيجيات التمويل تخفيف التكاليف على المدى الطويل، حيث يمتد فترة الاستثمار في هارفارد إلى عشر سنوات، وتأثير الانخفاضات الفصلية عليها محدود، ولكن المستثمرين الأفراد والمتداولين بالرافعة المالية يفتقرون إلى هذا النوع من الحماية.
لم يتم تحديد الطبيعة النهائية لإعادة توزيع الأموال هذه بعد: إذا استقرت تدفقات الأموال من صناديق ETF في المستقبل، واستمر الطلب على السلع الأساسية من المؤسسات، فقد يشير ذلك إلى قرب القاع؛ وإذا تزايدت تدفقات الأموال الخارجية مع تفاقم الضغوط الاقتصادية الكلية، فقد تكون الزيادة الحالية مجرد استراحة قصيرة الأجل.
انخفض البيتكوين إلى أقل من 90,000 دولار، وتم تصنيف المستثمرين على أنهم مستثمرون طويلون الأجل يمكنهم تحمل التقلبات والمضاربون الحساسيون لتقلبات قصيرة الأجل، وستظهر الإجابة النهائية في تدفقات الأموال خلال الشهر المقبل.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
خلال الـ 24 ساعة الماضية تم تصفية مراكز بقيمة 232 مليون دولار عبر جميع منصات التداول، ويمثل تصفية المراكز الشرائية أكثر من ستين بالمئة
أخبار بوابة الأخبار، 9 أبريل، وفقًا لبيانات CoinAnk، بلغ إجمالي قيمة التصفية القسرية عبر كامل الشبكة خلال آخر 24 ساعة 232 مليون دولار. ومن بينها، بلغت قيمة تصفية المراكز الطويلة نحو 144 مليون دولار، لتشكل أكثر من ستين بالمئة؛ بلغت قيمة تصفية المراكز القصيرة نحو 88.17 مليون دولار. ومن حيث توزيع العملات، بلغت قيمة تصفية البيتكوين حوالي 68.95 مليون دولار، بينما بلغت قيمة تصفية الإيثريوم حوالي 35.32 مليون دولار.
GateNewsمنذ 14 د
آدم باك ينفي كونه مبتكر بيتكوين ساتوشي ناكاموتو بعد تحقيق صحيفة نيويورك تايمز
البريطاني آدم باك، مطوّر بيتكوين ورئيس شركة Blockstream، نفى علنًا في 8 أبريل 2026 أنه ساتوشي ناكاموتو، مبتكر بيتكوين المجهول الاسم، وذلك بعد تحقيق أجرته صحيفة The New York Times بواسطة الصحفي جون كارّيرو دّو حددته بوصفه أقوى مرشح ليكون مخترع العملة الرقمية.
CryptopulseEliteمنذ 26 د
يواصل بيتكوين التذبذب قرب حاجز 70 ألف دولار؛ وإذا انخفض سعر النفط إلى ما دون 100 أو حاول اختراق 80 ألف دولار فقد يؤثر ذلك على السوق.
شهدت عملة البيتكوين مؤخرًا تذبذبًا عند مستويات مرتفعة؛ إذ ارتدّ السعر من 67,000 دولار إلى 70,900 دولار، مدفوعًا باتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. يرى محللو السوق أن تراجع أسعار النفط أو تخفيف ضغوط التضخم قد يدعم صعود البيتكوين. وإذا تم اختراق 72,500 دولار، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تفعيل تصفية مراكز البيع (الـتصفية على المكشوف) بما يدفع السعر إلى 80,000 دولار. لكن عدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط وعودة ارتفاع أسعار النفط قد يشكلان عامل ضغط. ستظل تقلبات أسواق الطاقة عاملاً حاسمًا يؤثر على مسار البيتكوين.
GateNewsمنذ 41 د
سلسلة التحليلات: قد تبلغ أحجام تداول العملات المستقرة في 2035 حوالي 1.5 تريليون دولار أمريكي، متجاوزةً حجم المدفوعات عبر الحدود عالميًا
تتوقع شركة تحليل البلوكتشين Chainalysis أنه بحلول عام 2035 ستصل أحجام تداول العملات المستقرة إلى 719 تريليون دولار، وإذا وُجد محفزان ماكرو اقتصاديان رئيسيان فقد ترتفع إلى 1.5 تريليون دولار، متجاوزة حجم المدفوعات عبر الحدود عالميًا في الوقت الحالي. أشار المحللون إلى أن مشاركة المؤسسات ستعزز ذلك بشكل كبير.
GateNewsمنذ 44 د
حكومة بوتان تطرح 319.7 BTC للبيع مرة أخرى، والدولة ذات السيادة تنضم إلى قائمة تصفية المخزون
أشارت الحكومة في بوتان مؤخرًا إلى نقل 319.7 بيتكوين إلى محفظتين، ما يعكس نية لتصفية الأصول، وربما يرتبط باحتياجات السيولة. يتزامن هذا الإجراء مع قيام عدة شركات مدرجة ببيع أصولها في وقت واحد، ما يشير إلى أنه في ظل ضعف سعر البيتكوين، يواجه الحائزون السياديون والشركات ضغوطًا مالية، وقد تأثرت معنويات السوق.
MarketWhisperمنذ 46 د
