模拟器件 (NASDAQ:ADI) 发布第四季度业绩超出预期，股价飙升

模拟器件 (NASDAQ:ADI) 发布第四季度业绩超出预期，股价飙升

Kayode Omotosho

2026年2月18日星期三 21:23 GMT+9 4分钟阅读

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ADI

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模拟芯片制造商模拟器件 (NASDAQ:ADI) 公布2025年第四季度业绩，超出市场收入预期，销售额同比增长30.4%，达到31.6亿美元。更令人惊喜的是，下一季度的收入指引($35亿美元中值)，比分析师预期高出8.1%。其非GAAP每股利润为2.46美元，比分析师共识预期高出6.6%。

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模拟器件 (ADI) 2025年第四季度亮点：

**收入：** 31.6亿美元，分析师预期为31.1亿美元 (同比增长30.4%，超出1.5%)

**调整后每股收益：** 2.46美元，分析师预期为2.31美元 (超出6.6%)

**2026年第一季度收入指引**为35亿美元中值，高于分析师预期的32.4亿美元

**2026年第一季度调整后每股收益指引**为2.88美元中值，高于分析师预期的2.46美元

**运营利润率：** 31.5%，高于去年同期的20.3%

**自由现金流利润率：** 39.8%，与去年同期相似

**存货天数：** 144天，高于上一季度的133天

**市值：** 1649亿美元

“ADI强劲的第一季度建立在我们进入年度时的坚实基础和势头之上，”首席执行官兼董事长Vincent Roche表示。

公司概况

由两位MIT毕业生Ray Stata和Matthew Lorber于1965年创立，模拟器件 (NASDAQ:ADI) 是主要用于工业终端市场、通信、汽车和消费设备的高性能模拟集成电路的最大供应商之一。

收入增长

一家公司的长期表现是其整体质量的指标。任何企业都可能经历短期成功，但表现优异的企业能持续增长多年。在过去五年中，模拟器件的销售以令人印象深刻的14.9%的复合年增长率增长。其增长速度超过了平均半导体公司，显示其产品受到客户的认可。半导体行业具有周期性，长期投资者应为高增长期和收入收缩期做好准备。

模拟器件季度收入

我们在StockStory中最重视的是长期增长，但在半导体行业，五年的历史视角可能会错过新的需求周期或行业趋势，比如人工智能。模拟器件近期的表现显示其需求明显放缓，过去两年的收入持平。

模拟器件年度同比收入增长

本季度，模拟器件报告了30.4%的优异年度同比收入增长，其31.6亿美元的收入超出华尔街预期1.5%。除了超预期之外，这标志着连续四个季度的增长，意味着模拟器件正处于其周期中——一个典型的上升周期通常持续8-10个季度。公司管理层目前预计下一季度销售额将同比增长32.6%。

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展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长14.3%。虽然这一预测表明其新产品和服务将推动更好的营收表现，但仍低于行业平均水平。

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产品需求与未售库存

存货天数（DIO）是芯片制造商的重要指标，反映企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境中，库存趋于稳定，使芯片制造商能够行使定价权。DIO的持续增加可能是需求疲软的警示信号，如果库存继续上升，企业可能不得不缩减产量。

本季度，模拟器件的DIO为144天，比五年平均水平高出19天，表明其库存已达到过去未曾见过的较高水平。

模拟器件库存天数

模拟器件第四季度业绩的关键要点

我们对模拟器件下一季度乐观的收入指引印象深刻，超出了分析师的预期。我们也很高兴其每股收益优于华尔街预期。另一方面，其库存水平显著增加。总体而言，我们认为这是一个不错的季度，一些关键指标超出预期。财报公布后，股价立即上涨9.3%，至368.99美元。

当然，模拟器件表现稳健，但从更宏观的角度来看，这只股票值得买吗？最新季度的表现固然重要，但在决定是否投资这只股票时，更应关注其长期的业务质量和估值。我们在完整的可操作性研究报告中详细分析，免费提供，点击阅读。

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