面向可见库存的油股创纪录下跌
据分析师在 2026 年 4 月 24 日的报道中引用所称，即便到 4 月底霍尔木兹海峡的通行恢复，全球可见石油库存仍将降至创纪录低位。可见库存——经过审计的油品储罐中的原油，以及被跟踪的油轮——可能在 6 月降至 76 亿桶，正如美国投行高盛所称，即使出现外交突破或伊朗战争结束使得船只能够通过这条水道。研究人员甚至将这种情景描述为“乐观”。
当前库存水平与预测
2024 年末至 2025 年初的前期低点约为 76.5 亿桶。若霍尔木兹海峡的油流不恢复，5 月以及 6 月库存还可能分别再减少 1 亿桶。
投资银行花旗（Citi）的分析师也预测石油库存规模将下降。花旗在一份研究报告中表示：“我们预计，即便本周冲突已结束，至 6 月底全球原油和成品油库存也将达到近八年来的最低水平。”该行估计，即便冲突迫在眉睫地结束，仍将有约 9 亿桶库存被消耗。
据高盛和花旗称，各国已从其供应中消耗了 4.7 亿至 5 亿桶。这包括国际能源署 (IEA) 成员国在 2026 年 3 月释放的 4 亿桶。
霍尔木兹海峡遭遇中断
在冲突之前，IEA 负责人比罗尔（Fatih Birol）将这场冲突称为历史上对市场造成的最大冲击，约有五分之一的全球石油与天然气通过霍尔木兹海峡。通过该海峡的油流仍处于“近乎停滞”的状态，仅为每天 200 万桶，约等于其正常产能的 10%。
储备的下滑将侵蚀一个正在帮助支撑油价的重要缓冲垫。
油价走势
布伦特原油价格在 2026 年 4 月 24 日（周五）格林尼治时间 06:06 为每桶 $105.42，低于 3 月份接近 $120 的高点，但高于 2 月底冲突爆发前约在 $70 附近交易时的水平。
本周价格再次上涨，原因是美伊之间的和平会谈在两国未能参加第二轮讨论后陷入停滞。美国海军一直维持对伊朗船只的封锁，而据报道伊朗已通过扣押油轮作为报复。
需求毁灭掩盖供给冲击
专家表示，价格之所以也被维持在较低水平，是因为需求下滑。根据 IEA 的说法，在冲突爆发前，全球每天消耗近 1.05 亿桶石油。
IEA 预测，今年全球油品需求将下降每天 80,000 桶——这将是自新冠疫情以来首次出现年度下滑——并且在第二季度将下降每天 150 万桶。这意味着需求将增长的先前预期出现逆转。
据路透社报道，S&P Global 的研究人员预计，2026 年需求将以更陡峭的 70 万桶/日下滑。
Saxo Bank 的商品策略负责人 Ole Hansen 表示，“需求毁灭和库存消耗”正在掩盖冲击。“市场正在为暂时的中断和疲弱的需求定价，可能低估了一旦需求趋于稳定之后局势会变得多么紧张。”
政府节能措施
据 IEA 的跟踪器称，各国正在强制推行居家办公，并建议公众在空调使用上减少用能，同时降低高速公路限速，以保留化石燃料的使用。
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