有趣的观察：当比特币刚刚下跌了近17%，矿业公司的股票却在繁荣。TeraWulf上涨了31%，Cipher Mining上涨了8%，Hut 8上涨了6%。这实际上是逆向的，对吧？

原因似乎很明确。这些公司被对冲基金大量做空，现在可能会经历空头挤压，如果基本面数据重新稳定下来。特别有趣的是：许多这些比特币矿业运营商签订了长期、极其低价的电力合同。这让他们在成本上拥有巨大的优势，远超竞争对手。

这自然会吸引资金。投资者在这里看到矿业行业的“结构性赢家”，并大量注入资金。问题是：传统矿工能否以更高的能源成本继续竞争？看起来不太可能。市场正在重新洗牌。