最近DeFi市场的氛围确实有点奇怪，散户投资者真的在大量撤出。Gas费变便宜了，Layer 2解决方案也出来了，但反而产生了反效果。

仔细想想，低交易成本反而成了问题。项目方为了抬高活跃度指标，制造了高交易量低收益的环境。最终，投资者不得不为了最低限度的回报，不断进行繁琐的重复交互。DeFi币提供的高APY，最终也变成了伴随长时间锁仓期的结构，把投资者的资金锁住。

最初DeFi承诺的“代码即法律”的原则，现在几乎变得毫无意义。协议经常且随意地被修改。对于投资者来说，规则不断变化，承诺也无法兑现，信任变得难以建立。

风险也不容小觑。智能合约漏洞、钓鱼攻击、项目崩溃等情况随时可能发生，而稳定币的收益率不足以弥补这些风险。大户和早期投资者在享受特殊的发行时间表和交易所之外的对冲福利时，普通投资者反而在吃亏，这也是个问题。

最终，很多人都意识到，比起把资金集中在DeFi币上，投资比特币等更稳定的资产，或者通过中心化交易所保护资金，才是更明智的选择。在高风险的DeFi环境中，没有必要再忍受剥削和不确定性。我个人也认为，近期DeFi市场的这些结构性问题，导致散户投资者的退出，是必然的结果。