最近又在看 LST 和再质押那套，说白了收益就两块：一块是链本身的通胀/手续费，另一块就是有人愿意为“共享安全”付钱（不管是协议补贴还是项目方自己掏）。前者还算能算，后者就挺像情绪和预算驱动的，热的时候大家都觉得合理，冷的时候就容易被骂“套娃”。

风险也很直接：质押资产本来就有惩罚/解绑周期，再叠一层等于把流动性和责任又往上摞，遇到合约漏洞、运营方失误、甚至规则改了，想按表退出都未必来得及。我后悔的不是结果，而是当时为了多那点收益，把退出条件写得太“乐观”。

反正我现在看见收益叠加就先问一句：到底是谁在出这笔钱，钱不出了还剩什么。能回答清楚再说，先这样。