Coinbase、Gemini交易所被告！纽约州检察长：涉违法开放运动与选举投注

纽约州检察长詹姆斯正式起诉 Coinbase 与 Gemini，指控其在未取得执照下，向居民提供涉及政治与体育的预测市场交易。

监管重拳袭击加密巨头，纽约州剑指非法博彩市场

纽约州监管当局再次对加密货币产业祭出强硬手段。昨（4/21）日，纽约州检察长詹姆斯（Letitia James）正式向法院提起诉讼，控告美国两大知名交易平台 Coinbase 与 Gemini。**该项诉讼的核心指控，在于这两家公司在未取得合法执照的情况下，擅自向纽约州居民提供涉及政治选举结果与体育赛事胜负的预测市场交易。**消息一经发布，市场随即产生剧烈波动， Coinbase 的股价（NASDAQ: COIN）在当日交易时段应声重挫超过 7%。

图源：Google 财经 Coinbase 的股价（NASDAQ: COIN）在当日交易时段应声重挫超过 7%

检察长办公室在法庭文件中明确表示，这些产品的运作模式与受法律规范的金融衍生性金融商品有着本质上的区别，其运作逻辑更接近于未经授权的赌博行为。

根据起诉书内容，纽约州政府认为这两家交易所利用其庞大的用户基础与技术优势，规避了纽约州严格的金融监管与博彩法律。詹姆斯检察长指出，这些平台将涉及现实事件结果的交易合约包装成创新的金融工具，吸引了大量投资人参与。

然而，在纽约州的法律架构下，任何涉及对未来不确定事件进行金钱投注的行为，都必须接受州政府的直接监督并持有相应的营运许可。监管机构强调，不论技术如何演进，营运者都应当在法律架构内行事，不能以去中心化或金融创新为借口，在纽约州境内私自经营等同于赌场的业务。

预测市场定性引发争议，是风险管理还是投机商号？

此次法律行动的焦点集中在预测市场的定性问题上。随着 2026 年全球政治与体育赛事的热度攀升，预测市场已成为加密货币产业中最具利润的产业之一。其中， Gemini 旗下的预测平台 Titan 被指控为此类非法活动的主要推手。**检察官在诉状中引用了大量证据，指出这些平台提供的合约本质上是针对未来事件的「事件合约」，且缺乏实际的经济避险功能。**纽约州法律将这类缺乏实质交易对象且仅针对价格波动或事件结果进行押注的场所定义为「投机商号」（Bucket Shops）。这种古老的法律定义在数字资产时代被重新启用，显示出监管机构对于打击此类业务的坚决决心。

• 「投机商号」（Bucket Shops）：指不诚实、过度激进或未经授权的经纪公司，利用客户的资金进行买空卖空投机，不依规定执行客户指令，通常利用价差获利。

官方数据显示，受影响的交易规模相当惊人。检察官指出，这两家交易所允许数以万计的纽约用户投入总计超过 5,000 万的资金，针对各种选举结果与比赛胜负进行押注。这些平台在营销过程中，刻意将这些投注行为描述为「群众智慧的体现」或「信息收集工具」，试图淡化其赌博色彩。

然而，纽约州检察长办公室认为，这种缺乏透明度、且无从稽核结算公正性的交易模式，对公众投资人构成了极大的财务风险。在缺乏第三方审核与赔付保证的情况下，投资人在面对高波动的政治事件时，其权益几乎完全仰赖平台自订的算法与规则，这在金融秩序中是不可接受的违规行为。

马丁法案再度出击，监管红线不容挑战

纽约州长期以来被公认为美国金融监管最严苛的地区，其著名的《马丁法案》（Martin Act）赋予了检察长极大的权限来打击金融诈骗与非法交易。在此次针对 Coinbase 与 Gemini 的行动中，该法案再度成为监管方的核心武器。

检察长詹姆斯在声明中直言，这些交易所的行为不仅误导了消费者，更破坏了纽约州维护金融市场公平性的努力。

监管方认为，交易所提供的预测市场产品规避了纽约州针对博彩产业的课税义务，也未履行必要的投资人保护程序。这种行为让交易所获取了巨额利润，却将潜在的社会与经济风险转嫁给了普通市民与州政府。

除了博彩相关的控诉，纽约州当局还对两家公司的合规性提出了质疑。诉状指出，尽管这些公司持有纽约州的 BitLicense 牌照，但该牌照仅限于数字资产的托管与交易，并不包含营运博彩性质的预测市场。

• 监管机构认为， Coinbase 与 Gemini 在推出这些产品前，并未向纽约州金融服务部（DFS）进行充分的报备与核准，这被视为对现有监管协议的公然违抗。
• 法律专家分析，纽约州此次选择同时起诉两家巨头，旨在向整个产业传递一个明确讯号：任何试图在传统法律灰色地带进行扩张的行为，都将面临司法系统的全面围剿。这场诉讼的结果将直接影响未来加密货币产品在美国市场的定义与分类。

产业版图面临大洗牌，合规成本恐大幅攀升

这场诉讼案的展开，预示着加密货币交易所正步入一个转折点。面对纽约州政府的严厉指控， Coinbase 虽然在过去一直致力于与监管机构沟通，但此次涉及选举投注的敏感议题，显然触及了当局的底线。

随着诉讼进入司法程序，两家公司可能需要面对高达数百万甚至数千万的罚金，并被强制终止在纽约境内的所有预测市场服务。这对于正寻求业务多元化的加密资产平台而言，无疑是一次沉重的打击。投资人对此展现出的担忧，已具体反映在股价与市场情绪中，各界纷纷观望此案是否会引发其它州份的效仿行动。

长期来看，这起事件将逼迫加密货币交易所重新评估其营运策略。未来这些平台在提供具备赌博特征的产品时，必须在「全面撤出纽约市场」或「申请正规赌博执照」之间做出抉择。这不仅会增加营运成本，更会改变加密货币产业的竞争结构。

产业分析师预测，随着监管界线日趋清晰，过去那种游走于金融与赌博之间的模糊地带将不复存在。这场由纽约州检察长发起的司法挑战，最终将决定预测市场是否能成为受认可的金融工具，亦或是被彻底排斥在合法的金融体系之外。加密货币服务商在追求技术创新的同时，如何满足各州政府日益精准的合规要求，将成为未来数年内最重要的生存课题。