شاريب مقابل سورتينو: البيانات التي تثبت أن بيتكوين يتفوق على الذهب على الرغم من التقلب

تستمر أداء بيتكوين المعدل حسب المخاطر في التميز مقارنة بالذهب، حتى في فترات التقلب الشديد. وقد أثار هذا تساؤلات حول الدور التقليدي للذهب في محافظ الاستثمار.

منذ بداية العام، ارتفع الذهب بنسبة 39% مقارنةً بـبيتكوين الذي ارتفع بنسبة 19%، ولكن الدورات التاريخية تشير إلى أن بيتكوين قد يقدم أداءً متفوقًا بشكل كبير عند أخذ المخاطر في الاعتبار.

ملف المخاطر والعوائد لبيتكوين

خلال سوق الثور في 2017، ارتفعت بيتكوين بحوالي 1,300%، وحققت نسبة شارب قدرها 1.4 على الرغم من تقلبات الأسعار الشديدة، في حين أن مكسب الذهب بنسبة 13% خلال نفس الفترة أنتج نسبة شارب تبلغ 0.8 فقط. وبالمثل، في دورة 2020، زادت بيتكوين بنسبة 214% في النصف الثاني من العام، مقابل 7% للذهب. تجاوزت نسبة سورتينو لـ BTC 3.0 في تلك الفترة وأشارت إلى قدرتها على تحقيق مكاسب كبيرة مقارنة بالحركات السلبية في الأسعار.

الذهب، بالمقارنة، يحافظ على عوائد أكثر اتساقًا ولكنها منخفضة المخاطر المعدلة، وفقًا لأحدث النتائج التي شاركها مايكل ناديو من “تقرير DeFi”. يتراوح معدل شارب للذهب عادةً بين 0.6 و 0.9 في سنة معينة، مما يعكس الاستقرار ولكنه محدود في الارتفاع. نادرًا ما تتجاوز معدلات سورتينو للذهب 1.5، مما يعني أنه على الرغم من أن حماية الجانب السلبي قوية، إلا أن العوائد لكل وحدة من التقلبات السلبية متواضعة مقارنةً ببيتكوين.

من ناحية أخرى، تُظهر العملات الرقمية أن التقلبات العالية لا تعاقب المستثمرين بالضرورة عندما يتم قياس الحركات الهبوطية بشكل منفصل. على مدار عدة دورات صعودية، ترجم التقلب غير المتماثل لبيتكوين إلى عوائد معدلة حسب المخاطر أعلى بكثير، حتى مع تجاوز تقلبات سعره الخام 80% في سنة واحدة.

أشار نادو إلى أن هذه المقاييس ذات صلة خاصة للمستثمرين الذين يركزون على الأداء. بينما لا يزال الذهب يوفر فوائد الحفاظ على رأس المال والتحوط، وهو مفيد في الأسواق الهابطة أو فترات التضخم، فإن الجمع بين البيتكوين وعائدات مرتفعة، والسيولة العالمية، والوصول إلى السوق على مدار الساعة، ونسب سورتينو القوية، يضعه كوسيلة محتملة أكثر كفاءة لتراكم الثروة.

بالنسبة لأولئك المستعدين لتحمل التقلبات، فإن الملف الشخصي المعدل حسب المخاطر لـ BTC يشير إلى أنه يمكن أن يتفوق على الأصول الصلبة التقليدية مثل الذهب، ليس فقط في العائدات الخام ولكن في العائدات النسبية للمخاطر المتكبدة.

“في رأينا، إذا كنت تبحث عن أداء متفوق ويمكنك تحمل بعض التقلبات، فإن BTC هو الأصل المتفوق. إذا كانت الهدف الأساسي هو الحفاظ على رأس المال، فإن الذهب بالتأكيد له دور يلعبه.”

التركيبة السكانية: حول الذهب مقابل بيتكوين

ليس من المفاجئ أن يفضل جيل الألفية وجيل زد البيتكوين بشكل متزايد على الذهب. قال نادو إن المستثمرين الأصغر سناً يجذبهم الجانب غير المتناظر لصعود BTC، والحد الأقصى للإمداد الذي يبلغ 21 مليون عملة، وقابلية النقل، والقابلية للتقسيم، ودفتر الأستاذ الشفاف، الذي يوفر السيولة العالمية وسهولة الاستخدام.

من ناحية أخرى، لا يزال جيل الطفولة المولودة بعد الحرب العالمية الثانية يقدّر الذهب للحفاظ على رأس المال والتحوط ضد التضخم.