Fiverr (NYSE:FVRR) 未达2025年第四季度销售预期，股价下跌13%

Fiverr (NYSE:FVRR) 未达2025年第四季度销售预期，股价下跌13%

Radek Strnad

周三，2026年2月18日 20:25 GMT+9 5分钟阅读

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FVRR

-8.65%

在线自由职业市场Fiverr (NYSE:FVRR)在2025年第四季度未达到市场的收入预期，销售同比增长3.4%，至1.072亿美元。下一季度的收入指引为$104 百万，低于分析师预估，低于7.5%。其非GAAP每股利润为0.86美元，超出分析师共识预期16.2%。

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Fiverr (FVRR) 2025年第四季度亮点：

**收入：** 1.072亿美元，分析师预估为$109 百万，同比增长3.4%，低于预期(

**调整后每股收益：** 0.86美元，分析师预估为0.74美元，超出16.2%)

**调整后EBITDA：** 2651万美元，分析师预估为2624万美元，毛利率24.7%，超出1.1%(

**2026年第一季度收入指引**为)百万，低于分析师预估的1.124亿美元

**2026财年EBITDA指引**为(百万，低于分析师预估的1.116亿美元

**运营利润率：** 5.5%，去年同期为-5.7%

**自由现金流利润率：** 20.3%，低于上一季度的27%

**活跃买家：** 310万，较去年同期减少19283746565748392亿

**市值：** 4.838亿美元

“随着我们迎来2025年，这是我们纪律执行的一年，很明显，我们正经历AI采用的重大转变。我们在市场上看到一种深刻的迁移，人类变得更加重要，而不是更少。通过迈向一个代理经济，AI帮助应对复杂性，我们确保自己仍然是企业与最优秀人类人才之间的桥梁。凭借我们庞大的全球人才网络、基于结果的招聘模式和丰富的专有数据，Fiverr在这个AI新时代拥有独特的胜算，”Fiverr的创始人兼CEO Micha Kaufman表示。

) 公司概览

Fiverr $104 NYSE:FVRR$70 总部位于特拉维夫，运营一个固定价格的全球数字服务自由职业市场。

收入增长

一家公司长期的销售表现可以反映其整体质量。即使一家糟糕的企业也可能在一两个季度内表现出色，但顶级企业会持续多年增长。不幸的是，Fiverr过去三年的年化收入增长为8.5%，表现平平。这低于我们对消费互联网行业的标准，也为我们的分析提供了较差的基线。

Fiverr季度收入

本季度，Fiverr的收入同比增长3.4%，至1.072亿美元，未达华尔街预期。公司管理层目前预计下一季度销售将同比下降3%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长6.4%，比过去三年略有放缓。这一预测令人失望，暗示其产品和服务可能面临一些需求阻力。

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1999年出版的《大猩猩游戏》预测微软和苹果将在技术领域占据主导地位，预测成真之前。其核心观点？早早识别平台赢家。如今，嵌入生成式AI的企业软件公司正成为新的“猩猩”。这是一个盈利、快速增长的企业软件股，已在自动化浪潮中腾飞，正寻求捕捉生成式AI的机遇。

活跃买家

买家增长

作为一个零工经济市场，Fiverr通过扩大平台上的服务数量（如：出行、配送、自由职业工作）和提高每项服务的佣金费率来实现收入增长。

在过去两年中，Fiverr在新客户获取方面遇到困难，活跃买家每年减少11%，最新季度为310万。这一表现并不理想，因为互联网使用具有长期趋势，意味着市场机会尚未被充分挖掘。如果Fiverr想要加快增长，可能需要提升现有产品的吸引力或创新推出新产品。

Fiverr活跃买家

在第四季度，Fiverr的活跃买家再次减少了19283746565748392亿，较去年同期下降13.9%。季度数据低于两年前的水平，表明其新举措尚未对买家产生明显影响。

( 每位买家的收入

每位买家的平均收入（ARPB）是一个关键指标，因为它衡量公司从每个买家那里获得的交易费收入。这个数字也反映了Fiverr的抽成率，即其在生态系统中的定价杠杆或“抽头”。

过去两年，Fiverr的ARPB增长表现出色，平均为23%。尽管其活跃买家在此期间有所减少，但公司成功提升变现能力，显示其平台对现有买家的价值。

Fiverr ARPB

本季度，Fiverr的ARPB为34.57美元，同比增长20.1%，快于其活跃买家的增长速度。

Fiverr第四季度业绩的主要结论

看到Fiverr本季度略微超出分析师的EBITDA预期令人欣慰。另一方面，其全年收入指引未达预期，全年EBITDA指引也低于华尔街预估。总体而言，这是一个糟糕的季度，指引的偏差对股价造成了沉重压力。报告后，股价立即下跌13%，至11.42美元。

Fiverr的财报还有提升空间。让我们期待这个季度是否为买入股票创造了机会。发生在最新季度的事情很重要，但在决定是否投资这只股票时，更重要的是长期的业务质量和估值。我们在完整的可操作性研究报告中详细分析，您可以免费阅读。