比特币自一月以来达到最高价格——为何VanEck分析师看好更多潜在涨幅

简要总结

• 比特币的融资利率转为负值，降至-1.8%，为2023年以来的最低水平——VanEck分析师称这是一种历史性的看涨信号。
• 分析显示，在过去三次近期下跌之后，算力的修复表明未来可能存在有利条件。
• 本周比特币价格首次突破79,000美元，为自1月以来首次。

此前本周早些时候比特币冲至1月以来的最高价，VanEck分析师周五表示，他们继续看到围绕这一领先加密货币的看涨链上信号，并且在关键指标上出现了历史上盈利的条件。 根据VanEck分析师Matthew Sigel和Patrick Bush的报告，比特币的算力目前处于30日移动平均值985.5 EH/s，较去年11月底创下的1,065.7 EH/s历史高点下降了7.5%。该网络在过去5个月内仅经历了三次持续的下滑。 最近一次下滑在4月15日结束，历时16天，峰值跌幅为6.7%。这种回撤在历史上被证明是看涨的：七次算力下滑事件中有六次发生后，90天后比特币交易价格更高，录得中位涨幅37.7%。 

该分析还强调，负融资利率是一个强有力的指标。自2020年以来，比特币在30天期间的平均回报率在融资为负时为11.5%，而整体回报率为4.5%。当融资利率跌破-5%时，30天期间的回报率跃升至19.4%，而180天期限的回报率达到70%。 当前的转账量为每天48.50 billion美元，处于第81百分位，但由于仓位波动减少、波动率下降，环比下降5%。 除了链上指标之外，比特币交易所交易产品（ETP）也出现了戏剧性的情绪逆转。在1月24日至2月21日这段时间内，五周连续资金流出合计$4 billion美元之后，截至4月11日的过去七周中，有六周现货比特币ETP转为净流入。此次转折表明，在初次上线后的波动期之后，机构对比特币敞口的需求重新回升。 该机构在此前的市场周期中追踪到类似的模式：算力回撤与负融资利率的组合，往往会出现在显著价格升值之前。

截至本文撰写时，比特币当天下跌约0.8%，最近交易在77,397美元附近。根据CoinGecko数据，周三领先加密货币的价格一度冲破79,000美元关口；过去30天该币种累计涨幅超过11%。