شركة ميتابلاين اليابانية لاحتياطي بيتكوين (TYO: 3350، OTCQX: MTPLF) دخلت مؤخرًا في حالة خصم (mNAV < 1)، في الوقت نفسه أعلنت الشركة عن تعليق ممارسة حقوق الاكتتاب الجديدة من الجولة 20 إلى الجولة 22 من 20 أكتوبر إلى 17 نوفمبر، وتأجيل شراء العملات عن طريق زيادة رأس المال، هذه التعديلات الهيكلية كشفت عن تباطؤ حمى DAT وتضييق الاستراتيجية.
ميتابلانيت mNAV للمرة الأولى تنخفض تحت 1، وانخفض سعر السهم بنسبة 75%
تظهر بيانات StrategyTracker أن mNAV الخاص بـ Metaplanet والذي يحسب فقط الأسهم المتداولة الأساسية قد انخفض اليوم لأول مرة إلى أقل من 1، ليصل إلى 0.99 ( وقد ارتفع قليلاً الآن إلى 1.05)، مما يعني أن القيمة السوقية الإجمالية للشركة قد انخفضت عن قيمة أصولها من بيتكوين.
Metaplanet mNAV (الأسهم الأساسية)
حاليًا، تمتلك الشركة 30,823 عملة بيتكوين ( بقيمة تقارب 3.5 مليار دولار )، لكن سعر السهم انخفض بنسبة 75٪ منذ منتصف يونيو من هذا العام، من 1,895 ين ياباني إلى 482 ين ياباني. كما انخفض المNAV من ذروته في يوليو من العام الماضي البالغة 21.12 إلى أدنى مستوى له الآن، مما يعكس تراجع ثقة المستثمرين في هيكل التشغيل ونموذج العمل.
(mNAV انهيار كامل: بنك ستاندرد تشارترد يشير إلى أن هناك فقط سهمين من DAT قد ينجو، بينما ستواجه البقية أزمة )
الإسعاف止血: تعليق تنفيذ حق الاشتراك في الأسهم الجديدة
قبل عدة أيام، أصدرت Metaplanet أيضًا إعلانًا بأنها ستعلق ممارسة حقوق الاشتراك في الأسهم الجديدة من الجولة 20 إلى 22 من 10 أكتوبر إلى 17 نوفمبر (Stock Acquisition Rights)، مما يسبب تخفيف حصص المساهمين الحاليين نتيجة تعليق إصدار الأسهم الجديدة على المدى القصير.
تم إصدار هذه الحقوق في البداية في 23 يونيو وتم تخصيصها لصندوق العلاقة EVO FUND، مما يسمح للشركة بزيادة رأس المال من خلال إصدار الأسهم لجمع الأموال لشراء بيتكوين. حتى الآن، لا تزال هناك حقوق لم تُمارس كما يلي:
الجزء 20: 284,400 حصة، تعادل 28,440,000 سهم
الجزء 21 و 22: كل منهما 1,850,000 حصة، كل منها يقابل 1.85 مليون سهم
تؤكد Metaplanet أن هذه الخطوة تستند إلى تغييرات في ظروف السوق وتعديلات في استراتيجيات إدارة رأس المال، بهدف تعزيز القيمة طويلة الأجل وثقة المساهمين.
mNAV：كشف الهيكل الحقيقي لتقييم شركة بيتكوين المالية
تعتبر mNAV كمؤشر على الفرق بين سعر السهم وقيمة الأصول المشفرة التي تمتلكها، وهي دائمًا ما تُستخدم من قبل المستثمرين لتقييم القيمة السوقية لشركات الاحتياطيات المشفرة وسعر أسهمها، كما أنها تعتبر مؤشرًا على مدى قبول السوق المشفرة لهذه الشركات.
بمجرد أن تتجاوز القيمة 1، فهذا يعني أن الشركة لديها القدرة على إصدار أسهم جديدة لمواصلة تجميع الأصول المشفرة؛ أما إذا انخفضت دون 1، فستزداد صعوبة التوسع.
الآن، انخفض mNAV الخاص بـ Metaplanet دون 1، مما يعني أن السوق قد بدأ يشك في نموذج ربحه، كما يعكس المخاطر المالية المرتبطة بالإفراط في الاعتماد على إصدار الأسهم لشراء العملات.
بيتكوين DAT退潮؟微策略也陷入修正
أعلنت Metaplanet عن الاشتراك في يوليو من العام الماضي، مما أثار موجة “الإستراتيجية الصغيرة اليابانية”، ودفع أسعار الأسهم للارتفاع بشكل كبير. ولكن مع تكرار زيادة الإصدار، وتعقيد هيكل رأس المال، بالإضافة إلى تراجع الزيادة في بيتكوين، يبدو أن قوة الشراء في السوق تتناقص تدريجياً.
