说实话，最近又看到一堆人把 AMM 当“存进去就收租”，我就有点绷不住…AMM 那条曲线说白了就是：你在帮市场自动换仓。币一涨一跌，你池子里的比例就被动调整，涨得猛的时候你反而卖飞一部分，回头一算，无常损失就来了，手续费不够盖的话就是白忙活。

我也不确定是不是最近降息预期、美元指数这套叙事把大家情绪带得太顺了，风险资产一起嗨，越嗨波动越大，做市更像在海里冲浪不是躺椅。反正我现在看池子第一眼不是 APR，而是“这波动我扛得住吗”，再看链上是谁在推热度，别到最后自己成了流动性里的梗。