刚刚查看了 CoinGecko 最新的 Q1 数据，说实话，局面挺惨的。整个加密市场总市值下跌超过20%，降至 2.4 万亿美元——基本相当于从10月的峰值下跌了 45%。BTC 本身下跌约 22%，这也够难受的，但真正让我注意到的是，CEX 现货交易量暴跌了 39%，只剩下 2.7 万亿美元。3 月尤其糟糕，月度交易量只达到 $800 billion。

更离谱的是，油价竟然猛涨了 77%，而我们却在不断“流血”。与此同时，稳定币供应量实际上自 2022 年中以来首次减少，这说明市场情绪发生了变化。好消息是，Solana 在 DEX 的交易量方面依然保持强势——即使在这轮下行中，市场份额仍然大约有 30%。而且，据说商品交易者现在已经是 Hyperliquid 活动中的重要组成部分，占未平仓合约持仓量（open interest）大约 30%。

看看目前的 BTC 数据，我们仍能感受到压力。这个 Q1 报告基本证实了大家一直以来的感受——我们已经从“修正模式”切换到了真正的“冬天”。CoinGecko 的指标把我们正经历的市场紧张感呈现得非常清楚。