2026年4月，以太坊主网月交易量达到7280万笔，创下历史新高，较2021年末约6500万笔的前纪录增长约12%。按类型细分，代币转账占比高达62%，实用工具类和金融类交易分别占13%和8%，跨链交易仅占2%。这一结构表明，以太坊正加速扮演加密结算层的角色——价值转移功能占据主导，而深度DeFi金融活动的参与度反而偏低，反映出市场风险偏好仍偏谨慎。

另一方面，技术升级正在重塑网络结构。2024年3月的Dencun升级大幅降低了Layer 2数据成本，使L2日交易量已约为以太坊主网的两倍，主网更多转向结算层的战略定位。然而，基本面繁荣并未传导至价格层面：ETH当前约2300美元，较2025年8月近5000美元的高点仍下跌逾50%，呈现典型的背离格局。L2生态将部分交易费用分流至其自身网络，削弱了原本使ETH具备通缩属性的费用燃烧机制，令价值捕获路径面临巨大不确定性。高交易量标志着网络效应持续强化，但市场对其长期价值逻辑的重塑仍在激烈博弈之中。#Gate广场五月交易分享