في الوقت نفسه، انخفض سعر سهم شركة MicroStrategy، أكبر حائز على بيتكوين في العالم، بنحو 30% منذ بداية هذا العام. وهذا يشير إلى أن شركات الاحتياطي بيتكوين، رغم دلالتها الرمزية، تواجه تحديات في منطق الأعمال الذي يعتمد ببساطة على الشراء والاحتفاظ عندما يدخل السوق في فترة من التقلب.
(اشترِ دائمًا عند القمة! ميكروستراتيجي تضيف 220 عملة، تمتلك 640,000 بيتكوين)
بين السيطرة المؤقتة على النزيف المالي واستعادة ثقة المساهمين، فإن هذه الشركة التي كانت تُعرف سابقًا بـ “الاستراتيجية الصغيرة اليابانية” تواجه اختبارًا صعبًا على طريقها المالي المرتبط بالبيتكوين.
هذه المقالة تتحدث عن انخفاض سعر سهم Metaplanet بنسبة 75% خلال ثلاثة أشهر، وانخفاض المNAV لأول مرة إلى أقل من 1: هل تراجع حماس بيتكوين DAT؟ ظهر ذلك لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
يواصل بيتكوين التذبذب قرب حاجز 70 ألف دولار؛ وإذا انخفض سعر النفط إلى ما دون 100 أو حاول اختراق 80 ألف دولار فقد يؤثر ذلك على السوق.
شهدت عملة البيتكوين مؤخرًا تذبذبًا عند مستويات مرتفعة؛ إذ ارتدّ السعر من 67,000 دولار إلى 70,900 دولار، مدفوعًا باتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. يرى محللو السوق أن تراجع أسعار النفط أو تخفيف ضغوط التضخم قد يدعم صعود البيتكوين. وإذا تم اختراق 72,500 دولار، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تفعيل تصفية مراكز البيع (الـتصفية على المكشوف) بما يدفع السعر إلى 80,000 دولار. لكن عدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط وعودة ارتفاع أسعار النفط قد يشكلان عامل ضغط. ستظل تقلبات أسواق الطاقة عاملاً حاسمًا يؤثر على مسار البيتكوين.
GateNewsمنذ 14 د
سلسلة التحليلات: قد تبلغ أحجام تداول العملات المستقرة في 2035 حوالي 1.5 تريليون دولار أمريكي، متجاوزةً حجم المدفوعات عبر الحدود عالميًا
تتوقع شركة تحليل البلوكتشين Chainalysis أنه بحلول عام 2035 ستصل أحجام تداول العملات المستقرة إلى 719 تريليون دولار، وإذا وُجد محفزان ماكرو اقتصاديان رئيسيان فقد ترتفع إلى 1.5 تريليون دولار، متجاوزة حجم المدفوعات عبر الحدود عالميًا في الوقت الحالي. أشار المحللون إلى أن مشاركة المؤسسات ستعزز ذلك بشكل كبير.
GateNewsمنذ 17 د
حكومة بوتان تطرح 319.7 BTC للبيع مرة أخرى، والدولة ذات السيادة تنضم إلى قائمة تصفية المخزون
أشارت الحكومة في بوتان مؤخرًا إلى نقل 319.7 بيتكوين إلى محفظتين، ما يعكس نية لتصفية الأصول، وربما يرتبط باحتياجات السيولة. يتزامن هذا الإجراء مع قيام عدة شركات مدرجة ببيع أصولها في وقت واحد، ما يشير إلى أنه في ظل ضعف سعر البيتكوين، يواجه الحائزون السياديون والشركات ضغوطًا مالية، وقد تأثرت معنويات السوق.
MarketWhisperمنذ 19 د
نقل حكومة بوتان 319.7 من عملات BTC إلى محفظتين، بقيمة تقارب 22.67 مليون دولار
أخبار بوابة، 9 أبريل، وفقًا لمراقبة Onchain Lens، نقلت حكومة مملكة بوتان 319.7 BTC (بقيمة تقارب 22.67 مليون دولار) إلى محفظتين. من بينهما محفظة تم إنشاؤها حديثًا، ويُحتمل أنها محفظة تابعة لـ CEX؛ والأخرى محفظة قديمة كانت تُستخدم سابقًا لنقل الأموال عبر CEX أو Galaxy Digital من أجل البيع.
GateNewsمنذ 1 س
آرثر هايز: يجب أن نرى المعاملات على السلسلة لنصدق أن إيران تدفع مقابل ذلك باستخدام BTC، وإلا فالأمر مجرد سخرية بالغرب
أخبار Gate: في 9 أبريل، نشر آرثر هايز تعليقًا على شائعة مفادها أن إيران تفرض رسومًا بالبيتكوين. قال هايز إنه لن يصدق أن إيران كانت تحصل بالفعل على رسوم عبور على هيئة BTC إلا بعد رؤية المعاملات ذات الصلة على سلسلة البيتكوين الحقيقية. ويرى أن ذلك في السابق لم يكن سوى تصرفات من الحرس الثوري الإيراني تمزح بها مع نظام العملات الورقية والمالي الغربي.
GateNewsمنذ 2 س
