日本的30年期国债收益率又开始上升了。到上个月底已经升至3.45%，似乎刷新了近期的高点。40年期国债也达到了3.715%，所以超长期限区间的卖压应该相当强烈。

背景方面，我认为市场上对政府刺激经济措施规模感的预期正在扩散。自11月初以来，30年期国债收益率急剧上升，正是因为这个原因。此外，由于日本央行持续表明将继续提高利率，短期利率也同步上升的趋势。

据说2026财年的预算中计划发行约29.6兆日元的新国债，但首相表示“不会包括不负责任的发行或减税”。不过市场似乎保持警惕，30年期国债收益率的上升趋势仍在持续。日本的长期利率环境，确实发生了很大变化。